【萊伯泰科(688056)、股吧】儀器股份有限公司成立于2002年，是專業(yè)從事實(shí)驗(yàn)分析儀器研發(fā)、生產(chǎn)和銷售、提供潔凈環(huán)保型實(shí)驗(yàn)室解決方案以及實(shí)驗(yàn)室耗材和相關(guān)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。公司致力于研發(fā)全自動實(shí)驗(yàn)檢測平臺，是全球范圍內(nèi)能將多種類和多功能的樣品前處理技術(shù)與全自動分析實(shí)驗(yàn)分析檢測平臺組合成全自動實(shí)驗(yàn)分析儀器系統(tǒng)的主要實(shí)驗(yàn)分析儀器供應(yīng)商之一。

　　主要產(chǎn)品包括全自動多功能高通量熱裂解儀器、全自動高通量固相萃取系列儀器、全自動和高通量樣品消解儀器系列、全自動和高通量濃縮產(chǎn)品系列等，擁有 LabTech、CDS、Empore 等行業(yè)知名品牌，在中國和美國設(shè)有研發(fā)和生產(chǎn)基地，并在中國內(nèi)地主要城市、中國香港、美國馬薩諸塞州和賓夕法尼亞州等地設(shè)有產(chǎn)品營銷和服務(wù)中心。

　　公司建立了實(shí)驗(yàn)分析儀器研發(fā)創(chuàng)新體系，積累了較為雄厚的技術(shù)實(shí)力和研發(fā)成果，擁有60余項(xiàng)專利和20項(xiàng)軟件著作權(quán)，核心技術(shù)人員在國內(nèi)外相關(guān)期刊雜志中發(fā)表多篇SCI文章。產(chǎn)品已銷往全球90多個(gè)國家和地區(qū)，共計(jì)服務(wù)客戶近3萬家。

　　　　外延收購：

　　2015年，公司收購了美國內(nèi)布拉斯加州的公司 CDS Analytical， LLC 的絕大部分資產(chǎn)及業(yè)務(wù)，對公司在熱裂解、熱解析、吹掃捕集等前處理領(lǐng)域的產(chǎn)品做了極大的補(bǔ)強(qiáng)。公司正對CDS 公司的儀器產(chǎn)品進(jìn)行國產(chǎn)化生產(chǎn)和升級開發(fā)，將更加有效的利用國內(nèi)成本、渠道等優(yōu)勢開拓國內(nèi)市場。

　　2018 年 12 月，公司旗下的CDS公司購買了美國知名企業(yè)3M公司旗下的 Empore 品牌固相萃取膜柱技術(shù)及相關(guān)生產(chǎn)設(shè)備，填補(bǔ)了產(chǎn)品線的空白。Empore 品牌固相萃取膜柱廣泛銷售于世界各地，是全球范圍內(nèi)固相萃取儀廠家的優(yōu)選耗材。收購之后，經(jīng)過多輪技術(shù)培訓(xùn)和交流，目前該系列產(chǎn)品生產(chǎn)工藝已全面轉(zhuǎn)移成功，并確立了生產(chǎn)資源和質(zhì)控體系。

　　管理、研發(fā)團(tuán)隊(duì)：

　　董事長兼總經(jīng)理胡克，是公司實(shí)際控制人，歷任美國熱電佳爾-阿許公司(賽默飛世爾公司前身)首席研究員、產(chǎn)品經(jīng)理、國際經(jīng)理、大中國區(qū)總經(jīng)理，具有在先進(jìn)技術(shù)國家長期的學(xué)習(xí)和工作實(shí)踐經(jīng)歷，曾率先提出電感耦合等離子質(zhì)譜(ICP-MS)中離子偏轉(zhuǎn)離子鏡技術(shù)、離子接口加速技術(shù)、離子檢測加速技術(shù)，主導(dǎo)設(shè)計(jì)了世界首臺商用電感耦合等離子體光質(zhì)譜儀(POEMS)，并率先在美國設(shè)計(jì)商用電感耦合等離子體質(zhì)譜儀，且成功將上述產(chǎn)品投入商業(yè)化應(yīng)用。

　　公司成立后，胡克博士指導(dǎo)開發(fā)了全自動固相萃取系列產(chǎn)品(SPE)、全自動凝膠滲析色譜凈化儀(CPC)、全自動定量濃縮系列產(chǎn)品、全自動高效溶劑萃取系統(tǒng)(HPSE)、全自動凝膠凈化-固相萃取-濃縮樣品處理工作站、制冷加熱循環(huán)槽以及循環(huán)水冷卻器系列產(chǎn)品、全自動消解儀等公司主導(dǎo)產(chǎn)品，獲得多項(xiàng)專利。

　　此外，公司高管中黃圖江、鄧宛梅、丁良誠、劉海霞，監(jiān)事馬宏祥，也都曾任職于于熱電佳爾-阿許公司，有較強(qiáng)的專業(yè)知識和行業(yè)背景。

　　公司自成立以來取得了一系列優(yōu)異的研發(fā)成果。截至招股說明書簽署日，公司在境內(nèi)共擁有已授權(quán)專利 62 項(xiàng)，其中發(fā)明專利 4 項(xiàng)，實(shí)用新型 48項(xiàng)，外觀專利 10 項(xiàng)，在境外擁有 1 項(xiàng)發(fā)明專利。

