進(jìn)口替代成為業(yè)績增長的重要邊沿力氣。市場以為進(jìn)口替代是漸進(jìn)式推進(jìn)，同時(shí)對政策有嚴(yán)重依賴，但無視了微觀層面企業(yè)技術(shù)驅(qū)動(dòng)和品牌崛起帶來的增量需求。我們察看到近期進(jìn)口替代浪潮主要發(fā)作在高度市場化的新興產(chǎn)業(yè)。我們以為，在國內(nèi)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增速放緩階段，企業(yè)尋求業(yè)績新增長的打破口，以工程師紅利、技術(shù)進(jìn)步和本錢優(yōu)勢為代表的三大市場要素驅(qū)動(dòng)下，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型需求與國際產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)劃需求構(gòu)成共振。將來大國博弈和國際貿(mào)易摩擦將會(huì)對進(jìn)口替代如虎添翼，規(guī)劃進(jìn)口替代產(chǎn)業(yè)的機(jī)遇已到。

　　市場對新興行業(yè)進(jìn)口替代的業(yè)績彈性需求重估。尋求下一個(gè)蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，引薦“跬步千里”組合，引薦：長電科技、晶盛機(jī)電、均勝電子，倡議沿三條主線規(guī)劃：1、政策和技術(shù)打破雙驅(qū)動(dòng)下的高精尖技術(shù)行業(yè)， 半導(dǎo)體芯片、軍工;2、受益于終端品牌崛起，本錢優(yōu)勢和技術(shù)短板補(bǔ)齊相分離的汽車零部件和汽車電子、軌交設(shè)備、單晶爐;3、政策友好，性價(jià)比優(yōu)勢明顯的終端消費(fèi)品：高仿藥，整車制造。

　　汽車(王炎學(xué))：關(guān)注受益于國內(nèi)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步以及消費(fèi)者對性價(jià)比的追求，外資技術(shù)國產(chǎn)化和本地化以及海外并購觸及范疇，引薦：駱駝股份，均勝電子。

　　醫(yī)藥(丁丹)：關(guān)注基于產(chǎn)業(yè)構(gòu)造晉級和醫(yī)保政策紅利的雙重推進(jìn)背景下的技術(shù)優(yōu)勢企業(yè)，引薦：華東醫(yī)藥、通化東寶。

　　軍工(張潤毅)：受益于軍方對武器中心配備國產(chǎn)化的注重以及軍民交融運(yùn)用范圍廣，引薦：中國動(dòng)力、耐威科技。

　　電子(王聰/張陽)：基于國度意志推進(jìn)以及國內(nèi)電子制造業(yè)晉級的雙輪驅(qū)動(dòng)，重點(diǎn)關(guān)注半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈龍頭和制造業(yè)相關(guān)標(biāo)的，引薦：長電科技、歐菲光。

　　新能源：受益于智能手機(jī)及汽車電子需求端增長，刺激晶圓需求增加，單邊爐市場空間充足，引薦：晶盛機(jī)電。

　　化工(陳宏亮)：關(guān)注受益于國度意志和基金投贊助力帶動(dòng)的半導(dǎo)體行業(yè)運(yùn)用的關(guān)鍵性資料，引薦：鼎龍股份、新綸科技。

　　機(jī)械(黃琨/韋鈺)：傳統(tǒng)行業(yè)受益于明顯的要素本錢優(yōu)勢、價(jià)錢優(yōu)勢和范圍消費(fèi)優(yōu)勢，新興設(shè)備范疇依賴工程師紅利完成技術(shù)打破，引薦：康尼機(jī)電、精測電子、智云股份。