投資建議:方案總體符合預(yù)期,降杠桿有利于銀行控制債務(wù)規(guī)模、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu),從而可以有效控制債務(wù)風險的爆發(fā),助力銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和債務(wù)風險的解決;債轉(zhuǎn)股落地有助于加速銀行風險出清,將隱性債務(wù)風險顯性化,有助于改善市場對于銀行不良數(shù)據(jù)質(zhì)量的擔憂,我們維持對銀行板塊的買入評級,推薦組合:寧波銀行、招商銀行、興業(yè)銀行。此外明確銀行不得直接將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán),必須通過先轉(zhuǎn)讓后轉(zhuǎn)股的方式進行,有助于風險隔離,利好作為專業(yè)不良資產(chǎn)管理機構(gòu)的四大及地方AMC,標的建議關(guān)注:海德股份、陜國投;同時銀行可以通過利用現(xiàn)有或新設(shè)符合條件的所屬機構(gòu)參與債轉(zhuǎn)股參與轉(zhuǎn)股的過程。