醫(yī)療保?。洪L效GCSF5月將迎來現(xiàn)場檢查 薦13股 2015-05-10 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：申萬宏源 研究員：羅佳榮 杜舟 錢正昊

　　[摘要]

　　本期投資提示：

　　我們于上周參加了恒瑞醫(yī)藥股東大會：海外仿制藥：2020年爭取海外仿制藥業(yè)務(wù)實現(xiàn)10億美金收入，為促進(jìn)戰(zhàn)略目標(biāo)的達(dá)成，在海外注冊、產(chǎn)品申報和生產(chǎn)體系加大資源配置，到2020年每年申報、研發(fā)產(chǎn)品均做了全面精密的部署，預(yù)計七氟烷、方達(dá)帕魯、地氟烷等是近期取得重點突破的海外產(chǎn)品；海外創(chuàng)新藥：公司今年將申報吡咯替尼美國臨床，吡咯替尼在國內(nèi)臨床中已經(jīng)積累了較好的臨床研究基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，療效好，不良反應(yīng)少，預(yù)計海外臨床成功率高、商業(yè)價值突出。公司將陸續(xù)篩選有較強(qiáng)競爭力的項目美國臨床，爭取2020年有2~3個創(chuàng)新藥美國實現(xiàn)上市；國內(nèi)創(chuàng)新藥：長效GCSF是公司第一個蛋白藥物，2014年初申報上市，預(yù)計5月份將迎來藥監(jiān)局現(xiàn)場檢查，長效GCSF會是一個銷售收入突破20億RMB的超級重磅產(chǎn)品，如果5月份現(xiàn)場檢查進(jìn)展順利，按照正常審評流程，長效GCSF年內(nèi)將正式上市。阿帕替尼2015年市場開拓順利，預(yù)計3億銷售收入；免疫治療：2015年初，公司免疫治療領(lǐng)域第一個產(chǎn)品注射用SHR-A1210國內(nèi)首家申報，并獲得國家藥監(jiān)局優(yōu)先審評資格，公司在免疫治療領(lǐng)域?qū)⒅攸c拓展：PD-1、PD-L1等不同靶標(biāo)免疫治療藥物，細(xì)胞治療，腫瘤疫苗，免疫治療不同靶標(biāo)、細(xì)胞治療、小分子抗腫瘤藥等不同品種之間的聯(lián)用等。

　　投資策略：重點關(guān)注外延、轉(zhuǎn)型預(yù)期和次新股。5月重點推薦組合：恒瑞醫(yī)藥、康美藥業(yè)、華蘭生物、瑞康醫(yī)藥、人福醫(yī)藥、信立泰、老百姓、科華生物、國藥一致、現(xiàn)代制藥、羚銳制藥、交大昂立、佛慈制藥等。從2015年板塊投資角度，我們看好創(chuàng)新（恒瑞醫(yī)藥、康美藥業(yè)、天士力；尚榮醫(yī)療、魚躍醫(yī)療、凱利泰）和變革（天士力、中新藥業(yè)、華蘭生物受益藥價改革；愛爾眼科、復(fù)星醫(yī)藥受益醫(yī)療服務(wù)改革；國藥股份、太極集團(tuán)、江中藥業(yè)、仙琚制藥等將明顯受益國企機(jī)制改革）。

　　板塊表現(xiàn)回顧：本周醫(yī)藥板塊下跌0.7%，表現(xiàn)排名第8，跑贏大盤1.7個百分點；2015年年初至今醫(yī)藥板塊上漲57.5%，表現(xiàn)排名第11，跑贏大盤11.6個百分點。目前醫(yī)藥板塊2015年預(yù)測市盈率39.0倍，醫(yī)藥板塊重點公司2015年預(yù)測市盈率33.23倍；扣除金融服務(wù)后，分別相對市場溢價32%、48%。

　　下周股東大會：5月11日（周一）：英特集團(tuán)（年報）、太龍藥業(yè)（年報）、萊茵生物；5月12日（周二）：京新藥業(yè)（年報）、信邦制藥（年報）、瑞康醫(yī)藥（年報）、一心堂（收購廣安堂）、葵花藥業(yè)（年報）、康芝藥業(yè)（年報）、理邦儀器（年報）、亞寶藥業(yè)（年報）、健康元；5月13日（周三）：香雪制藥（年報）、爾康制藥、康恩貝（年報）；5月14日（周四）：九芝堂（年報）、尚榮醫(yī)療（年報）、山東藥玻（年報）；5月15日（周五）：國藥一致、吉林敖東（年報）、仁和藥業(yè)（年報）、精華制藥、千紅制藥（年報）、臺城制藥（年報）、福瑞股份（年報）、冠昊生物、迪安診斷、和佳股份（年報）、凱利泰（年報）、金花股份（年報）、中新藥業(yè)（年報）、魯抗醫(yī)藥（年報）、錢江生化（年報）。