第1頁:大盤縮量反彈 企穩(wěn)信號持續(xù)增強(qiáng)第2頁:券商：市場有望繼續(xù)回暖

　　券商：市場有望繼續(xù)回暖

　　上周A股市場低位盤整。盡管市場仍在震蕩之中，但多數(shù)券商認(rèn)為，2850點(diǎn)的短期底部已經(jīng)探明，短期跌多了會有反彈，在減持和匯率問題短暫平息之后，判斷超跌反彈之勢已經(jīng)確立，但對反彈空間和時(shí)間相對謹(jǐn)慎。

　　華泰證券認(rèn)為，在風(fēng)險(xiǎn)偏好難以持續(xù)提升的狀態(tài)下，存量博弈市場首先保證安全，然后追求彈性，穩(wěn)中求進(jìn)，不強(qiáng)調(diào)過分防守和避險(xiǎn)，建議關(guān)注市值在500億至1000億的具備一定成長性的非周期的消費(fèi)性藍(lán)籌。另外，下跌之后，部分優(yōu)質(zhì)成長也存在機(jī)會。

　　該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步指出，目前核心變量主要是，全球風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)邊際上顯著改善，人民幣匯率企穩(wěn)，歐美股市大幅反彈，原油暴力反彈；其次，微觀結(jié)構(gòu)邊際上沒有改善，套牢盤尚沒有認(rèn)輸；再次，風(fēng)險(xiǎn)偏好提升依然較脆弱，修復(fù)需要時(shí)間；市場情緒已跌落至極低水平，絕大多數(shù)人都已不樂觀。2850點(diǎn)短期底部成立，同時(shí)接近年關(guān)，成交量難以有效放大，市場繼續(xù)震蕩筑底。展望中期，目前滬深300的PE只有11.5倍，9倍至10倍是歷史極低水平，按10倍PE、30%的股息分紅率，滬深300指數(shù)將具備3%的股息率，2500點(diǎn)是價(jià)值線，目前距離價(jià)值線僅有15%的空間。所以當(dāng)前市場將在價(jià)值線以上構(gòu)筑一個(gè)區(qū)域，并展開反彈。

　　中金公司也表示，短期可能反彈，關(guān)注節(jié)前市場流動(dòng)性。對2016年的行情相對謹(jǐn)慎，并認(rèn)為年初可能較為困難。年初至今的快速下跌使得市場風(fēng)險(xiǎn)有所釋放，中期趨勢仍有包括人民幣匯率因素在內(nèi)的較多不確定性，但短期來看，市場在連續(xù)下挫近20%之后有可能逐步穩(wěn)定，甚至出現(xiàn)一定幅度的反彈。

　　此外，從歷史情況來看，春節(jié)前夕央行釋放足夠流動(dòng)性，A股市場表現(xiàn)均不差。安信證券表示，近期央行通過短中期的貨幣政策工具連續(xù)向市場投放了大規(guī)模的流動(dòng)性。雖然釋放出的信號弱于降準(zhǔn)，但實(shí)際規(guī)模和對短端資金利率的穩(wěn)定作用卻十分明顯?；仡欉^去6年，由于央行均采取了各類手段向市場投放足夠的流動(dòng)性，因此在春節(jié)前夕資金面相對緊張的情況下，A股市場均取得了相對不錯(cuò)的表現(xiàn)。(上海證券報(bào))