通訊服務(wù):5G:光通信、射頻器件及天線、小基站迎來新機遇!四季度首推光通信方向 (1)5G:光通信、射頻器件及天線、小基站迎來新機遇 2018-2019年完成國際標準制定與凍結(jié)、2020年正式推動試商用,5G將為車聯(lián)網(wǎng)、VR/AR、全息等應(yīng)用場景普及帶來“從理想到現(xiàn)實”的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施保障。超密集基站組網(wǎng)、大規(guī)模天線陣列、寬頻譜是提升5G容量的核心點;5G將從光通信、射頻器件(逐步整合天線,及應(yīng)用MiMO多天線技術(shù))、小基站等三個方向帶來重要投資機會,部分5G技術(shù)將提前在現(xiàn)網(wǎng)使用。 a.光通信行業(yè)仍作為四季度首推方向。2016年,我們主推的光通信板塊氣勢如虹,我們也從“流量爆發(fā)、運營商網(wǎng)絡(luò)容量危機”、“剩者為王、競爭格局優(yōu)化”、“光通信產(chǎn)業(yè)鏈的中國崛起”等多視角發(fā)布光通信行業(yè)研究,5G更將迎來數(shù)量級差別的流量洪峰。光通信,首推光器件、光網(wǎng)絡(luò)設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈,首推光迅科技,其次烽火通信、新易盛、中興通訊,關(guān)注中際裝備(收購蘇州旭創(chuàng));光纖光纜,推薦亨通光電等光棒光纖一體化龍頭,關(guān)注港股長飛光纖。 b.射頻器件及天線方向,重點關(guān)注武漢凡谷,其次關(guān)注通宇通信、盛路通信、港股摩比發(fā)展等;小基站方向,關(guān)注港股京信通信。過去軍用為主的高頻射頻器件市場迎來民用市場(5G以高頻段為主)的新機遇,智能終端濾波器的高頻領(lǐng)域因5G帶來重要增量市場,該領(lǐng)域關(guān)注本土企業(yè)麥捷科技、順絡(luò)電子未來在該領(lǐng)域的突破進程。 (2)云計算:私有云、混合云國內(nèi)市場快速發(fā)展,渠道領(lǐng)先、技術(shù)領(lǐng)先雙重布局推薦渠道領(lǐng)先的神州數(shù)碼,云計算技術(shù)領(lǐng)先、圍繞云計算產(chǎn)業(yè)布局完整、位于底部的紫光股份。同時受益云計算產(chǎn)業(yè)和流量高增長的IDC&CDN領(lǐng)域,推薦網(wǎng)宿科技、華星創(chuàng)業(yè)、科華恒盛,關(guān)注高升控股、光環(huán)新網(wǎng)。 (3)軍工通信、物聯(lián)網(wǎng)、國企改革和流量經(jīng)營四季度預(yù)期仍是值得關(guān)注的主題投資方向。軍工通信重點推薦海防信息化龍頭海蘭信。物聯(lián)網(wǎng)關(guān)注傳感器、工業(yè)及水務(wù)領(lǐng)域等應(yīng)用場景及平臺型公司,推薦神州泰岳、宜通世紀,關(guān)注三川智慧等。 國企改革,圍繞資產(chǎn)整合和混合所有制為核心,通信行業(yè)央企序列方面關(guān)注中國聯(lián)通、南京熊貓(停牌,CEC旗下)、杰賽科技(CETC旗下)、東方通信、號百控股;地方國資序列推薦星網(wǎng)銳捷(停牌),關(guān)注烽火電子。流量經(jīng)營關(guān)注具備運營流量交易平臺能力的SI服務(wù)提供商及有先發(fā)優(yōu)勢具備一定用戶基礎(chǔ)的其他第三方流量交易平臺公司,建議次序關(guān)注茂業(yè)通信、創(chuàng)意信息、夢網(wǎng)榮信、高鴻股份,以及通鼎互聯(lián)、吳通控股。風險提示。市場的系統(tǒng)性估值波動。