幸福來得太突然，2月4日，央行宣布，自2015年2月5日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。

　　不過一片看好聲中，銀河證券首席分析師孫建波卻表示謹慎，其認為，“既然早就預(yù)測到今年還要降準(zhǔn)降息數(shù)次，預(yù)期之中，又哪里來的新起點呢？”

　　孫建波表示，股市，和降準(zhǔn)降息之間，歷來就沒有必然關(guān)系。降息降準(zhǔn)都是利好股市的，但降息降準(zhǔn)的同時，往往還有一個孿生兄弟對股市不利，那就是低迷的經(jīng)濟狀況?！爱?dāng)前，經(jīng)濟中缺錢，所以要降準(zhǔn)；企業(yè)承受不了那么高的財務(wù)成本，所以有人預(yù)期馬上就要降息。如果降息降準(zhǔn)能夠?qū)嶓w經(jīng)濟產(chǎn)生效果，經(jīng)濟變好了，那就不用繼續(xù)降息降準(zhǔn)了。如果不奏效，還要繼續(xù)降息降準(zhǔn)，說明政策效果弱”。

　　與大部分券商觀點不同的是，孫建波認為大盤股反彈即是賣出機會，其認為“過去兩個月，是大盤股的估值回歸，不是經(jīng)濟基本面推動大盤股的盈利改善。進一步降準(zhǔn)降息，說明經(jīng)濟形式仍然不容樂觀。如果你一定要買，等到最后一次降準(zhǔn)降息。因為：最后一次，意味著今后經(jīng)濟會變好”。

　　安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文博士也是堅定看空。其表示，今年以來，市場總體上處于調(diào)整格局，以消化相對h股過高的價格和此前我們認為的10一15%的總體高估，這一過程迄今尚未完成。本次降準(zhǔn)大體上在市場預(yù)期之內(nèi)，可能改變市場調(diào)整的路徑，但不會改變市場仍然處于調(diào)整狀態(tài)的大格局。

　　高善文建議逢高減倉，等待基本面改善的明確信號和市場對高估狀態(tài)更充分的消化，并建議在ah股之間尋求套利機會。