(贏家財富網(wǎng)綜合報道)科創(chuàng)板股票上市委員會日前發(fā)布公告稱，北京佰仁醫(yī)療科技股份有限公司(以下簡稱“佰仁醫(yī)療”)將于8月26日接受上市委審核。

　　公開資料顯示，佰仁醫(yī)療是一家專注于動物源性植介入醫(yī)療器械研發(fā)與生產(chǎn)的高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品應(yīng)用于外科軟組織修復(fù)、先天性心臟病植介入治療以及心臟瓣膜置換與修復(fù)。此次科創(chuàng)板上市，佰仁醫(yī)療擬公開發(fā)行股票2400萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，保薦機(jī)構(gòu)為【國信證券(002736)、股吧】。

　　從公司招股書可發(fā)現(xiàn)，佰仁醫(yī)療是一家“夫妻店”。此次發(fā)行前，佰仁醫(yī)療總股本為7200萬股，全部為實控人金磊與配偶李鳳玲持有。

　　　　子公司成立2年多未運營

　　從業(yè)績來看，2016年-2018年，佰仁醫(yī)療營收分別為7845.99萬元、9234.71萬元和11064.80萬元；凈利潤分別為3101.2萬元、4159.92萬元和4959.25萬元。

　　與合并報表業(yè)績的一路走高不同，佰仁醫(yī)療的3家子公司均處于虧損狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，2018年，北京佰仁醫(yī)療器械有限公司(以下簡稱“北京佰仁器械”)凈利潤為-1.07萬元；廣東佰仁醫(yī)療器械有限公司凈利潤為-21.57萬元；長春佰奧輔仁科技有限公司凈利潤為-259.89萬元。其中，成立于2017年1月4日的北京佰仁器械，截至招股書簽署日，無實際經(jīng)營。成立兩年之久卻無實際經(jīng)營，有媒體質(zhì)疑其存在為上市“湊數(shù)”之嫌。

　　招股書顯示，佰仁醫(yī)療在申報科創(chuàng)板時選擇《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第 2.1.2 條第(一)的規(guī)定：“預(yù)計市值不低于人民幣 10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣 5000 萬元，或者預(yù)計市值不低于人民幣 10 億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣 1 億元?！?/p>

　　不過，佰仁醫(yī)療表示，如果此次發(fā)行有效報價投資者或往下申購的投資者數(shù)量不足法律規(guī)定要求，或者發(fā)行時總市值未能達(dá)到預(yù)計市值上市條件的，發(fā)行應(yīng)該中止。如果中止發(fā)行上市審核程序超過交易所規(guī)定的實現(xiàn)或者中止發(fā)行注冊程序超過3個月仍未恢復(fù)，或者存在其他影響發(fā)行的不利情況，可能會出現(xiàn)發(fā)行失敗的風(fēng)險。

　　　　毛利率顯著超同行

　　引起業(yè)界普遍關(guān)注的，還有佰仁醫(yī)療位居科創(chuàng)板申報企業(yè)前列的毛利率。

　　招股書顯示，2016年-2018年，佰仁醫(yī)療綜合毛利率分別為 88.09%、89.12%、91.05%。對照4家同行業(yè)可比上市公司【冠昊生物(300238)、股吧】、正海生物、樂普醫(yī)療、凱利泰來看，同期這4家公司的平均毛利率分別為76.85%、74.2%、74.69%，佰仁醫(yī)療毛利率明顯高于同行業(yè)平均毛利率。

　　對此，佰仁醫(yī)療在招股書中表示，公司主要從事動物源性植介入醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品上市前需要經(jīng)過研發(fā)及試制、性能自測、動物實驗、臨床試驗等環(huán)節(jié)，前期研發(fā)投入大，技術(shù)及風(fēng)險溢價大，導(dǎo)致公司產(chǎn)品毛利率處于較高水平。

　　贏家財富網(wǎng)此前文章提到，一投行人士稱：“毛利率顯著高于同行，可能是財務(wù)造假的一個‘兇兆’，一些不符合條件的發(fā)行人采取虛構(gòu)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的方式進(jìn)行財務(wù)造假，可以同時解決多個問題，如公司主營業(yè)務(wù)將變得十分突出；保持利潤、收入、資產(chǎn)的同步增長；同時，考慮了財務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系，能保持各項財務(wù)指標(biāo)的穩(wěn)健性，不容易引起審計師和監(jiān)管部門的注意?！?/p>

