中國股市周二(5月5日)放量暴挫逾4%，創(chuàng)3個(gè)半月最大單日跌幅。 上證指數(shù)報(bào)4,298.71點(diǎn)，跌181.75點(diǎn)，或4.06%，此前單日最大跌幅為1月19日的7.7%。華西證券分析師魏巍表示，目前價(jià)位就無需再追漲了，很多股票都不值這個(gè)價(jià)。

　　由于先前大盤連續(xù)上漲后獲利盤積累較大，短線賺錢效應(yīng)大大減弱，而新股發(fā)行提速對(duì)市場(chǎng)施加新的壓力，獲利套現(xiàn)盤蜂擁而出造成大盤出現(xiàn)踩踏式下跌。

　　自3月9日以來上證指數(shù)累積上漲超過1,000點(diǎn)，市場(chǎng)積累了大量獲利盤，在所有板塊輪動(dòng)過后股市賺錢效應(yīng)明顯減弱，獲利盤有明顯出逃跡象，這也是股指暴跌的主要原因。

　　中信建投分析師安尉稱，近期《人民日?qǐng)?bào)》等官媒發(fā)表文章，頻頻提示股市風(fēng)險(xiǎn)也預(yù)示監(jiān)管層對(duì)此輪牛市行情應(yīng)如何演繹的觀點(diǎn)與前期相比發(fā)生轉(zhuǎn)向，這也對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成了較大的心理壓力。

　　新華社：A股終將回歸理性慢牛

　　市場(chǎng)暴跌后，官方媒體在第一時(shí)間“安撫”市場(chǎng)情緒，新華財(cái)經(jīng)在周二的一篇評(píng)論中表示，面對(duì)新股申購潮到來，部分投資者認(rèn)為是證監(jiān)會(huì)在“打壓”股市，實(shí)屬誤讀。

　　新華財(cái)經(jīng)寫道：

　　此舉絕非是“打壓”股市，實(shí)意為以供給促平衡……證監(jiān)會(huì)適度增加新股供給，確實(shí)是為緩解當(dāng)前市場(chǎng)過熱，避免這輪由資金與杠桿驅(qū)動(dòng)的牛市步入過熱行情。

　　4月匯豐PMI創(chuàng)12個(gè)月新低、外資紛紛大舉減倉下，短期漲幅巨大的A股確實(shí)面臨著回調(diào)的壓力。雖然近期市場(chǎng)利空消息過多，但是牛市根基未變，“改革?！庇∮浺琅f明顯。

　　預(yù)計(jì)在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的背景下，貨幣和財(cái)政政策仍將保持適度寬松，市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較小，大類資產(chǎn)加快向權(quán)益投資遷移配置已成趨勢(shì)，中期上行動(dòng)力充沛，牛市格局仍將延續(xù)。

　　以史為鑒大牛市要完？

　　然而彭博日前撰文提示A股風(fēng)險(xiǎn)。

　　文章總結(jié)道，截至周二，本輪牛市已經(jīng)持續(xù)了883天，比中國股市的上一個(gè)紀(jì)錄要多出56天；上證綜指自2012年12月以來大漲了119%。

　　即便本輪牛市從2013年6月份算起，這仍是中國股市1990年誕生以來持續(xù)時(shí)間第二長的一次牛市。華西證券分析師魏巍表示，目前價(jià)位就無需再追漲了，很多股票都不值這個(gè)價(jià)。

　　在這個(gè)習(xí)慣于迅速大起大落的市場(chǎng)中，這波牛市目前運(yùn)行的時(shí)間讓人擔(dān)憂：上海A股平均194天的牛市持續(xù)時(shí)間在世界10大股市中是最短的，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)自1965年以來牛市持續(xù)時(shí)間的平均值是1,625天。

　　以下是當(dāng)前牛市與中國股市歷史上另外三次持續(xù)時(shí)間最長牛市之間的比較：

　　2012年12月至今

　　動(dòng)因：貨幣刺激、國企改革預(yù)期和創(chuàng)紀(jì)錄的融資交易

　　持續(xù)時(shí)間：883天

　　回報(bào)率：119%

　　迄今頂部市盈率：22.4倍

　　2005年7月到2007年10月

　　動(dòng)因：經(jīng)濟(jì)繁榮、新增股票賬戶數(shù)大增和國有企業(yè)IPO

　　持續(xù)時(shí)間：827天

　　回報(bào)率：502%

　　見頂市盈率：49.1倍

　　隨后熊市跌幅：49%

　　1999年12月到2001年6月

　　動(dòng)因：全球互聯(lián)網(wǎng)+泡沫、對(duì)于外幣股票放松監(jiān)管

　　持續(xù)時(shí)間：534天

　　回報(bào)率：67%

　　見頂市盈率：51.5倍

　　隨后跌幅：39%

　　2003年1月到2004年4月

　　動(dòng)因：經(jīng)濟(jì)增速高于預(yù)期、企業(yè)盈利增長、IPO井噴

　　持續(xù)時(shí)間：459天

　　回報(bào)率：35%

　　見頂市盈率：37倍

　　隨后跌幅：43%