（北京，記者高云）訊，科創(chuàng)板的活躍性近期被市場(chǎng)反復(fù)關(guān)注，從成交到市值變化，都引發(fā)了討論之聲，來(lái)看截至8月27日收盤(pán)的一組數(shù)據(jù)：

　　1、160只科創(chuàng)板股票成交326.16億元，是創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)18只新股總成交的1.74倍，8月25日18只注冊(cè)股成交額曾一度超越科創(chuàng)板。

　　2、科創(chuàng)板326.16億成交額僅為8月初（669.91億元）的48.69%。

　　3、8月以來(lái)，科創(chuàng)板新增掛牌公司17家，與月初相比增加11.89%，但科創(chuàng)板總市值與流通市值不增反降，160家公司總市值2.8萬(wàn)億，較月初下降6.83%；流通市值總計(jì)6870.48億元，下降7.37%。

　　4、市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)加速向創(chuàng)業(yè)板聚焦，8月27日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成交額遠(yuǎn)高于滬深300指數(shù)成交額，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成交2577億元；滬深300指數(shù)成交2236億元。

　　如何提升科創(chuàng)板的流動(dòng)性？行業(yè)人士建言了較多解決之道。

　　第一，是降門(mén)檻，這也是市場(chǎng)反饋較多的聲音；第二，以明確的5個(gè)上市標(biāo)準(zhǔn)吸引更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)科創(chuàng)板上市，增加好企業(yè)供給；第三，需求端提升流動(dòng)性，吸引機(jī)構(gòu)投資者，也加快推科創(chuàng)板基金產(chǎn)品的發(fā)行；第四，從交易制度層面著手解決，例如引入T+0交易制度、引入做市商、做大融資融券比重等多層面吸引機(jī)構(gòu)投資者；第五，對(duì)出現(xiàn)問(wèn)題的公司，堅(jiān)決予以懲罰甚至退市，以此打造一個(gè)良好生態(tài)。

　　科創(chuàng)板流動(dòng)性現(xiàn)狀堪憂，成交額持續(xù)下滑

　　近日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制上市交投火爆，但作為資本市場(chǎng)改革先行一步且規(guī)格更高的科創(chuàng)板，卻顯得頗為寂寥。

　　創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板兩板塊的公司數(shù)與交易額數(shù)據(jù)形成鮮明對(duì)比，8月27日，160家科創(chuàng)板公司股票成交326.16億元，僅是創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制18只新股成交額的1.74倍，當(dāng)日18只創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)股成交187.4億元。

　　8月25日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制18只新股成交294.86億元，超過(guò)了科創(chuàng)板整體成交額，159家科創(chuàng)板上市公司（160家，停牌1家）日內(nèi)成交282.86億元。

　　盡管新事物開(kāi)閘必然引起市場(chǎng)炒作熱情，但科創(chuàng)板較為平淡的交投情況卻也是不爭(zhēng)的事實(shí)。

　　8月份以來(lái)，科創(chuàng)板成交持續(xù)下滑，對(duì)比8月27日與月初首個(gè)交易日（8月3日）的交易數(shù)據(jù)來(lái)看，8月27日科創(chuàng)板成交326.16億元，僅有月初成交額（669.91億元）的48.69%；市盈率有所下降，8月27日平均市盈率93.89倍，月初8月3日市盈率108.14倍，流通市值換手率由月初的9.03%下降至4.75%。

　　與科創(chuàng)板的股票需求端下降相反的是，科創(chuàng)板股票供給端持續(xù)增加。截至8月27日，科創(chuàng)板掛牌公司160家，新增掛牌公司17家，與月初相比增幅11.89%。

　　但科創(chuàng)板總市值與流通市值不增反降，截至8月27日收盤(pán)，科創(chuàng)板160家公司總市值2.8萬(wàn)億，相對(duì)月初下降6.83%；流通市值總計(jì)6870.48億元，相對(duì)月初下降7.37%。

　　科創(chuàng)50成分指數(shù)是科創(chuàng)板目前唯一代表性指數(shù)，近期的表現(xiàn)具有一定的代表意義。

　　7月14日，科創(chuàng)50指數(shù)創(chuàng)今年新高，隨后一路下滑，中間雖有反彈但并未突破前高，截至8月27日，科創(chuàng)50指數(shù)報(bào)1417.56，指數(shù)下挫304.42，跌幅17.68%，成交額整體表現(xiàn)為萎縮狀態(tài)。

　　如何為科創(chuàng)板注入更強(qiáng)活力？專(zhuān)家獻(xiàn)計(jì)

　　科創(chuàng)板投資者50萬(wàn)投資門(mén)檻或?qū)α鲃?dòng)性形成一定制約，這是市場(chǎng)較為常見(jiàn)的反饋聲音。

　　科創(chuàng)板投資者門(mén)檻要求“個(gè)人投資者證券賬戶及資金賬戶有的資產(chǎn)不低于50萬(wàn)元并參與證券交易滿24個(gè)月”；創(chuàng)業(yè)板新投資者需滿足開(kāi)通前20個(gè)交易日、日均不低于10萬(wàn)元資產(chǎn)量及24個(gè)月交易經(jīng)驗(yàn)的準(zhǔn)入門(mén)檻，相較之下，創(chuàng)業(yè)板的資金的吸引更強(qiáng)。

　　中金公司的一份研究數(shù)據(jù)顯示，6月科創(chuàng)板網(wǎng)下、網(wǎng)上打新投資者數(shù)量均值為3727家、388萬(wàn)戶，參與市場(chǎng)交易的投資者或多一些，但與1.69億的A股投資者數(shù)量相比仍有很大差距。

