在動(dòng)蕩的市場(chǎng)環(huán)境中，傳統(tǒng)投資策略的有效性已經(jīng)大幅降低。

　　美國(guó)銀行首席信息官M(fèi)ichael Hartnett認(rèn)為，美國(guó)將遭受通脹和利率雙重打擊。

　　美東時(shí)間12月15日周三，美聯(lián)儲(chǔ)在政策會(huì)議后宣布，將加快Taper的速度，每月減少購(gòu)買(mǎi)200億美元的美國(guó)國(guó)債和100億美元的機(jī)構(gòu)住房抵押貸款支持證券(MBS)，并暗示將在明年3月結(jié)束量化寬松，在明年將加息三次。

　　Hartnett在最新的報(bào)告中指出，傳統(tǒng)的觀點(diǎn)認(rèn)為，市場(chǎng)應(yīng)在第一次加息時(shí)買(mǎi)入，在第二次加息時(shí)賣(mài)出。因?yàn)樵趶?qiáng)勁增長(zhǎng)和周期性牛市的背景下，第一次加息是“有利可圖”的加息。

　　但他表示，這種市場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇在現(xiàn)在是錯(cuò)誤的，因?yàn)橥浺呀?jīng)失控，即使結(jié)束量化寬松的步伐加快了，各國(guó)央行的失控程度也只是稍微好一些。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月CPI同比上漲6.8%，為1982年6月以來(lái)的最高水平。

　　美聯(lián)儲(chǔ)FOMC成員、紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)約翰·威廉姆斯在接受CNBC采訪時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)非常專(zhuān)注于克服過(guò)高的通脹，并能夠在做到這一點(diǎn)的同時(shí)而不引起經(jīng)濟(jì)衰退。

　　但美聯(lián)儲(chǔ)并沒(méi)有做到這一點(diǎn)：在大蕭條之前，幾乎每一個(gè)加息周期都以災(zāi)難或衰退告終。

　　在2018年底，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束上一次加息周期后，市場(chǎng)出現(xiàn)了短暫性的熊市。

　　Hartnett指出，到2022年，他的主要投資預(yù)測(cè)仍然是金融環(huán)境收緊。

　　雖然目前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)良好，只有6%的投資者預(yù)測(cè)22年將出現(xiàn)衰退，但Hartnett認(rèn)為，即將到來(lái)的“利率沖擊”迅速轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)經(jīng)濟(jì)衰退的恐慌的風(fēng)險(xiǎn)很高。

　　根據(jù)Hartnett的說(shuō)法，英國(guó)中型股和收益率曲線是“政策錯(cuò)誤”的最佳領(lǐng)先指標(biāo)：在2017年和2018年英國(guó)央行進(jìn)行加息時(shí)，市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅拋售。