海通證券：“?！弊?mèng)想
摘要： ①本輪牛市是轉(zhuǎn)型的“中國(guó)夢(mèng)”，全球互聯(lián)網(wǎng)浪潮乃天時(shí)，大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新的政策環(huán)境為地利，人力資本紅利爆發(fā)是人和。②牛市就是泡沫化過(guò)程，儲(chǔ)蓄率與投資率裂口擴(kuò)大使得資金充裕，本輪牛市泡泡將創(chuàng)紀(jì)錄，類(lèi)似80
?、俦据喤Ｊ惺寝D(zhuǎn)型的“中國(guó)夢(mèng)”，全球互聯(lián)網(wǎng)浪潮乃天時(shí)，大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新的政策環(huán)境為地利，人力資本紅利爆發(fā)是人和。
②牛市就是泡沫化過(guò)程，儲(chǔ)蓄率與投資率裂口擴(kuò)大使得資金充裕，本輪牛市泡泡將創(chuàng)紀(jì)錄，類(lèi)似80年代日本、臺(tái)灣。
③轉(zhuǎn)型的成長(zhǎng)是主戰(zhàn)場(chǎng)，如技術(shù)滲透的互聯(lián)網(wǎng)+、政策驅(qū)動(dòng)的中國(guó)智造、人口周期的醫(yī)療健康，主板機(jī)會(huì)來(lái)自政策催化、是輔戰(zhàn)場(chǎng)，如國(guó)企改革、大上海。
?、苁袌?chǎng)階段性風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自管理層調(diào)控股市，風(fēng)格階段性搖擺源于政策催化的主題爆發(fā)，參考過(guò)去多在3季度末及之后。
風(fēng)險(xiǎn)提示：①管理層調(diào)控股市。②貨幣政策變化。③海外出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)。(海通證券)
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