　　　　“不差錢”卻擬募資近5億元

　　除了上述情況受到關(guān)注外，佰仁醫(yī)療“不差錢”卻募資的行為也頗受質(zhì)疑。

　　招股書顯示，佰仁醫(yī)療此番上市擬募集資金4.52億元，用于建設(shè)昌平新城東區(qū)佰仁醫(yī)療二期建設(shè)項目、補充流動資金。其中，擬使用1.3億元用于補充流動資金，用于公司日常生產(chǎn)經(jīng)營、未來研發(fā)投入等事項。

　　據(jù)環(huán)球網(wǎng)報道，佰仁醫(yī)療計劃募集1.3億元用于補充流動資金。但是從公司的現(xiàn)金流量表現(xiàn)來看，在產(chǎn)品高毛利、結(jié)算先款后貨的經(jīng)營模式下，佰仁醫(yī)療并不存在大額流動資金墊付的情形，報告期內(nèi)在實施近4千萬元現(xiàn)金分紅的背景下，2016年到2018年貨幣資金賬面余額也是逐年大幅增加。在此背景下公司仍然已計劃募集上億元流動資金，令人懷疑有圈錢之嫌。

　　金證研在報道中也指出，從現(xiàn)金流量表來看，佰仁醫(yī)療經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額走高，展示資金充裕的一面。

　　2016-2018年，佰仁醫(yī)療經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為4506.64萬元、4638.3萬元、5391.93萬元；各期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物分別為4759.44萬元、7935.92萬元、14562.85萬元；其中銀行存款分別為4750.23萬元、7928.35萬元、14559.5萬元。

　　此外，佰仁醫(yī)療無長期借款和短期借款，資產(chǎn)負(fù)債率逐年下降并趨于穩(wěn)定。2016-2018年，佰仁醫(yī)療資產(chǎn)負(fù)債率分別為24.02%、8.85%、6.67%。

　　值得注意的是，佰仁醫(yī)療每年均花費巨額購買理財產(chǎn)品。2016-2018年，佰仁醫(yī)療購買和贖回銀行理財產(chǎn)品的總額分別為4000萬元、6000萬元、28350萬元。

　　上述種種跡象表明，“荷包充足”的佰仁醫(yī)療并不差錢，此番上市或別有意圖。

　　　　曾被國家藥監(jiān)局查出9項缺陷

　　佰仁醫(yī)療專注于動物源性植介入醫(yī)療器械研發(fā)與生產(chǎn)，根據(jù)國家藥監(jiān)局發(fā)布的《醫(yī)療器械分類目錄》，其產(chǎn)品均屬于第三類醫(yī)療器械產(chǎn)品——具有較高風(fēng)險，需要采取特別措施嚴(yán)格控制管理以保證其安全、有效的醫(yī)療器械。

　　值得注意的是，2018年4月16日至4月18日，國家藥監(jiān)局對佰仁醫(yī)療進(jìn)行檢查。飛行檢查中，佰仁醫(yī)療被查出存在9項一般缺陷。如一層原材料庫1中部分模具“片基”原材料放于貼有試劑標(biāo)簽的空貨架區(qū)、企業(yè)不能提供加工過程中使用的甲醛和戊二醛的殘留濃度限值驗證報告等。

　　對于處理措施，飛檢通報顯示，針對佰仁醫(yī)療檢查中發(fā)現(xiàn)的問題，北京市食品藥品監(jiān)督管理局應(yīng)責(zé)成企業(yè)限期整改，必要時跟蹤復(fù)查，并要求企業(yè)評估產(chǎn)品安全風(fēng)險，對有可能導(dǎo)致安全隱患的，應(yīng)按照《醫(yī)療器械召回管理辦法》的規(guī)定召回相關(guān)產(chǎn)品。企業(yè)完成整改后，北京市食品藥品監(jiān)督管理局應(yīng)將相關(guān)情況及時上報原總局醫(yī)療器械監(jiān)管司。

　　不過，佰仁醫(yī)療最新招股書顯示，2018 年6月12日，經(jīng)北京市昌平區(qū)食品藥品監(jiān)督管理局復(fù)查，佰仁醫(yī)療之前存在的缺陷已改正，均已符合規(guī)范要求。