[摘要] 　　報(bào)告摘要: 　　油墨、炭黑板塊漲幅居前,粘膠、氯堿表現(xiàn)搶眼。本周市場(chǎng)仍以小幅調(diào)整為主,上證綜指收跌0.21%。29個(gè)一級(jí)行業(yè)板塊中,食品飲料(1.87%)、綜合(1.03%)、建材(0.82%)、非銀行金融(0.82%)和煤炭(0.75%)漲幅居前。本周基礎(chǔ)化工板塊下跌0.11%。在29個(gè)基礎(chǔ)化工行業(yè)子板塊中,結(jié)構(gòu)性行情凸顯,其中涂料油漆油墨制造(6.49%)、炭黑(4.65%)、粘膠(3.31%)、氯堿(2.59%)和日用化學(xué)產(chǎn)品(2.50%)漲幅居前;復(fù)合肥(-3.16%)、鉀肥(-3.20%)、其他橡膠制品(-3.91%)、其他化學(xué)原料(-4.01%)和磷化工及磷酸鹽(-5.05%)跌幅居前。 　　MEG成本上漲,無水氫氟酸供給緊張。受油價(jià)上漲等因素影響,乙烯亞洲市場(chǎng)價(jià)格處于高位,使得MEG在成本端得到支撐。近期MEG檢修裝置增多,也造成庫存下降,供應(yīng)緊張。無水氫氟酸受硫酸、螢石漲價(jià)影響以及南方部分裝臵停車和巨化在月底大量采購(gòu)共同作用,本周價(jià)格走高。 　　尿素價(jià)格大幅上漲,密切關(guān)注春耕行情。本周繼續(xù)重點(diǎn)推薦農(nóng)藥和化肥行業(yè),關(guān)注明年一季度政策影響及春耕行情。23日國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)決定取消明年尿素80元/噸的出口關(guān)稅,受政策利好刺激,周末尿素價(jià)格暴漲80-100元/噸,之后廠家每日仍保持10-20元/噸小漲,本周累計(jì)漲幅達(dá)到100-170元/噸。此外,環(huán)保政策有望保持高壓,供給側(cè)改革造成的產(chǎn)能收縮有望超預(yù)期。原材料上漲帶動(dòng)成本上升,落后產(chǎn)能有望加速推出,農(nóng)化行業(yè)供需格局有望改善。 　　目前行業(yè)庫存處于低位,春耕有望出現(xiàn)供需缺口,漲價(jià)可期。重點(diǎn)推薦草甘膦及尿素行業(yè)。 　　相關(guān)上市公司推薦:草甘膦行業(yè)推薦草甘膦生產(chǎn)企業(yè)江山股份(0.15元/股)、興發(fā)集團(tuán)(0.12元/股)、新安股份(0.08元/股)、揚(yáng)農(nóng)股份(0.06元/股)(按照草甘膦價(jià)格上漲1000元/噸計(jì)算)。由于興發(fā)集團(tuán)配套甘氨酸產(chǎn)能,新安股份下游配套有機(jī)硅業(yè)務(wù),首推興發(fā)集團(tuán)和新安股份。尿素行業(yè)標(biāo)的公司推薦重點(diǎn)關(guān)注具有業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性的華魯恒升(0.13元/股)和彈性較大的陽煤化工(0.23元/股),其余關(guān)注魯西化工(0.04元/股)。 　　風(fēng)險(xiǎn)提示:下游需求增速不及預(yù)期;環(huán)保政策力度不及預(yù)期;小產(chǎn)能迅速擴(kuò)張致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。