“科創(chuàng)板公司估值邏輯的內(nèi)涵值得深入探討?！?1月16日，上交所副總經(jīng)理董國群在2023上海證券交易所國際投資者大會上表示，一方面，當前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟持續(xù)改善，部分科技行業(yè)景氣度企穩(wěn)回升；另一方面，中國科創(chuàng)企業(yè)的估值應(yīng)被賦予更為豐富的時代內(nèi)涵。他強調(diào)，既要認識到科技創(chuàng)新需要長期積累且具有引領(lǐng)全社會進步的賦能作用，更要認識到“硬卡替”企業(yè)對國家把握未來發(fā)展主動權(quán)、真正實現(xiàn)科技自立自強所具有的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性作用。

　　董國群表示，自開板以來，科創(chuàng)板始終堅守“硬科技”的板塊定位，發(fā)揮資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟和關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新的樞紐功能，支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展，為現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)提供有力支持。

　　具體而言，一是支持“硬科技”企業(yè)上市融資。截至10月底，科創(chuàng)板累計支持562家科創(chuàng)企業(yè)上市，IPO籌資額近9000億元，占同期A股市場IPO融資總額的40%以上，總市值超6萬億元。

　　二是板塊示范效應(yīng)和產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)顯著。圍繞集成電路、生物醫(yī)藥、新能源等重點產(chǎn)業(yè)鏈，推動構(gòu)建以行業(yè)龍頭為引領(lǐng)、上下游企業(yè)協(xié)同的矩陣式產(chǎn)業(yè)集群。

　　三是助力關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈加快實現(xiàn)自主可控?？苿?chuàng)板六成公司的核心產(chǎn)品或技術(shù)正在相關(guān)領(lǐng)域推動實現(xiàn)國產(chǎn)化發(fā)展，三成公司持續(xù)推出行業(yè)內(nèi)具有首創(chuàng)性的技術(shù)或產(chǎn)品。已上市公司中，入選國家級專精特新“小巨人”企業(yè)、制造業(yè)“單項冠軍”企業(yè)的公司數(shù)量超過六成。

　　與此同時，科創(chuàng)板亦充分發(fā)揮市場資源配置功能，推動創(chuàng)新要素有序流動和高效循環(huán)，促進創(chuàng)新鏈產(chǎn)業(yè)鏈資金鏈人才鏈深度融合，為科技創(chuàng)新的高質(zhì)量發(fā)展塑造新動能。

　　在激發(fā)企業(yè)科技創(chuàng)新主體活力方面，數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板超六成公司的創(chuàng)始團隊為科學(xué)家、工程師等科研人才或行業(yè)專家，近三成公司實控人兼任核心技術(shù)人員，近三成公司實控人擁有博士學(xué)歷。

　　在引導(dǎo)資金向“硬科技”領(lǐng)域匯集方面，科創(chuàng)板的推出吸引了更多早期資金進入科技創(chuàng)新領(lǐng)域，激發(fā)了“投早、投小、投科技”的積極性。據(jù)統(tǒng)計，九成科創(chuàng)板公司在上市前獲得創(chuàng)投機構(gòu)投資，平均每家獲投約9.3億元，較科創(chuàng)板推出前增長明顯。此外，科創(chuàng)板獨有的詢價轉(zhuǎn)讓制度，實現(xiàn)了創(chuàng)投資本與機構(gòu)投資者的有序“接力”，為創(chuàng)新資本高效循環(huán)提供了有益補充。

　　在營造服務(wù)科技創(chuàng)新的良好生態(tài)方面，科創(chuàng)板充分發(fā)揮資本市場改革“試驗田”的功能，圍繞發(fā)行承銷、交易機制、指數(shù)投資、持續(xù)監(jiān)管等多個方面進行了一系列市場化的改革，促進各類創(chuàng)新要素合理配置、有序流動和高效循環(huán)，形成有利于科技創(chuàng)新發(fā)展的良好市場生態(tài)。

　　“從投資者結(jié)構(gòu)來看，科創(chuàng)板‘機構(gòu)市’初步形成，已成為境內(nèi)機構(gòu)化、指數(shù)化程度最高的板塊?！睋?jù)介紹，科創(chuàng)板形成了覆蓋寬基、行業(yè)主題的指數(shù)體系?？苿?chuàng)50ETF產(chǎn)品推出不到三年時間，規(guī)模突破1400億元，穩(wěn)居境內(nèi)第二大寬基指數(shù)ETF。13只科創(chuàng)50指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品在新加坡、韓國等境外多個市場上市，國際影響力進一步提升。

　　“持續(xù)提升服務(wù)‘硬科技’能級，進一步發(fā)揮資本市場支持科技創(chuàng)新的主戰(zhàn)場功能?！倍瓏簭娬{(diào)，下一步，上交所將堅守科創(chuàng)板“硬科技”定位，持續(xù)推進科創(chuàng)板建設(shè)，不斷提升服務(wù)高水平科技自立自強的能力和水平：一是持續(xù)加大對“硬科技”企業(yè)的支持力度，充分發(fā)揮科創(chuàng)板引領(lǐng)、示范效應(yīng)，瞄準產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，更加精準高效支持科技創(chuàng)新；二是推動進一步發(fā)揮科創(chuàng)板改革“試驗田”功能，持續(xù)優(yōu)化資本市場各項制度供給，增強市場資源配置、服務(wù)產(chǎn)業(yè)體系發(fā)展的能級；三是提升資本市場活躍度，加快推進投資端和交易端改革，持續(xù)提高監(jiān)管和服務(wù)效能，提升上交所服務(wù)科技創(chuàng)新和實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的能力。