監(jiān)管層暫?！叭蹟唷蓖鲅蜓a(bǔ)牢券商稱A股將以震蕩休整為主

時間： 2016-02-01 17:28:12 來源：互聯(lián)網(wǎng) 作者：高方方/文來自: 投資者報

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摘要：大喜之后容易大悲，而大悲后難大喜。由于受傷太深，熔斷機(jī)制暫停后，更可能的結(jié)果是短期弱反彈，持續(xù)性不會太強(qiáng)，1月市場將以震蕩休整為主新年首個交易日，滬深300指數(shù)先后觸發(fā)5%和7%兩檔熔斷閾值，股票現(xiàn)貨

大喜之后容易大悲，而大悲后難大喜。由于受傷太深，熔斷機(jī)制暫停后，更可能的結(jié)果是短期弱反彈，持續(xù)性不會太強(qiáng)，1月市場將以震蕩休整為主

　　新年首個交易日，滬深300指數(shù)先后觸發(fā)5%和7%兩檔熔斷閾值，股票現(xiàn)貨和股指期貨市場于下午13∶33暫停全天交易。隨后在上周（1月4日~1月8日）周四，股市再次觸發(fā)兩檔閾值，停止交易，全天交易不足15分鐘?！　股在4個交易日內(nèi)兩次觸發(fā)熔斷，專家激辯熔斷機(jī)制能否維護(hù)股市穩(wěn)定，有分析人士指出，熔斷使用不當(dāng)會助長恐慌。由于市場流動性遭到嚴(yán)重破壞，熔斷機(jī)制受到各方追討，7日晚間，監(jiān)管層不得不宣布暫停實施。有錯就改，善莫大焉。市場總算松了一口氣。1月8日，滬深兩市高開，滬指最終收于3186.41點，漲1.97%，兩市近百股漲停?！　∪欢鴩H風(fēng)聲鶴唳，人民幣貶值加劇，A股去偽存真的過程不會一帆風(fēng)順。2015年8月，開啟匯改以來人民幣貶值，資金外流趨勢短期難以改變。加上國內(nèi)資產(chǎn)價格過高，資金面成為市場較為擔(dān)心的一個因素?！　∩耆f宏源、廣發(fā)等券商表示，管理層審時度勢，順義民意的要求，及時中止了熔斷制度的繼續(xù)實施，取消熔斷后，更可能的結(jié)果是短期弱反彈，而不是報復(fù)性大反彈，并且持續(xù)性不會太強(qiáng)，1月市場將以震蕩休整為主。大喜之后容易大悲，而大悲后難大喜?！　〔贿^也有樂觀的聲音存在。英大證券李大霄認(rèn)為，“市場反轉(zhuǎn)的條件成熟了”，“市場的穩(wěn)定可以期待，嬰兒底2確定為3115點”，再將熔斷這個不穩(wěn)定因素剔除后，剩下就是減持的影響和引入資金速度的平衡。安信證券也稱，一季度整體判斷仍然樂觀，震蕩上行為主?！?/p>

　　劵商看盤

　　廣發(fā)證券：熔斷機(jī)制調(diào)整后更可能短期弱反彈　　廣發(fā)證券表示，股市熔斷機(jī)制調(diào)整后，更可能的結(jié)果是短期弱反彈，而不是報復(fù)性大反彈，并且持續(xù)性不會太強(qiáng)；在弱反彈結(jié)束之后更可能出現(xiàn)的情況是股市“縮量慢熊”，而在充裕的流動性下，居民會逐漸將資金更多的配置于儲蓄、債券等避險資產(chǎn)之中。

　　申萬宏源：市場有反彈無反轉(zhuǎn)走勢　　申萬宏源證券表示，管理層審時度勢，順義民意的要求，及時中止了熔斷制度的繼續(xù)實施，是做了好事情，因為熔斷機(jī)制與中國現(xiàn)行資本市場實際情況存在距離，制度設(shè)計不完善，導(dǎo)致在股市下跌中不但沒有起到穩(wěn)定股市的作用，相反還推波助瀾。取消熔斷后，市場會出現(xiàn)一定的反彈，但這反彈只是基于在被熔斷機(jī)制壓抑的買方的恢復(fù)，是大盤在超跌下的反彈，并不構(gòu)成單邊反轉(zhuǎn)的走勢。后市還將出現(xiàn)較長時間的盤整格局，以重新確認(rèn)底部、夯實基礎(chǔ)?！　∩耆f宏源還表示，根據(jù)目前行情，短線大盤呈現(xiàn)短線超跌后的修復(fù)性走勢，將轉(zhuǎn)入縮量觀望的等待性走勢。從最新披露看，之前市場存量資金流出超過5000億元，新開戶數(shù)也不盡如人意，因此短線在超跌反彈、修復(fù)性行情之后可能轉(zhuǎn)入縮量盤整、邊走邊看階段，以收斂整理為主。

　　英大證券：市場反轉(zhuǎn)的條件成熟了　　英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示，暫停熔斷機(jī)制是重大利好消息，可以有效減低市場由于不理解不熟悉所帶來的風(fēng)險疊加，避免市場的流動性風(fēng)險，增加市場效率?！　τ诤笫校J(rèn)為，“市場反轉(zhuǎn)的條件成熟了”，“市場的穩(wěn)定可以期待，嬰兒底2確定為3115點”。再將熔斷這個不穩(wěn)定因素剔除后，剩下就是減持的影響和引入資金的速度的平衡?！　≌雇?016年，宏觀經(jīng)濟(jì)處于底部區(qū)域，貨幣政策依舊寬松（可能降準(zhǔn)降息），大盤藍(lán)籌股的估值處于歷史相對低位水平，取消申購預(yù)交款下的新股發(fā)行對市場沖擊減輕（全民“打新”、“炒新”熱情持續(xù)升溫）。主導(dǎo)市場上行的基本邏輯沒有根本的改變，經(jīng)過2015年狂飆到股災(zāi)，市場信心需要恢復(fù)，去杠桿后，市場走勢會比2015年溫和，預(yù)計2016年一季度主板走出箱體震蕩的慢牛行情，踏準(zhǔn)節(jié)奏，擇時會變的比較重要。

　　銀河證券：A股1月將維持震蕩格局　　銀河證券表示，1月份將維持震蕩格局。注重持倉結(jié)構(gòu)調(diào)整，為新年布局，“供給側(cè)改革”受益的成長、消費(fèi)、轉(zhuǎn)型是主要方向，去產(chǎn)能受益的行業(yè)波動性大并不容易把握。行業(yè)與主題方面，軍工、食品、農(nóng)業(yè)、國企改革等相對看好?！　≌雇?月份，美元升息對全球市場的影響仍需觀察，人民幣快速貶值釋放了部分壓力。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有短暫企穩(wěn)跡象，沒有重要數(shù)據(jù)公布，基本面信息處于相對真空期。　　改革加快落地將成為2016年的重要政策取向，有助于增強(qiáng)信心活躍市場。新股發(fā)行對資金的壓力減小，1月份增發(fā)解禁壓力不大。市場擔(dān)憂限售令結(jié)束之后的減持壓力，進(jìn)入新年機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度會加大，可能對個股乃至市場帶來沖擊。■

關(guān)鍵詞：

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