本周，知名投行瑞穗宣布將京東納入自己的股票分析范圍中，并給出了“買(mǎi)入”的評(píng)級(jí)，更有投資機(jī)構(gòu)指出，結(jié)合京東的技術(shù)面走勢(shì)和最新財(cái)報(bào)結(jié)果來(lái)看，公司股價(jià)有40%的上漲空間，部分分析師則認(rèn)為京東將會(huì)迎來(lái)股價(jià)上的反轉(zhuǎn)行情。京東股價(jià)真的就會(huì)從此“柳暗花明”嗎？

　　案件因素已經(jīng)體現(xiàn)

　　本周一，媒體發(fā)布消息稱(chēng)明尼蘇達(dá)州檢方即將決定是否對(duì)京東CEO劉強(qiáng)東以性侵罪起訴，目前劉強(qiáng)東已經(jīng)通過(guò)律師表示他并不認(rèn)同涉事女方的事件描述，媒體指出，京東股價(jià)在2018年下跌超過(guò)49%，而其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手阿里巴巴的股價(jià)僅下降11%。

　　堅(jiān)持看漲京東的分析師博主The Growth Guy在最新的博文中也承認(rèn)，案件走勢(shì)將會(huì)直接影響京東此后的運(yùn)營(yíng)。

　　但他同時(shí)也指出，在京東股價(jià)持續(xù)下跌后，案件所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)在股價(jià)波動(dòng)中有所體現(xiàn)，目前并不能排除雙方最終和解的可能性，他認(rèn)為京東股價(jià)面臨的更大風(fēng)險(xiǎn)在于京東旗下的京東金融如果分拆上市，京東股票的估值將會(huì)迎來(lái)大幅調(diào)整，目前京東掌握京東金融40%的股權(quán)，這部分不確定性也是當(dāng)前京東股票估值較低的重要因素。

　　估值過(guò)低帶來(lái)“反擊”機(jī)會(huì)

　　當(dāng)前京東股價(jià)從年內(nèi)最高點(diǎn)已經(jīng)下跌超過(guò)50%，部分風(fēng)險(xiǎn)因素已經(jīng)被下跌趨勢(shì)消化，分析師John在專(zhuān)訪中表示，相關(guān)的宏觀基本面風(fēng)險(xiǎn)以及公司所面對(duì)的管理團(tuán)隊(duì)、財(cái)務(wù)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)在股價(jià)下跌中充分反映，預(yù)估京東在2019年的營(yíng)收增長(zhǎng)將達(dá)到20%左右，而現(xiàn)在京東的年平臺(tái)成交總額大約為阿里巴巴的30%，其市值卻不足阿里巴巴的10%，這本身就不處于正常狀態(tài)。(圖片來(lái)自分析師John Song) 　　同時(shí)他還指出，阿里巴巴目前的凈利率在23.64%，但其目前的增長(zhǎng)動(dòng)力主要來(lái)源于企業(yè)收購(gòu)和低利潤(rùn)率項(xiàng)目，這將會(huì)導(dǎo)致公司凈利率在未來(lái)出現(xiàn)下降，而京東在調(diào)節(jié)投資支出后已經(jīng)在2018年實(shí)現(xiàn)凈盈利，2019年的凈利率有望得到進(jìn)一步提升，這也將會(huì)幫助京東拉近與阿里巴巴的距離。

　　此外，John認(rèn)為京東正在面對(duì)來(lái)自拼多多的強(qiáng)力挑戰(zhàn)，2018年的雙11活動(dòng)中，拼多多平臺(tái)的日活躍用戶(hù)數(shù)量已經(jīng)達(dá)到1.19億人，超過(guò)了京東的6780萬(wàn)人，而且雙方都利用了騰訊旗下的微信作為自己的營(yíng)銷(xiāo)渠道，二者此后的競(jìng)爭(zhēng)也將會(huì)更加激烈。 　　分析師Lily則在自己的研究報(bào)告中表示，市場(chǎng)低估了京東B2B的潛在增長(zhǎng)能力，目前中國(guó)移動(dòng)已經(jīng)與京東在江蘇省地區(qū)展開(kāi)合作，而京東正在與中國(guó)國(guó)內(nèi)的美團(tuán)點(diǎn)評(píng)展開(kāi)合作，拓展自己在線下的收入渠道，他還發(fā)現(xiàn)京東在線下發(fā)展的實(shí)體店業(yè)務(wù)和蘋(píng)果、亞馬遜旗下的實(shí)體店具備一定的相似之處，并擁有穩(wěn)定的客流，而這一部分線下用戶(hù)數(shù)量并未反映在京東的線上平臺(tái)注冊(cè)用戶(hù)中，導(dǎo)致市場(chǎng)低估了京東的用戶(hù)增長(zhǎng)速度，且京東旗下的物流部分在最后一輪融資過(guò)程中估值為109億美元，而目前京東自身市值卻僅有300億美元左右，京東物流即將成為京東股票估值的重要成分。

　　走勢(shì)上的反轉(zhuǎn)信號(hào)

　　在京東本周迎來(lái)股價(jià)三連漲之后，短線技術(shù)分析師Klowrie認(rèn)為，京東在日線級(jí)別的波動(dòng)有可能會(huì)形成常見(jiàn)的“頭肩底”反彈格局，技術(shù)分析網(wǎng)站AlpacaAlerts則在分析報(bào)告中提出，京東股價(jià)在日線上突破了21日均線的短期阻力，并打破了自6月中旬以來(lái)時(shí)長(zhǎng)達(dá)5個(gè)月的連續(xù)下跌格局，轉(zhuǎn)為“橫盤(pán)震蕩”態(tài)勢(shì)，短線正在構(gòu)筑價(jià)格底部。

　　持續(xù)追蹤京東股價(jià)的分析師Will則認(rèn)為，京東在周線級(jí)別剛剛從“超賣(mài)”區(qū)域中恢復(fù)，日線級(jí)別的K線走勢(shì)和MACD技術(shù)指標(biāo)形成“底背離”，短線形成一定的反彈格局，其股價(jià)在在25.50和33.50元附近有兩個(gè)較強(qiáng)的阻力區(qū)域，結(jié)合波浪理論可將京東的目標(biāo)價(jià)位暫時(shí)定在25-29美元之間。

　　(文章來(lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng))

　　(：DF318)