在碳中和、碳達(dá)峰目標(biāo)推動(dòng)下，海上風(fēng)電迎來(lái)超預(yù)期發(fā)展，帶動(dòng)包括海底電纜(以下簡(jiǎn)稱海纜)在內(nèi)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈不斷升級(jí)。

　　【漢纜股份(002498)、股吧】(002498.SZ)董秘王正莊在接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)表示，目前公司海底電纜業(yè)務(wù)在手訂單充足。東方電纜(603606.SH)證券部工作人員亦表示，公司前期海纜訂單飽滿，四季度部分省市開(kāi)始海上風(fēng)電的招標(biāo)，公司海纜業(yè)務(wù)前景看好。在行業(yè)景氣度向好的背景下，行業(yè)相關(guān)上市公司紛紛提速擴(kuò)產(chǎn)。東方電纜上述負(fù)責(zé)人表示，公司新產(chǎn)能明年完全達(dá)產(chǎn)，建成達(dá)產(chǎn)后，產(chǎn)能將翻倍。漢纜股份2020年海纜實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6億元，公司董秘稱，2022年新產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)能增加10億元以上的產(chǎn)能。

　　海風(fēng)提速刺激海纜需求

　　2021年陸上風(fēng)電增速放緩，海上風(fēng)電卻大放異彩。

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2021年三季度海上風(fēng)電新增并網(wǎng)167萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)227%。截至9月底，全國(guó)海上風(fēng)電累計(jì)并網(wǎng)裝機(jī)達(dá)到1319萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)75.7%。

　　相對(duì)陸上風(fēng)電來(lái)說(shuō)，我國(guó)的海上風(fēng)電未來(lái)發(fā)展空間更大。首創(chuàng)證券研報(bào)認(rèn)為，根據(jù)目前各省已出臺(tái)規(guī)劃，保守預(yù)計(jì)十四五國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電新增裝機(jī)規(guī)模將達(dá)到43GW。其中2021年海上風(fēng)電搶裝預(yù)計(jì)6~8GW，2022~2025年海風(fēng)新增裝機(jī)約35~37GW，年均新增9GW，而我國(guó)海上風(fēng)電2016-2020 年年均新增裝機(jī)僅約2GW。

　　海上風(fēng)機(jī)所發(fā)電力一般先由中低壓電纜輸送到海上升壓站平臺(tái)，經(jīng)過(guò)升壓后，再由海纜輸送到陸地。目前在海上風(fēng)電行業(yè)高速發(fā)展階段，海纜處于供不應(yīng)求的狀況。東方電纜、漢纜股份相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)均表示，目前海纜業(yè)務(wù)充足，公司不愁訂單。其中，東方電纜三季報(bào)顯示，截至三季度末，公司在手訂單總額約64億元，其中海纜系統(tǒng)及海洋工程38億元，占比59%，陸纜系統(tǒng) 26億元，占比 41%。公司大部分海纜訂單會(huì)在2021和2022年確認(rèn)收入。

　　華西證券認(rèn)為，在風(fēng)機(jī)價(jià)格大幅下降的背景下，預(yù)計(jì)未來(lái)江蘇、廣州、山東等省將會(huì)持續(xù)加大海上風(fēng)電建設(shè)，2-3年后，海上風(fēng)電有望進(jìn)入平價(jià)時(shí)代，將進(jìn)一步帶動(dòng)海纜需求大幅增長(zhǎng)。

　　隨著技術(shù)的成熟，風(fēng)機(jī)不斷邁向大型化，并走向深海。中國(guó)電力科學(xué)院新能源所副所長(zhǎng)秦世耀在財(cái)聯(lián)社4日組織的電話會(huì)議上表示，海纜的使用量與風(fēng)機(jī)的離岸距離相關(guān)，隨著深海風(fēng)電資源的開(kāi)發(fā)，海纜的用量會(huì)相應(yīng)增加。

　　從相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)看，東方電纜2021年三季度單季度海纜系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.95億元，同比增長(zhǎng)74.45%，較陸纜系統(tǒng)的營(yíng)業(yè)收入同比增幅高約20%。中天科技(600522.SH)三季度毛利提升超過(guò)3個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，這與公司包括海纜和海洋工程在內(nèi)的海洋業(yè)務(wù)快速提升有關(guān)。

　　企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)高毛利仍望維持

　　因?yàn)榧夹g(shù)壁壘更高，海纜行業(yè)格局較為穩(wěn)定，是風(fēng)電領(lǐng)域行業(yè)集中度最高的環(huán)節(jié)之一。目前國(guó)內(nèi)海纜廠商主要有4家，東方電纜、中天科技各占三分之一的市場(chǎng)，亨通光電(600487.SH)和漢纜股份約占有剩下的三分之一市場(chǎng)，【寶勝股份(600973)、股吧】(600973.SH)等新進(jìn)入者占有市場(chǎng)份額較小。

　　面對(duì)旺盛的市場(chǎng)需求，相關(guān)上市公司積極擴(kuò)產(chǎn)。東方電纜上述負(fù)責(zé)人對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，公司新產(chǎn)業(yè)基地今年部分達(dá)產(chǎn)，明年實(shí)現(xiàn)完全達(dá)產(chǎn)，產(chǎn)能將翻一番。漢纜股份在青島市即墨區(qū)女島投資擴(kuò)大海纜產(chǎn)能。董秘王正莊表示：“未來(lái)公司謀求市場(chǎng)份額會(huì)更大。公司在女島新建的海纜車間預(yù)計(jì)明年上半年投產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后將增加10億元以上的產(chǎn)能?！?/p>

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，與陸纜普遍不足15%的毛利率相比，2020年主要海纜廠商毛利率在50%以上，東方電纜2021年三季報(bào)顯示，在原材料大幅上漲的情況下，公司海纜業(yè)務(wù)毛利率仍然接近50%。公司前述負(fù)責(zé)人對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示：“在海風(fēng)平價(jià)壓力下，產(chǎn)業(yè)鏈面臨降本的需求，預(yù)計(jì)公司海纜業(yè)務(wù)毛利率明年會(huì)有一定下降，不過(guò)不會(huì)下降太多，預(yù)計(jì)能保持在40%以上。”

　　對(duì)此，方正證券研報(bào)認(rèn)為，海纜屬高壁壘環(huán)節(jié)，研發(fā)難度大、周期長(zhǎng)，在產(chǎn)品認(rèn)證、歷史業(yè)績(jī)等方面助力下具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，新進(jìn)入者寥寥，未來(lái)毛利率有望維持高位。

　　為了維持高毛利，相關(guān)企業(yè)努力改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升競(jìng)爭(zhēng)力。東方電纜上述負(fù)責(zé)人表示，公司是國(guó)內(nèi)第一家實(shí)現(xiàn)臍帶纜產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)。王正莊亦表示，漢纜股份不斷積累在高壓、超高壓、交聯(lián)電纜領(lǐng)域技術(shù)優(yōu)勢(shì)，其中110Kv-500Kv交聯(lián)電纜、110kv-220kv電纜附件等產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)明顯。