2016年前三季度申萬(wàn)機(jī)械行業(yè)上市公司整體實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)195.82億元，同比下降31.77%，申萬(wàn)軍工行業(yè)上市公司整體實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)21.16億元，同比增長(zhǎng)238.58%。2016年機(jī)械行業(yè)整體基本面仍然較差，處于震蕩筑底狀態(tài)。

　　雖然整個(gè)行業(yè)處于低谷，但是各子板塊盈利狀況有所改善，而盈利修復(fù)、業(yè)績(jī)改善是永恒的投資主題。軍工企業(yè)受軍費(fèi)增幅下調(diào)和軍改等影響，訂單推遲，嚴(yán)重影響公司業(yè)績(jī)。

　　2017年我們看好四條投資主線：一是下游高景氣度產(chǎn)業(yè)對(duì)中游設(shè)備產(chǎn)業(yè)的需求拉動(dòng)，如3C、鋰電;二是政策紅利不斷釋放、景氣度持續(xù)向上的行業(yè)，如軌交、通航;三是正在觸底反彈的板塊，如工程機(jī)械;四是技術(shù)創(chuàng)新改革，如國(guó)防信息化。我們認(rèn)為應(yīng)密切關(guān)注行業(yè)催化劑的出現(xiàn)，擇時(shí)、擇機(jī)布局投資機(jī)會(huì)。

　　3C自動(dòng)化設(shè)備

　　3C產(chǎn)品領(lǐng)域新材料、新技術(shù)、新工藝的研究和應(yīng)用集中度較高，相關(guān)產(chǎn)品及零配件生命周期短、更新?lián)Q代速度快，相應(yīng)加工等設(shè)備定制化程度高，3C產(chǎn)品的設(shè)計(jì)創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新等將帶動(dòng)相應(yīng)生產(chǎn)加工設(shè)備領(lǐng)域呈現(xiàn)階段性爆發(fā)的特點(diǎn)，看好以iPhone8為代表的下一代智能手機(jī)創(chuàng)新為3C加工設(shè)備帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)遇。重點(diǎn)推薦田中精機(jī)、昊志機(jī)電、智慧松德。

　　軌道交通裝備

　　高鐵增速有所回落，進(jìn)入“后市場(chǎng)時(shí)代”。城市軌道交通產(chǎn)業(yè)景氣度將大幅提升，將接棒高鐵引領(lǐng)軌道交通產(chǎn)業(yè)持續(xù)高速增長(zhǎng)。城市軌道交通年均投資完成額將超6000億，PPP投融資方式也將在實(shí)踐中不斷完善，受益于政策傾斜和PPP助力，“十三五”是軌道交通投資高峰是大概率事件。重點(diǎn)推薦康尼機(jī)電、煙臺(tái)冰輪和鼎漢技術(shù)。

　　工程機(jī)械

　　今年前三季度，主要挖掘機(jī)生產(chǎn)企業(yè)共計(jì)銷(xiāo)售挖掘機(jī)50941臺(tái)，相較于2015年1-9月總數(shù)47665臺(tái)的挖掘機(jī)銷(xiāo)量，同比增長(zhǎng)6.87%，挖掘機(jī)作為工程機(jī)械行業(yè)的晴雨表，數(shù)據(jù)表明行業(yè)回暖跡象明顯;“一帶一路”諧振“基建投資”，拉動(dòng)工程機(jī)械需求;美國(guó)擴(kuò)大基礎(chǔ)建設(shè)投資，有助于工程機(jī)械出口。重點(diǎn)推薦三一重工、恒立液壓和浙江鼎力。

　　通用航空

　　我國(guó)通航產(chǎn)業(yè)的發(fā)展目標(biāo)：到2020年，建成500個(gè)以上通用機(jī)場(chǎng)，通用航空器達(dá)到5000架以上。通用航空經(jīng)濟(jì)規(guī)模超過(guò)萬(wàn)億，初步形成安全、有序、協(xié)調(diào)的發(fā)展格局。長(zhǎng)期來(lái)看，通用航空產(chǎn)業(yè)鏈條龐大，經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)效果明顯，發(fā)展空間廣闊，我們預(yù)計(jì)2017年將會(huì)是通用航空全面推進(jìn)的開(kāi)局之年。重點(diǎn)推薦威海廣泰、隆鑫通用。

　　鋰電設(shè)備

　　2016年是新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的調(diào)整年，騙補(bǔ)清查和補(bǔ)貼政策落地推遲對(duì)行業(yè)增速造成了比較大的影響。2017年在政策布局完成，產(chǎn)品重新調(diào)整定型后，行業(yè)將回歸到健康發(fā)展，有望持續(xù)保持高景氣度?！镀?chē)動(dòng)力電池行業(yè)規(guī)范條件》(2017年)的意見(jiàn)，對(duì)單體電池生產(chǎn)企業(yè)和系統(tǒng)企業(yè)的產(chǎn)能要求作了大幅提高，有望加大動(dòng)力電池行業(yè)間并購(gòu)和擴(kuò)大產(chǎn)能的預(yù)期，利好中游鋰電生產(chǎn)設(shè)備制造企業(yè)。重點(diǎn)推薦先導(dǎo)智能、正業(yè)科技和科恒股份。

　　國(guó)防信息化——軍用雷達(dá)

　　現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)已由機(jī)械化戰(zhàn)爭(zhēng)逐漸演變?yōu)樾畔⒒瘧?zhàn)爭(zhēng)，即敵我雙方在信息領(lǐng)域中爭(zhēng)奪信息控制權(quán)的戰(zhàn)爭(zhēng)。我軍裝備信息化基礎(chǔ)較為薄弱，目前正處于機(jī)械化向信息化升級(jí)關(guān)口，軍用雷達(dá)是信息化戰(zhàn)爭(zhēng)的火眼金睛，是奪取制信息權(quán)的核心裝備。重點(diǎn)推薦國(guó)?？萍?、四創(chuàng)電子和雷科防務(wù)。 ：