理想豐滿:服務(wù)機(jī)器人行業(yè)萬億空間。與工業(yè)機(jī)器人相比,服務(wù)機(jī)器人消費(fèi)屬性明顯。其中,個(gè)人/家用服務(wù)機(jī)器人更具消費(fèi)屬性,出貨量顯著高于工業(yè)機(jī)器人和專業(yè)服務(wù)機(jī)器人。服務(wù)機(jī)器人行業(yè)未來前景廣闊,有望走進(jìn)千家萬戶,成為家庭中的一員。行業(yè)前景樂觀,服務(wù)機(jī)器人有望超萬億空間。 現(xiàn)實(shí)骨感:服務(wù)機(jī)器人行業(yè)仍在起步階段。海外一級市場活躍,人工智能和機(jī)器人領(lǐng)域投資維持高熱度。人工智能領(lǐng)域的投資額從2010年的4,500萬美元到2015年的3.1億美元,已經(jīng)翻了近7倍;機(jī)器人領(lǐng)域投資額達(dá)到5.9億美元,同比增長高達(dá)115%。海外一級市場投資活躍,說明AI和機(jī)器人領(lǐng)域前景向好,但Gartner發(fā)布2016年新興技術(shù)成熟度曲線圖,智能機(jī)器人距離穩(wěn)定應(yīng)用仍有5-10年的時(shí)間,技術(shù)尚待成熟。 現(xiàn)階段,突出功能和內(nèi)容的服務(wù)機(jī)器人更能抓住市場。①掃地機(jī)器人率先迎合市場需求,是目前為數(shù)不多量產(chǎn)的服務(wù)機(jī)器人;功能簡單實(shí)用,且能解決用戶痛點(diǎn),幫助用戶節(jié)省勞力,享受更多閑暇。②病患的康復(fù)需求相對剛性,康復(fù)機(jī)器人未來成長空間巨大。我國肢體殘疾基數(shù)龐大,加之老齡化進(jìn)程,國內(nèi)康復(fù)科室和康復(fù)設(shè)備供給嚴(yán)重不足,康復(fù)機(jī)器人存在巨大供需缺口?？祻?fù)機(jī)器人的康復(fù)功能是最重要因素,傳統(tǒng)的人工或簡單的醫(yī)療設(shè)備已經(jīng)不能滿足患者的康復(fù)需求,康復(fù)機(jī)器人未來成長空間巨大。③幼教機(jī)器人與IP、內(nèi)容相結(jié)合,可以大幅降低產(chǎn)品投放初期在市場的推廣難度,在短時(shí)期內(nèi)能夠迅速吸引流量,更受兒童歡迎。另外,如優(yōu)必選等產(chǎn)品融合STEAM教育理念,寓教于樂,放量可期。 投資建議:服務(wù)機(jī)器人行業(yè)前景樂觀,未來萬億空間;但目前人工智能等技術(shù)尚待成熟,市場尚需培育過程,服務(wù)機(jī)器人仍在起步階段。我們認(rèn)為,現(xiàn)階段,突出功能和內(nèi)容的服務(wù)機(jī)器人如掃地清潔、幼教消費(fèi)、康復(fù)機(jī)器人等,更能抓住市場。重點(diǎn)推薦:康力電梯、巨星科技、慈星股份;受益標(biāo)的:金明精機(jī)、科大訊飛、機(jī)器人、奧飛娛樂。 風(fēng)險(xiǎn)提示:人工智能技術(shù)進(jìn)步低于預(yù)期,服務(wù)機(jī)器人商業(yè)化低于預(yù)期。