春節(jié)過后國內(nèi)油脂市場整體表現(xiàn)特別強勁，尤其是昨日長江以南地區(qū)市場一級豆油報價已漲至1萬元大關(guān)，一般報價在10020-10040元，是自2011年以后再次出現(xiàn)這樣的油價場面。

　　一、油粕比價漲至區(qū)間高點

　　上圖是2015年到2021年油粕比價走勢變化，從圖中可見油粕比漲至至2.6附近，是2015年以來的比價區(qū)間運行的高點。這樣的比價在2020年年初和2016年4月份期間出現(xiàn)過。當然若將時間再拉長至2008年。

　　下圖為2008年到2021年油粕比價走勢變化。比價2.6高點是2015年以來形成的區(qū)間頂部，2008年到2011年期間，國內(nèi)油粕比價一般圍繞在3.0上下波動。

　　  二﹑國內(nèi)油太強限制粕價 這段時間我們明顯感覺到在CBOT大豆價格上漲的時候，國內(nèi)以豆油價格上漲為主，而CBOT大豆價格下挫的時候，國內(nèi)又以豆粕價格下挫消化理論成本的下降。這也是國內(nèi)油粕比價走高的結(jié)果。這可能也跟國內(nèi)的油粕現(xiàn)貨市場有關(guān)，豆粕市場容易受到階段性的庫存指標，需求情況所感染。比如今年的春節(jié)過后，市場采購一般，油廠恢復(fù)開機速度較快，提貨速度放緩，豆粕現(xiàn)貨市場價格就容易表現(xiàn)疲軟。現(xiàn)在就處于這樣的狀態(tài)，況且油價高，豆粕的理論成本不斷下降，對豆粕現(xiàn)貨價格的影響也很嚴重。比如從豆粕現(xiàn)貨價格與理論成本之間的價差指標來看。春節(jié)前豆粕現(xiàn)貨平均價格高于理論成本88元，春節(jié)過后受油價上張折算的豆粕理論成本已降至3350元，而當前現(xiàn)貨均價在3650元,價差達到300元。

　　小結(jié)：油強限制粕價,也要關(guān)注油粕比價的變化帶給兩個品種的影響。