公用事業(yè)：繼續(xù)推薦核電板塊和區(qū)域電網(wǎng)標(biāo)的 薦19股 2015-06-08 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：申萬(wàn)宏源 研究員：劉曉寧 谷風(fēng) 葉旭晨

　　[摘要]

　　本期板塊表現(xiàn)：

　　上周行情：公用事業(yè)板塊整體跑贏大盤，水務(wù)板塊漲幅靠前。上周滬深300指數(shù)上漲8.05%，創(chuàng)業(yè)板上漲9.68%，公用事業(yè)整體上漲11.51%。子板塊電力板塊上漲12.09%,水務(wù)板塊上漲15.51%,燃?xì)獍鍓K上漲8.45%,環(huán)保工程及服務(wù)上漲8.2%。

　　本期行業(yè)觀點(diǎn)：

　　環(huán)保板塊觀點(diǎn)：

　　中央級(jí)引導(dǎo)示范性PPP基金已獲得財(cái)政部審批，預(yù)計(jì)總規(guī)模500億元，中央級(jí)基金的投入有助于拓寬融資渠道，可有效吸引社會(huì)資本投入、增信PPP項(xiàng)目，促成項(xiàng)目落實(shí)。預(yù)計(jì)500億中央級(jí)PPP基金中財(cái)政部出資100億元，金融機(jī)構(gòu)提供400億支持。如中央級(jí)的PPP引導(dǎo)基金獲批，未來(lái)對(duì)PPP的推廣會(huì)提供更多的金融保障，同時(shí)引導(dǎo)基金投入的標(biāo)的也將成為社會(huì)資本參與PPP的增信目標(biāo)。上周發(fā)改委公告的PPP項(xiàng)目庫(kù)中總計(jì)1043個(gè)，總投資1.97萬(wàn)億元，環(huán)保及公用類項(xiàng)目數(shù)占比約40%，投資占比約12.5%。對(duì)比交通、公服等其他類型PPP項(xiàng)目，環(huán)保及公用類項(xiàng)目在數(shù)量上占主導(dǎo)，是目前全國(guó)探索PPP模式的重點(diǎn)領(lǐng)域。

　　公用板塊觀點(diǎn)：

　　1、發(fā)改委將貴州省列入輸配電價(jià)改革試點(diǎn)范圍。國(guó)家發(fā)改委同意將貴州省列入輸配電價(jià)改革試點(diǎn)范圍，按“準(zhǔn)許成本加合理收益”原則核定電網(wǎng)企業(yè)準(zhǔn)許收入和輸配電價(jià)，貴州省發(fā)改委擬于2015年7月底前上報(bào)輸配電價(jià)改革試點(diǎn)方案，于2015年10月15日前上報(bào)輸配電價(jià)測(cè)算方案。我們認(rèn)為貴州省被列為電力價(jià)格改革試點(diǎn)省份的主要原因在于，水力資源和煤炭資源豐富，但煤電矛盾突出，區(qū)域缺電現(xiàn)象嚴(yán)重。我們認(rèn)為未來(lái)貴州省的上網(wǎng)電價(jià)有望提高，西電東送和電力企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益有望提高，建議關(guān)注黔源電力、郴電國(guó)際和桂東電力。

　　2、《互聯(lián)網(wǎng)+智慧能源行動(dòng)計(jì)劃》或?qū)⑵鸩萃瓿?，申萬(wàn)環(huán)保公用團(tuán)隊(duì)發(fā)布能源互聯(lián)網(wǎng)白皮書。

　　有媒體報(bào)道，能源局在多次座談之后，其牽頭制定的能源互聯(lián)網(wǎng)頂層設(shè)計(jì)《互聯(lián)網(wǎng)+智慧能源行動(dòng)計(jì)劃》預(yù)計(jì)將于6月提交給國(guó)務(wù)院，并成立互聯(lián)網(wǎng)+智慧能源產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。該頂層設(shè)計(jì)預(yù)計(jì)以互聯(lián)網(wǎng)售電為第一目標(biāo)，并積極推進(jìn)可再生能源市場(chǎng)交易等。申萬(wàn)環(huán)保公用團(tuán)隊(duì)及時(shí)發(fā)布能源互聯(lián)網(wǎng)白皮書，強(qiáng)調(diào)能源互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)為“用戶+低碳+能源安全”。我們重點(diǎn)推薦提供綜合能源服務(wù)解決方案的區(qū)域電網(wǎng)公司（桂東電力、廣安愛(ài)眾、郴電國(guó)際、樂(lè)山電力）和以智能表、配網(wǎng)自動(dòng)化為代表的紅相電力。

　　重點(diǎn)推薦池：

　　1、環(huán)保行業(yè)：1）環(huán)保PPP：中電遠(yuǎn)達(dá)、燃控科技、天壕節(jié)能、開(kāi)爾新材、啟源裝備、元力股份、博世科；2）監(jiān)測(cè)+VOCs：漢威電子、先河環(huán)保、聚光科技、雪迪龍。2、公用行業(yè)：

　　1）電改+能源互聯(lián)網(wǎng)：紅相電力、桂東電力、廣安愛(ài)眾、郴電國(guó)際、粵電力A；2）清潔能源：易世達(dá)、國(guó)新能源、金鴻能源。