理財(cái)資管——一架待跑的馬車我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)已經(jīng)走過(guò)了10年歷程，2014年理財(cái)資金余額約為14萬(wàn)億元，自私人銀行2007年出現(xiàn)以來(lái)，私人銀行管理資產(chǎn)規(guī)模也超過(guò)4萬(wàn)億元。盡管規(guī)模發(fā)展速度很快，但是利潤(rùn)貢獻(xiàn)度仍然有限，隨著銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，這類中間業(yè)務(wù)將越來(lái)越重要，其利潤(rùn)貢獻(xiàn)度將不斷提升。當(dāng)前政策和經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，理財(cái)業(yè)務(wù)向資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變已是下一步發(fā)展方向，新的監(jiān)管規(guī)則明確商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)回歸代客理財(cái)、理財(cái)資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基本原則。

　　商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)和募集情況從商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行端來(lái)看，理財(cái)產(chǎn)品以封閉式非凈值型產(chǎn)品為主，開放式和凈值性產(chǎn)品占比較少；非保本型產(chǎn)品占比為68.12%，固定保本型產(chǎn)品占比為11.33%；發(fā)行產(chǎn)品以中短期為主，期限小于6個(gè)月的產(chǎn)品占比為86%。從投資端來(lái)看，理財(cái)資金主要投向?yàn)閭柏泿攀袌?chǎng)、現(xiàn)金及銀行存款，非標(biāo)類資產(chǎn)占比約為20%，權(quán)益類資產(chǎn)占比較低。銀行理財(cái)資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主要方式為債券、非標(biāo)債權(quán)和部分權(quán)益類資產(chǎn)。銀行理財(cái)資金入市多通過(guò)券商、基金和信托的通道進(jìn)行。

　　理財(cái)資金曲線入市的渠道第一、投資券商兩融受益權(quán)；第二、投資傘型結(jié)構(gòu)信托；第三、二級(jí)市場(chǎng)股票結(jié)構(gòu)化投資產(chǎn)品；第四、銀行與基金公司可以借道qdii，設(shè)計(jì)境外spv模式，投資于目前的國(guó)企混合改革；第五，pe二級(jí)市場(chǎng)基金。

　　打破銀行理財(cái)產(chǎn)品剛性兌付主要措施其一、實(shí)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品凈值化。截至2014年6月30日，銀行理財(cái)產(chǎn)品中非凈值化產(chǎn)品占比為94.87%，凈值化產(chǎn)品占比為5.13%。

　　目前凈值型產(chǎn)品占比低。

　　其次，實(shí)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品向資產(chǎn)管理的轉(zhuǎn)變。

　　最后，推行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。

　　商業(yè)銀行理財(cái)資管部門設(shè)置我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)主要分為零售理財(cái)、財(cái)富中心和私人銀行業(yè)務(wù)，分別針對(duì)一般工薪人群、中高端客戶和高凈值客戶。國(guó)內(nèi)銀行理財(cái)資管部門多隸屬于個(gè)人金融或者零售金融板塊，屬于二級(jí)部門，獨(dú)立性和重要性不足，國(guó)外商業(yè)銀行開展理財(cái)資管業(yè)務(wù)多以一級(jí)部門進(jìn)行，私人銀行的地位很高。未來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行可以對(duì)理財(cái)資管部門進(jìn)行分層次改革，分別按照掛靠原則、平行原則和獨(dú)立原則。

　　商業(yè)銀行私人銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展私人銀行業(yè)務(wù)起源于16世紀(jì)瑞士日內(nèi)瓦。服務(wù)主要包括：資產(chǎn)管理，規(guī)劃投資，也可為客戶設(shè)立離岸公司、家族信托基金等。

　　2007年，中國(guó)銀行最早組建私人銀行業(yè)務(wù)中心。隨后，私人銀行業(yè)務(wù)逐漸由國(guó)有銀行向股份制銀行再向城市商業(yè)銀行擴(kuò)張。在經(jīng)歷了7年的跑馬圈地之后，截至2014年6月30日，13家上市商。

　　業(yè)銀行私人銀行客戶數(shù)量已經(jīng)達(dá)到350000人，管理資產(chǎn)達(dá)到45000億，人均管理資產(chǎn)超過(guò)1000萬(wàn)。目前，私人銀行的利潤(rùn)效應(yīng)并不明顯，走出去步伐緩慢，政策制約和銀行業(yè)務(wù)模式也制約著私人銀行下一步的發(fā)展。但是我國(guó)私人銀行由于其特殊性，也為銀行其他業(yè)務(wù)部門帶來(lái)了收入保障。