[摘要] 　　事件描述2016年“十一”黃金周數(shù)據(jù)發(fā)布，10月1-7日，全國(guó)零售和餐飲企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售額約12000億元，同比增長(zhǎng)10.7%。 　　事件評(píng)論“十一”黃金周全國(guó)零售與餐飲消費(fèi)同比增長(zhǎng)10.7%，增速降幅顯著收窄。 　　10月1-7日，全國(guó)零售和餐飲企業(yè)銷售額同比增長(zhǎng)10.7%，增速同比下滑0.3個(gè)百分點(diǎn)。在經(jīng)濟(jì)低迷、廉政政策、電商分流及高房?jī)r(jià)對(duì)消費(fèi)擠出效應(yīng)等綜合影響下，“十一”黃金周消費(fèi)增速創(chuàng)2008年以來新低，增速回落幅度顯著收窄。 　　分品類看，黃金珠寶、家電、通信器材等增速較快。黃金珠寶消費(fèi)大幅攀升，其中西安、太原、杭州黃金消費(fèi)增速達(dá)58.3%、43%、20%；家電銷售進(jìn)入旺季，云南、寧夏、重慶家電銷售額同比增長(zhǎng)17%、11.7%和18%；通信器材銷售增長(zhǎng)較快，重慶、吉林通訊器材銷售額同比增長(zhǎng)16.5%和11.1%，遼寧智能手機(jī)、平板電腦銷售額同比增長(zhǎng)20.2%和15.1%。 　　分地區(qū)看，一線城市增速略下滑，中西部增速領(lǐng)先?！笆弧秉S金周，北京、上海消費(fèi)增速分別為7.7%、8.4%，同比分別下滑1.6、1.9個(gè)百分點(diǎn)。 　　江浙受旅游旺季影響，消費(fèi)增速環(huán)比出現(xiàn)顯著改善，其中杭州、無錫、寧波增速改善顯著。中西部增速絕對(duì)額領(lǐng)跑全國(guó)，如湖南、四川、重慶、陜西等省市重點(diǎn)企業(yè)銷售額增長(zhǎng)12%、11.6%、13%、11.3%。 　　投資建議：“十一”黃金周國(guó)內(nèi)消費(fèi)觸底企穩(wěn)，盡管不乏部分品類、地區(qū)增速存在亮點(diǎn)，但不改疲弱態(tài)勢(shì)，我們認(rèn)為消費(fèi)尚未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)回暖前，行業(yè)處在深度變革調(diào)整期，錨定估值優(yōu)勢(shì)，把握兩條主線：1）憑借優(yōu)異的管理能力實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)持續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)的公司；2）在專業(yè)資本助力下，憑借堅(jiān)定的改革決心和強(qiáng)執(zhí)行力實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)蛻變的公司。穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)角度，重點(diǎn)推薦： 　　1）激勵(lì)機(jī)制到位，資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營(yíng)管理能力和業(yè)績(jī)表現(xiàn)較優(yōu)的低估值標(biāo)的鄂武商；2)建立生鮮強(qiáng)壁壘，持續(xù)優(yōu)化調(diào)整業(yè)態(tài)布局，全年業(yè)績(jī)有望持續(xù)領(lǐng)先行業(yè)的永輝超市(601933)。強(qiáng)力變革角度，重點(diǎn)推薦：1）自上而下推行變革，重點(diǎn)布局生鮮與便利店業(yè)務(wù)，效果有望快速顯現(xiàn)的中百集團(tuán)(000759)；2）獲得定增批文，定增價(jià)倒掛，不排除引入戰(zhàn)略投資者可能的步步高；3）通過并購(gòu)整合切入代運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)有望實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)蛻變的公司，推薦青島金王(002094)；4）激勵(lì)機(jī)制完善，擬注入供應(yīng)鏈管理優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)打造綜合商社的江蘇國(guó)泰(002091)。