12月9日，在《證券日報》社主辦的第十二屆中國證券市場年會論壇上，四川信托總裁助理馬振邦表示，信托公司在資管行業(yè)新常態(tài)下面臨轉(zhuǎn)型壓力，應(yīng)主動“回歸”資本市場，在資金端、資產(chǎn)端及業(yè)務(wù)模式上進(jìn)行創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，深入分析資本市場市值管理類等客戶需求，為不同風(fēng)險偏好的客戶提供多樣化、定制化的資產(chǎn)配置服務(wù)，助力發(fā)展多層次資本市場建設(shè)。

　　信托公司應(yīng)貼合資本市場發(fā)展

　　馬振邦表示，信托公司在資管行業(yè)中屬于重要的金融機(jī)構(gòu)，在目前資管行業(yè)新常態(tài)下，信托公司面臨較大轉(zhuǎn)型壓力。從未來資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展來說，信托公司應(yīng)主要在資金端、資產(chǎn)端以及業(yè)務(wù)模式等領(lǐng)域進(jìn)行不斷創(chuàng)新。

　　他認(rèn)為，在資金端，信托公司應(yīng)定位為高凈值客戶提供財富管理服務(wù)，應(yīng)持續(xù)提升財富管理能力，為高凈值客戶提供個性化、定制化的服務(wù)。信托公司大量客戶聚集在中產(chǎn)階級，資金規(guī)模平均300萬元—1000萬元，投資收益普遍要求較高。此外，信托公司還應(yīng)“抓大”“看小”，多方面拓展客戶資源?！白ゴ蟆奔磳痈喑邇糁悼蛻?、機(jī)構(gòu)客戶，“看小”則是通過利用互聯(lián)網(wǎng)金融等方式，在合規(guī)前提下對接零售客戶，有效降低資金成本。

　　在資產(chǎn)端，過去信托公司主要面向房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施等相關(guān)領(lǐng)域，但隨著這幾年宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，未來資本市場、金融市場的發(fā)展也會為信托公司從事資產(chǎn)管理行業(yè)提供非常大的市場空間。

　　在業(yè)務(wù)模式方面，他表示，信托公司主要面臨四個方向的轉(zhuǎn)型，即由融資類業(yè)務(wù)向投資類業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型、單體信托計(jì)劃向標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型、特定項(xiàng)目融資向基金化模式的轉(zhuǎn)型以及項(xiàng)目驅(qū)動模式向綜合解決方案的轉(zhuǎn)型。在資本市場方面，信托公司以前做的是非標(biāo)業(yè)務(wù)，隨著整個資管行業(yè)的發(fā)展尤其資本市場的發(fā)展，更多的信托公司將從非標(biāo)業(yè)務(wù)向標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，由技術(shù)含量較低的通道業(yè)務(wù)升級到主動管理類業(yè)務(wù)。

　　信托公司深耕資本市場的模式

　　馬振邦認(rèn)為，作為橫跨資本市場、貨幣市場和實(shí)體市場的金融工具，信托公司可以為不同風(fēng)險偏好的客戶提供多樣化、定制化的資產(chǎn)配置服務(wù)，助力發(fā)展多層次資本市場。從整個資本市場的客戶來說，上市公司、上市公司大股東以及上市公司其他利益相關(guān)方往往在資金、投資以及咨詢服務(wù)方面有諸多需求，信托公司可參與進(jìn)來，與之開展合作，共同開拓資本市場。

　　對于非上市公司，他認(rèn)為，具備資管性質(zhì)的信托公司可以在PE股權(quán)投資、私募債等方面運(yùn)用創(chuàng)新方式提供相關(guān)服務(wù)，也可以提供相關(guān)投行方面的服務(wù)。

　　針對已上市公司，通常有股票質(zhì)押融資、定向增發(fā)、可交換債等方面的需求，信托公司可以在諸多領(lǐng)域與上市公司開展合作，共同開拓市場。

　　股票質(zhì)押融資業(yè)務(wù)是較常規(guī)的業(yè)務(wù)，他表示，信托公司在此領(lǐng)域有著較為豐富經(jīng)驗(yàn)，最主要目的是通過股票質(zhì)押融資可以和優(yōu)秀的上市企業(yè)及其股東建立溝通與聯(lián)系，透過股票質(zhì)押可以為其提供一攬子或者更深層次投行等方面的服務(wù)。

　　定向增發(fā)一直是資本市場的熱點(diǎn)，今年整個市場規(guī)模也已突破1萬億元，信托行業(yè)一直積極參與定增市場，他認(rèn)為，一方面可以為優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供融資，另一方面也為信托公司的客戶提供了差別化的平衡風(fēng)險和收益的產(chǎn)品和資產(chǎn)。

　　2016年下半年開始資本市場上可交換私募債迎來了很大的創(chuàng)新和發(fā)展，它的出現(xiàn)一方面為上市公司提供融資工具，更主要在于為上市公司股東提供合規(guī)的減持通道。在可交換債領(lǐng)域，馬振邦表示，信托具有天然的優(yōu)勢，信托一方面可以提供包括債權(quán)、股權(quán)、收益權(quán)在內(nèi)的多層次金融工具，也適合了可交換債具有股和債的特點(diǎn);另一方面，信托公司具有較強(qiáng)的資金募集能力，信托公司的客戶風(fēng)險承受能力比較高。利用這兩方面的優(yōu)勢再輔以信托的創(chuàng)新和靈活性，可以預(yù)料的是，在可交換債領(lǐng)域信托大有可為，將來也會為整個資產(chǎn)管理行業(yè)的發(fā)展提供更多的資源與支持。