公用事業(yè)：市場化改革帶來新機(jī)會 薦8股 2014-12-23 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：長城證券 研究員：鄭川江 楊心成

環(huán)保板塊利空散去，看好未來發(fā)展態(tài)勢上半年地產(chǎn)銷售低迷導(dǎo)致政府購買力減弱，加上中央的財政節(jié)能環(huán)保支出前五月同比下降，嚴(yán)重影響環(huán)保項目的推動，但四季度開始這些不利因素逐漸消去；兩高司法解釋的出臺和明年新環(huán)保法的實施促使地方政府環(huán)境執(zhí)法力度不斷加強(qiáng)，加上“十二五”收官之年仍有許多任務(wù)沒有完成，環(huán)保投資或?qū)⒋蠓鲩L；去年環(huán)保公司的機(jī)構(gòu)持倉比例創(chuàng)新高，今年回歸“正常化”；市場化改革推動行業(yè)模式轉(zhuǎn)變價格模式改革：環(huán)境稅、排污權(quán)的改革將推高污染企業(yè)排污成本，借此釋放出大量環(huán)保項目，而市場化的定價（電價、水費的提升）又能提高環(huán)保企業(yè)盈利能力；商業(yè)模式的改革：ppp模式能有效解決地方政府資金來源問題，將大批原來的政府項目“市場化”，做大環(huán)?！暗案狻?；發(fā)展模式的變化：并購、整合成為潮流，上市公司不斷借助資本的力量做強(qiáng)做大；投資建議：

根據(jù)行業(yè)發(fā)展動向，我們圍繞三個投資主線：1）污水廠提標(biāo)改造+ppp模式帶來的機(jī)會，強(qiáng)烈推薦碧水源，關(guān)注萬邦達(dá)、津膜科技；2）看好生物質(zhì)能行業(yè)的龍頭企業(yè)，推薦迪森股份、凱迪電力；3）國企改革標(biāo)的，強(qiáng)烈推薦洪城水業(yè)、韶能股份，關(guān)注武漢控股；