數(shù)據(jù)顯示，2020年前5個月A股IPO99家，募集資金1241.86億元，募資凈額為1168.21億元，承銷保薦費用合計55.06億元。

　　梳理發(fā)現(xiàn)，單家公司收入最多的是華泰聯(lián)合證券，其承銷保薦【天合光能(688599)、股吧】進賬1.58億元；而從單均收費看，海通證券以平均每單收入1.01億元排名第一，華泰聯(lián)合、中信建投分別居第二、三位，單均進賬均在7000萬元以上。

　　華泰聯(lián)合一單進賬1.58億元

　　上述99家新股中，承銷保薦費用超過5000萬元的有50家，其中超過1億元的有9家。

　　券商的投行業(yè)務(wù)中，向來以中信證券、中信建投、中金公司、華泰證券為業(yè)內(nèi)標桿。在2020年前5個月承銷保薦費用超過1億元的新股中，這四家券商占據(jù)大頭，其中中信建投證券有兩單IPO承銷保薦費用過億元。

　　具體而言，從單家公司支付的承銷保薦費用來看，華泰聯(lián)合證券保薦天合光能共收取1.58億元，位居榜首；緊隨其后的是中信建投，其保薦【晶科科技(601778)、股吧】時共收取承銷保薦費1.4億元；第三名是中信證券，其對石頭科技的承銷保薦費用為1.31億元。

　　中信建投對紫晶存儲、中金公司對【華峰測控(688200)、股吧】、海通證券對滬硅產(chǎn)業(yè)、安信證券對宇新股份的承銷保薦費用也都過億，分別是1.19億元、1.16億元、1.05億元、1.05億元。

　　也有多家券商聯(lián)合承銷保薦一家公司的情況，例如【中泰證券(600918)、股吧】就是由東吳證券、安信證券、廣發(fā)證券、西部證券聯(lián)合承銷保薦，承銷保薦的總收費為1.14億元。同樣，由中金公司和東吳證券聯(lián)合承銷保薦的澤璟制藥的總承銷保薦費用為1.03億元。

　　值得關(guān)注的是，在這99家新股中，有38家是科創(chuàng)板上市。而在承銷保薦費用排名前十的公司中，有6家是科創(chuàng)板企業(yè)，包括天合光能、石頭科技、紫晶存儲、華峰測控、滬硅產(chǎn)業(yè)、澤璟制藥。

　　海通證券單均收入逾億元

　　從保薦機構(gòu)平均每單IPO收費情況來看，今年前5個月海通證券以1.01億元排名行業(yè)第一。2020年前5個月，海通證券共完成了2個IPO項目，承銷保薦總收費為2.03億元。

　　華泰聯(lián)合證券以平均每單8117.17萬元的收入排名第二，公司在2020年前5個月共完成4個IPO項目，承銷保薦總收入為3.25億元。

　　中信建投證券在2020年前5個月共為10家IPO企業(yè)提供承銷保薦服務(wù)，獲得的總收入為7.34億元，單個項目平均入賬7338.28萬元，在所有券商中位居第三。目前新三板精選層建設(shè)持續(xù)推進，中信建投的精選層項目儲備也為市場所關(guān)注，或?qū)⒊蔀槠湎乱粋€投行業(yè)務(wù)增長點。

　　此前中信建投證券董事長王常青在2019年度業(yè)績網(wǎng)上說明會上表示，公司將積極把握政策機會，落實項目質(zhì)量控制和風(fēng)險管理工作，穩(wěn)步推進股權(quán)融資業(yè)務(wù)發(fā)展。伴隨新三板深化改革方案推出，公司將積極儲備項目資源，全力以赴做好精選層掛牌保薦工作。

　　值得關(guān)注的是，國金證券成為年內(nèi)“黑馬”，在2020年前5個月中，其承銷保薦IPO項目數(shù)量為7個，承銷保薦收費為3.99億元，兩項數(shù)據(jù)在業(yè)內(nèi)均僅次于中金公司及中信建投證券位居第三，其單個項目平均收入為5693.27萬元，位居業(yè)內(nèi)第十。

　　機遇和挑戰(zhàn)

　　注冊制有望給券商投行業(yè)務(wù)帶來新機遇。

　　華西證券指出，注冊制下券商投行業(yè)務(wù)將從通道發(fā)行回歸定價與銷售本源，對投行的專業(yè)性、客戶關(guān)系能力要求大為提升，相應(yīng)IPO承銷費率不會下降甚至?xí)嵘?/p>

　　東興證券非銀首席分析師劉嘉瑋認為，無論是前期科創(chuàng)板的創(chuàng)設(shè)，還是創(chuàng)業(yè)板注冊制改革的落地，債券發(fā)行注冊制的推進，乃至新三板改革精選層落地轉(zhuǎn)板常態(tài)化，紅籌企業(yè)境內(nèi)上市的逐步順暢，都為券商投行業(yè)務(wù)提供發(fā)展良機。

　　國信證券非銀團隊表示，注冊制也對投行業(yè)務(wù)提出挑戰(zhàn)，券商作為發(fā)行人和投資者之間的橋梁，在不同上市制度下的功能角色也有所不同。注冊制背景下，券商的承銷職能隨著發(fā)行定價的市場化被大幅強化。在承銷組織過程中，券商應(yīng)當(dāng)發(fā)揮發(fā)行人、投資者、其他中介機構(gòu)等利益相關(guān)方的協(xié)調(diào)和平衡作用，做好信息傳遞、價格發(fā)現(xiàn)、綜合服務(wù)等工作。

　　該團隊認為，未來投行業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢分為三個方面：行業(yè)格局上，頭部集中趨勢將更加明顯；服務(wù)方向上，將由“粗放型”向“精細型”轉(zhuǎn)型；業(yè)務(wù)模式上，將更加強化“以客戶為中心”。