金融：銀行股再迎實質性利好 薦4股 2015-04-20 類別：行業(yè)研究 機構：中信建投 研究員：楊榮

　　[摘要]

　　事件：

　　中國人民銀行決定，自2015年4月20日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。在此基礎上，為進一步增強金融機構支持結構調整的能力，加大對小微企業(yè)、“三農”以及重大水利工程建設等的支持力度，自4月20日起對農信社、村鎮(zhèn)銀行等農村金融機構額外降低人民幣存款準備金率1個百分點，并統一下調農村合作銀行存款準備金率至農信社水平；對中國農業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準備金率2個百分點；對符合審慎經營要求且“三農”或小微企業(yè)貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業(yè)銀行可執(zhí)行較同類機構法定水平低0.5個百分點的存款準備金率。

　　簡評1、降準的原因?穩(wěn)增長、調結構是主因。上周公布1季度經濟增長率7%，工業(yè)增加值表現不佳。寬松貨幣政策是必須的。增加銀行信貸資金，擴大信貸規(guī)模，促進經濟增長。

　　2、全面降準的內容？體現了差別化和調結構的意圖。

　　其一、全部降低存款準備金1%；其二、農村金融機構再降低1%；其三、農發(fā)行降低2%；其四、符合三農和小微信貸政策上市銀行額外再降低0.5%。

　　3、同2月降準的區(qū)別。

　　其一、加大降準力度，以前都為50個基點的下調，此次為100個基點；其二、加大差別化政策繼續(xù)調信貸結構，強調對三農、小微支持。

　　4、全面降準的后準備金率？大行為18.5%，股份行為15%，三家城商行只有14.5%。