市場研判

　　從周一市場熱點(diǎn)來看,京津冀概念股上漲2.14%,首開股份、榮盛發(fā)展、華夏幸福漲幅居前,消息面京津冀規(guī)劃綱要全文即將公布,北京政府搬遷通州傳聞令相關(guān)股票大漲。鋼鐵板塊逆市活躍,西寧特鋼、方大特鋼、新鋼股份等多股漲停,消息面鋼鐵工業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展行動計(jì)劃即將出臺。航運(yùn)股逆勢爆發(fā),中遠(yuǎn)航運(yùn)、寧波海運(yùn)、中海海盛漲停。截止收盤,滬深兩市有近127家個(gè)股漲停,102家個(gè)股跌停,漲幅超過5%的個(gè)股有230家,市場賺錢效應(yīng)大幅下降,個(gè)股上漲家數(shù)少于下跌家數(shù),市場風(fēng)格表現(xiàn)偏向藍(lán)籌,個(gè)股表現(xiàn)分化。

　　從宏觀基本面來看,5月廣義貨幣M2增長10.8%,增速比上月末高0.7個(gè)百分點(diǎn);5月社會融資規(guī)模增量比上月多1639億元。5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.1%,連續(xù)兩月上行;5月社會消費(fèi)品零售增長10.1%,略高于4月的10%,消費(fèi)總體上無明顯改善。前5月固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長11.4%,較前4月的12%繼續(xù)放緩。中國5月發(fā)電量4562億千瓦時(shí),同比持平。5月份CPI環(huán)比下降0.2%,同比上漲1.2%;PPI環(huán)比下降0.1%,同比下降4.6%。下半年CPI將逐步回升,但不會觸碰到政策容忍上限;PPI轉(zhuǎn)正仍需時(shí)日。五月貿(mào)易出口增速下降2.5%,降幅有所收窄;進(jìn)口降幅擴(kuò)大至-17.6%,反應(yīng)內(nèi)需疲弱加劇,外貿(mào)前景仍然不容樂觀。整體來看,經(jīng)濟(jì)仍在尋底,貸款需求仍然疲弱,穩(wěn)增長政策仍需保持力度,貨幣政策仍需持續(xù)放松。

　　從技術(shù)面來看,滬指K線以中陰線報(bào)收,滬指收盤跌破5日均線,5日均線走平,成交量放大,日線MACD紅色柱狀線縮短,KDJ、RSI向下運(yùn)行。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)K線以大陰線報(bào)收,股指收盤跌破5、10日均線,5日均線橫向運(yùn)行,4000點(diǎn)大關(guān)仍然是創(chuàng)業(yè)板重要的壓力位。根據(jù)銀河策略寶資金流向數(shù)據(jù)顯示,周一滬深兩市資金凈流出1736.38億元,其中滬市凈流出926.3億,深市凈流出810.08億元。

　　從流動性來看,周一shibor(上海銀行間同業(yè)拆放利率)1周品種利率收于2.11%,上行2.5個(gè)基點(diǎn),交易所7天國債回購品種利率開始上升。上周央行繼續(xù)暫停公開市場操作,公開市場實(shí)現(xiàn)零凈投放,近期人民幣兌美元匯率小幅波動保持穩(wěn)定。滬深兩市融資融券余額超過2.17萬億元,增幅趨緩。中國證券登記結(jié)算有限公司數(shù)據(jù)顯示,6月1日-6月5日兩市,新增投資者數(shù)量150萬人,盡管較前一周164萬的高點(diǎn)有所回落,但已連續(xù)兩周保持在100萬以上。中國證券投資者保護(hù)基金公司最新公布數(shù)據(jù)顯示,6月1日-6月5日證券市場銀證轉(zhuǎn)賬凈流入9078億元,證券保證金日均余額達(dá)29449億元,而前一周日資金日均余額為28765億元。

　　5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺,物價(jià)、進(jìn)出口、固定資產(chǎn)投資繼續(xù)不達(dá)預(yù)期,經(jīng)濟(jì)繼續(xù)疲弱,穩(wěn)增長寬貨幣政策繼續(xù)。穩(wěn)增長措施方面,國務(wù)院常務(wù)會議督促財(cái)政資金提高效率、發(fā)改委審批項(xiàng)目速度加快,第二批地方債置換推出,未來各項(xiàng)寬貨幣和穩(wěn)增長措施仍將繼續(xù)。中央強(qiáng)調(diào)國有資產(chǎn)安全,浦東改革方案亮點(diǎn)頻閃,有望成為地方改革示范,深改組通過的國企文件意味著國企改革的進(jìn)程有望進(jìn)一步加快。改革政策密集出臺既利于未來經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和轉(zhuǎn)型,也給市場提供了主題炒作。銀行間市場短端利率已處于低位,但流動性寬裕無法傳導(dǎo)至長端利率,不排除央行可能推出創(chuàng)新性貨幣政策工具或再次降準(zhǔn),長端利率下降將提升股票估值中樞,當(dāng)前流動性寬松和改革紅利兩大牛市根基依然未變,大類資產(chǎn)配置繼續(xù)轉(zhuǎn)向股市。短期來看,25只新股將于周三開始發(fā)行,短期資金面將迎來考驗(yàn);新兩融管理辦法征求意見,證監(jiān)會降杠桿意圖明顯,券商關(guān)閉場外配資通道影響市場資金供給和市場情緒,六月份銀行季末考核以及財(cái)政繳款效應(yīng)也將不利于資金面;另一方面,近期處于發(fā)行檔期的新基金數(shù)量同樣創(chuàng)下新紀(jì)錄,新基金大量建倉資金也加大多方對藍(lán)籌股的承接力量。周一市場震蕩走低,部分泡沫化的創(chuàng)業(yè)板主題出現(xiàn)大幅下跌,京津冀成為市場新熱點(diǎn)。我們認(rèn)為大盤中期整體趨勢依舊向上,受資金面影響短期滬指5000點(diǎn)尚需整固,個(gè)股將出現(xiàn)較大的分化;操作上建議投資者震蕩之下勿追漲,控制倉位攻守兼?zhèn)?關(guān)注國企改革和京津冀主題,創(chuàng)業(yè)板主題應(yīng)繼續(xù)注意倉位控制和盈利兌現(xiàn)。