根據(jù)日前發(fā)布的公告內(nèi)容，新疆棉輪入將于12月1日正式開始。但是面對近期持續(xù)居高不下的內(nèi)外棉價差，市場對于何時能夠啟動輪入倍加關(guān)注。那么我們就一起來看一下目前價差所處位置，并探討一下后期價差走勢以及輪入如期啟動的可能性。

　　那么首先我們來看一下目前內(nèi)外棉價差所處位置，今年輪入相關(guān)計算公式未出現(xiàn)明顯調(diào)整：內(nèi)外棉價差=【[中國棉花價格指數(shù)（3128B品種）+國家棉花價格指數(shù)（3128B品種）]÷2】-[考特魯克A指數(shù)（折美元/噸）×匯率×（1+關(guān)稅1%）×（1+增值稅9%）]。根據(jù)公式計算，11月20日內(nèi)外棉價差為1827元/噸，遠遠高于可以啟動輪入的800元/噸。

　　目前看如若想按時啟動新疆棉輪入，內(nèi)外棉價差縮窄是必要條件。而在海關(guān)匯率相對固定的前提下，主要的影響因素就是內(nèi)外棉價格的走勢，即市場波動能否呈現(xiàn)國內(nèi)棉價走低或者外棉走強的態(tài)勢。

　　從國內(nèi)棉花市場情況來看，最近鄭棉1、5合約持續(xù)倒掛近強遠弱，加之現(xiàn)貨價格強于期貨，形成牛市價差結(jié)構(gòu)。如果再有上下游需求持續(xù)恢復(fù)的加持，現(xiàn)貨價格預(yù)計也將持續(xù)堅挺，對于國內(nèi)期現(xiàn)貨價格運行形成一定支撐。在經(jīng)歷上周后兩天的持續(xù)走強之后，鄭棉在14500左右的位置已經(jīng)覆蓋了部分今年新棉的收購成本，隨著套保盤的進入，將對價格運行形成一定壓力。但是整體來看，階段內(nèi)國內(nèi)棉價尚未看到大幅走低的可能，預(yù)計形成上有壓力下有支撐的格局。

　　從國際市場情況來看，雖然近期中國對美棉簽約腳步放緩，但國內(nèi)對于較高等級棉花的需求、對美棉強勁裝運數(shù)據(jù)以及第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議下采購預(yù)計將持續(xù)的預(yù)期仍然對美棉價格形成支撐；加之巴基斯坦大手筆采購美棉以及其國內(nèi)大幅減產(chǎn)預(yù)期，也對紐期運行形成一定支撐。但是目前中國以外疫情仍在肆虐，歐美市場整體消費需求恢復(fù)相對緩慢，再加上國內(nèi)和印度的豐產(chǎn)預(yù)期，持續(xù)大幅上漲動能預(yù)計也相對有限，短期內(nèi)上行存在一定壓力。

　　整體來看，不管是從內(nèi)外棉市場運行，還是匯率因素考慮，短期內(nèi)內(nèi)外棉價差回落至到800/噸以內(nèi)預(yù)計可能性較小。