　　此外，公司自主研發(fā)的各主導(dǎo)產(chǎn)品也得到了市場和業(yè)界的高度認(rèn)可，公司研制的全自動凝膠凈化-定量濃縮系統(tǒng)、Sepaths 全自動柱-膜通用固相萃取儀、MV5 全自動高通量平行濃縮儀先后獲得中國科學(xué)儀器發(fā)展年會頒發(fā)的科學(xué)儀器優(yōu)秀新產(chǎn)品獎項(xiàng)；SPE1000 全自動固相萃取系統(tǒng)獲得中國分析測試協(xié)會頒發(fā)的BCEIA 金獎。公司聘請了中國科學(xué)院院士、分析化學(xué)家張玉奎先生作為公司的技術(shù)顧問。

　　財(cái)務(wù)業(yè)績：

　　2012到2019年，營業(yè)收入從1.9億元增長至3.8億元，年復(fù)合增長率10.4%，凈利潤從2429 萬元增長到6168萬元，年復(fù)合增長率14.2%。2020前三季度受新冠疫情影響，收入和凈利潤利潤同比分別下滑10.8%和7.9%。隨著疫情影響逐漸消散，公司業(yè)績回暖，2020年三季度，公司收入和凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長 0.8%和24.2%。

　　公司歷史上毛利率和凈利率都比較穩(wěn)定，毛利率在50%左右，凈利率在15%左右，2020年前三季度雖然有疫情影響，但毛利率和凈利率同比仍有所提升。

　　具體來看，2017-2019年毛利率分別為 51.9%、48.3%、46.3%，主要因?yàn)楣鞠掠慰蛻舳酁檎?、高校、科研機(jī)構(gòu)、大型企業(yè)等單位，更加注重產(chǎn)品的性能和質(zhì)量，對產(chǎn)品價(jià)格敏感性較低。

　　行業(yè)趨勢：

　　實(shí)驗(yàn)分析儀器是用于測定物質(zhì)的組成、結(jié)構(gòu)等特性的儀器，廣泛應(yīng)用于新型材料研究、新能源、生命科學(xué)、醫(yī)療健康、航天和海洋探測、環(huán)境保護(hù)、食品安全等領(lǐng)域。按照實(shí)驗(yàn)分析流程，可以進(jìn)一步把實(shí)驗(yàn)分析儀器劃分為樣品前處理儀器和分析測試儀器。

　　樣品前處理環(huán)節(jié)眾多、流程復(fù)雜、耗時(shí)較長。樣本前處理儀器在整個(gè)實(shí)驗(yàn)分析儀器行業(yè)中受重視程度越來越高，其未來的發(fā)展前景和空間不言而喻。樣本前儀器是萊伯泰科的核心業(yè)務(wù)，目前在全球樣本前處理儀器市場中，公司的技術(shù)研發(fā)實(shí)力和產(chǎn)品市場份額均位居前列，競爭優(yōu)勢明顯。

　　分析測試儀器應(yīng)用領(lǐng)域廣泛、種類繁多，目前主要儀器廠商以海外龍頭為主。受限于資金實(shí)力、人員規(guī)模等因素，公司在分析測試儀器領(lǐng)域投入相對較少，分析測試儀器實(shí)力相對薄弱。針對這一情況，公司積極發(fā)展差異化競爭策略，謀求在質(zhì)譜儀等細(xì)分領(lǐng)域完成彎道超車。

　　　　檢驗(yàn)檢測行業(yè)是實(shí)驗(yàn)分析儀器和樣品前處理儀器的主要下游市場，涵蓋環(huán)境監(jiān)測、食品安全檢測、醫(yī)療檢測、工業(yè)檢測等細(xì)分領(lǐng)域。

　　相較于全球市場而言，我國檢驗(yàn)檢測行業(yè)起步較晚但發(fā)展迅速，近年來行業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大。根據(jù)國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2013-2019年我國檢驗(yàn)檢測行業(yè)的營業(yè)收入從 1398.5億元增長至3225.1億元，年復(fù)合增長率達(dá)到14.8%。

　　檢驗(yàn)檢測行業(yè)整體的快速發(fā)展也為相關(guān)儀器設(shè)備的規(guī)模擴(kuò)張?zhí)峁┲?。根?jù)國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2013年我國共有各類檢驗(yàn)檢測儀器設(shè)備328萬臺/套，此后保持逐年上升，2019年增長至711萬臺/套，年復(fù)合增長率達(dá)到 13.8%。預(yù)計(jì)未來我國檢驗(yàn)檢測行業(yè)收入和相關(guān)儀器設(shè)備數(shù)量均將保持高速增長態(tài)勢。

　　　　相較于發(fā)達(dá)國家，我國實(shí)驗(yàn)分析儀器行業(yè)起步較晚，在研發(fā)技術(shù)、質(zhì)量和規(guī)模等方面存在較大的差距，特別是在精密儀器等高精尖領(lǐng)域內(nèi)尚難與技術(shù)實(shí)力雄厚的國外廠商競爭，國際巨頭在行業(yè)內(nèi)依然具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，全球的高端產(chǎn)品市場基本被賽默飛、安捷倫、默克、島津等國際巨頭所壟斷。但隨著國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的支持，下游行業(yè)需求的不斷釋放，國內(nèi)企業(yè)自主研發(fā)實(shí)力的逐步增強(qiáng)，未來我國實(shí)驗(yàn)分析儀器行業(yè)具備廣闊的發(fā)展前景。