　　相對(duì)而言，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制具有良好的投資者基礎(chǔ)，中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司今年3月份公布的數(shù)據(jù)顯示，期末具有創(chuàng)業(yè)板功能投資者數(shù)4675. 87萬(wàn)個(gè)。

　　宋清輝：未來(lái)流動(dòng)性不足憂慮

　　著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝向記者表示，提升科創(chuàng)板流動(dòng)性，可以考慮引入做市商等制度，以保障科創(chuàng)板市場(chǎng)流動(dòng)性，提升科創(chuàng)板市場(chǎng)運(yùn)行效率，

　　“相對(duì)于熱火‘炒’天的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，科創(chuàng)板市場(chǎng)資金關(guān)注度少一些也無(wú)可厚非，畢竟這是由科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板定位不同所決定的。相對(duì)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)來(lái)說(shuō)，登陸科創(chuàng)板的企業(yè)一般都具有國(guó)內(nèi)外領(lǐng)先的核心技術(shù)、十分突出的科技創(chuàng)新能力，同時(shí)又符合國(guó)家戰(zhàn)略要求，看懂這些企業(yè)，也是散戶投資者的門(mén)檻。” 宋清輝說(shuō)。

　　宋清輝認(rèn)為，科創(chuàng)板的流動(dòng)性不需要刻意去提升，只需要給足它們生存發(fā)展所需的“土壤”和環(huán)境，待這些科創(chuàng)板企業(yè)默默地練好“內(nèi)功”，大放異彩之后，未來(lái)流動(dòng)性不足憂慮，“對(duì)于科創(chuàng)板而言，少一份炒作，就會(huì)多一些基業(yè)長(zhǎng)青，最終也會(huì)反哺資本市場(chǎng)及廣大投資者?！?/p>

　　楊德龍：門(mén)檻適當(dāng)降低，放開(kāi)T+0與做市商制度

　　前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向記者表示，科創(chuàng)板近期比創(chuàng)業(yè)板交易不太活躍，門(mén)檻高是一個(gè)原因，科創(chuàng)板投資門(mén)檻遠(yuǎn)高于創(chuàng)業(yè)板，此外，創(chuàng)業(yè)板還有大量存量客戶，客戶基礎(chǔ)是不一樣的，這是創(chuàng)業(yè)板的優(yōu)勢(shì)。

　　楊德龍建議，科創(chuàng)板的投資門(mén)檻可以適當(dāng)降低，因?yàn)榭苿?chuàng)板已經(jīng)平穩(wěn)運(yùn)行一年多，降低門(mén)檻可以讓更多的投資者參與其中，另外，放開(kāi)T+0交易、做市商制度都是可以考慮提升科創(chuàng)板活躍的選項(xiàng)。

　　伍超明：增加科創(chuàng)板供給，也加快推科創(chuàng)板基金產(chǎn)品

　　財(cái)信研究院副院長(zhǎng)伍超明向記者表示，一是牢牢把控住公司質(zhì)量這個(gè)關(guān)鍵，加快推動(dòng)更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)登錄科創(chuàng)板，通過(guò)增加有效供給的方式，既讓投資者分享到更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)地成長(zhǎng)紅利，又有利于緩解因標(biāo)的過(guò)少，科創(chuàng)板企業(yè)上市后便面臨資金哄搶?zhuān)鴮?dǎo)致估值過(guò)高的壓力。

　　二是加快推出科創(chuàng)板基金產(chǎn)品，如科創(chuàng)板ETF等，一方面可以拓寬投資者范圍，帶來(lái)更多增量資金；另一方面也有利于分散投資者風(fēng)險(xiǎn)，避免其直接投資科創(chuàng)板股票，而面臨的高波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　三是進(jìn)一步深化資本市場(chǎng)改革，吸引更多長(zhǎng)期業(yè)績(jī)導(dǎo)向的國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者參與科創(chuàng)板投資。

　　何南野：不斷引入長(zhǎng)線資金，提高資金豐富度

　　投行人士何南野向記者表示，首先，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制首批剛開(kāi)閘，炒新熱情高，吸引了很多資金參與，尤其是前5日，沒(méi)有漲跌幅限制，自然交易非?；钴S。與此同時(shí)，科創(chuàng)板已經(jīng)運(yùn)行一年多了，交易和投資者整體趨于理性，市場(chǎng)較為平穩(wěn)。月末相比月初交易減少，可能有兩方面的原因，一是創(chuàng)業(yè)板吸納了部分資金，二是科創(chuàng)板首批解禁潮在7月末與8月初，導(dǎo)致這幾天交易量更為活躍。

　　何南野認(rèn)為，提升科創(chuàng)板的流動(dòng)性，一是參考創(chuàng)業(yè)板的做法，逐步適當(dāng)?shù)慕档屯顿Y者門(mén)檻，讓具有一定專(zhuān)業(yè)能力的投資者能夠參與到科創(chuàng)板市場(chǎng)投資之中；二是嚴(yán)把“入口關(guān)”和“出口關(guān)”，吸引更多好公司登陸科創(chuàng)板，同時(shí)，對(duì)出現(xiàn)問(wèn)題的公司，堅(jiān)決予以懲罰甚至退市，以此打造一個(gè)良好生態(tài)；三是不斷引入長(zhǎng)線資金，提高資金來(lái)源的豐富度和多樣性；四是進(jìn)一步做大融資融券的比重，逐步推出T+0等制度，讓股票買(mǎi)賣(mài)變得更加活躍。