科創(chuàng)板平靜之下暗流涌動：8億融券做空 已有券商加強風控 　

　　本周以來，市場目光都聚焦在科創(chuàng)板。

　　7月22日，科創(chuàng)板股票都有著“激情”的表現(xiàn)。從兩融數(shù)據(jù)來看，因科創(chuàng)板公司上市首日便被納入兩融標的，較高的股價波動吸引了不少投資者加大杠桿交易，所以當天科創(chuàng)板公司的融資融券余額就已經(jīng)突破了20億元。從融資方面看，【中國通號(688009)、股吧】融資余額為2.58億元，是科創(chuàng)板25只個股中融資余額最大的；從融券方面看，中國通號融券余額為3.24億元，也位居首位。

　　記者注意到，針對科創(chuàng)板的兩融，在機構(gòu)端，已有券商加強了風控措施，比如【招商證券(600999)、股吧】為此采取了更為嚴格的風險管理措施。而有私募人士也告訴記者，其22日聯(lián)系了多家券商，但沒有找到券源，如果科創(chuàng)板個股在本周最后兩天大跌，則可能考慮做空。

　　科創(chuàng)板股票兩融余額超20億

　　科創(chuàng)板股票22日的兩融數(shù)據(jù)顯示，25只科創(chuàng)板個股融資余額為12.75億元，融券余額為7.97億元，融資融券余額突破20億元。

　　雖然僅僅一個交易日，但相比主板、創(chuàng)業(yè)板等其他板塊的股票，25家科創(chuàng)板公司兩融余額占公司流通市值比例明顯更高。

　　具體來看，融資方面，中國通號融資余額為2.58億元，是科創(chuàng)板25只個股中融資余額最大的個股；瀾起科技融資余額為1.53億元，位居第二。排在后面的分別是：中微公司融資余額9260.04萬元；樂鑫科技融資余額6421.81萬元；南微醫(yī)學(xué)融資余額6329.31萬元。融資余額最小的個股為交控科技，僅為0.12億元。

　　從融券方面來看，中國通號融券余額為3.24億元，位居25只個股首位；嘉元科技融券余額為0.68億元，位居第二；心脈醫(yī)療融券余額6395.43萬元，排第三；瀾起科技融券余額5454.55萬元排第四。25只科創(chuàng)板個股中僅交控科技1股未出現(xiàn)融券數(shù)據(jù)。

　　記者注意到，25只科創(chuàng)板股票中，大部分公司22日的兩融余額和23日的股價表現(xiàn)關(guān)系都不大。不過，心脈醫(yī)療、中國通號、嘉元科技的22日融券凈賣出額高于融資凈買入額，而在23日，中國通號收盤大跌18.42%；嘉元科技22日收一根大陰線，23日開盤跌17.05%，收盤時跌10.04%；心脈醫(yī)療22日收了個長上影，23日開盤跌14.72%，收盤跌6.64%。

　　私募：下跌斜率大時考慮融券

　　與主板市場不同的是，科創(chuàng)板股票自上市首日起可以作為融資融券標的。而是否在上市前5日無漲跌幅期間就納入兩融標的、盤中低于平倉線后是否當日啟動平倉、平倉及追保線是多少、股票折算率如何計算和確定，各券商標準均不統(tǒng)一。

　　在同等杠桿倍數(shù)下，投資者以科創(chuàng)板股票為標的證券的融資融券交易，其潛在損失風險可能高于其他以A股股票為標的證券的融資融券交易。

　　在這種情況下，相關(guān)的風險控制措施就十分有必要。

　　記者了解到，目前，有券商對科創(chuàng)板兩融采取了更為嚴格的風險管理措施。如招商證券主要采取了包括可充抵保證金證券及標的證券管理、集中度管理、追繳保證金規(guī)則等多方面的措施。

　　根據(jù)規(guī)則，科創(chuàng)板的券源需通過轉(zhuǎn)融通來獲取。據(jù)了解，目前實行轉(zhuǎn)融通市場化費率、市場化期限的券商一共有9家，包括中信證券、中信建投證券、銀河證券、海通證券、申萬宏源證券、國泰君安證券、華泰證券、國信證券和招商證券，其余券商暫未獲得相關(guān)權(quán)限。大部分科創(chuàng)板券源或被上述先期實行轉(zhuǎn)融通市場化費率的9家券商所包攬。

　　正是在上述情況下，有私募表示，目前很難借到科創(chuàng)板的券。

　　“我的瀾起科技22日下午開盤就賣了，有大把現(xiàn)金。我看著23日的盤面，下午很想做空，很想融券，但問了幾家券商后，他們都說沒券。只要股票大跌的斜率出來了，融券賣出就能大賺。”北京一私募人士周經(jīng)理(化名)對記者表示。

　　周經(jīng)理表示，雖然他想融券做空，但23日不建議投資者融券?！?3日不要去做空，很危險。從盤面看，當天很多科創(chuàng)板股票走得還是比較溫和的，跌得不多，很多個股的買盤也大于賣盤。即使如中國通號這種跌幅，也不叫下跌。股票沒有20%的跌幅空間，很多投資者是不會去做空的，因為這樣很危險，如果有資金拉升，直接可能把你打爆。本周最后兩天，如果個股跌的斜率比較大，到時候我可能考慮去融券做空?！?/p>

　　在深圳時代方舟資產(chǎn)投資總監(jiān)魏海洪看來，科創(chuàng)板上市時的平均PE比較高，平均53倍，經(jīng)過第一天爆炒后，后市中期估值回歸是必然的。

　　“22日我是在最后15分鐘買了幾個科創(chuàng)板股票，23日沖高時獲利了結(jié)。我們選股的思路和邏輯很簡單：第一看估值，低的比高的安全。第二，絕對價格一股幾百塊的，散戶參與得少，我們也不碰。股價從50元漲到100元不難，但100元到200元很難。第三，看行業(yè)，比如芯片這種代表國家未來方向的，我們會重點關(guān)注。目前科創(chuàng)板這種走法，只能玩短線，長線風險大。而短線的思路就是放小級別，如看30分鐘K線的支撐線、壓力線等去做趨勢投資，沖高就走，破位就止損。普通投資者要投資科創(chuàng)板，倉位不能大，周期不能長，不要太追高。”魏海洪提醒道。