指數(shù)估值持續(xù)反彈。經(jīng)濟(jì)短周期繼續(xù)改善,美國(guó)暫不加息人民幣匯率基本穩(wěn)定,通脹可控,市場(chǎng)仍然處在反彈窗口期,主要指數(shù)估值持續(xù)反彈。目前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指市盈率分別為13.24、59.22倍,以2010年至今觀察,上證綜指、中小板指與創(chuàng)業(yè)板指估值水平基本在均值水平。

　　不同風(fēng)格股票估值繼續(xù)上升。以2010年至今觀察,金融股略低于均值水平,消費(fèi)股與穩(wěn)定股估值處于均值水平,周期股、成長(zhǎng)股高估。

　　行業(yè)估值水平比較。

　　(一)行業(yè)估值相對(duì)位置:目前石油、有色、鋼鐵、輕工、機(jī)械、國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)高估程度較大。

　　(二)行業(yè)估值偏離度

　　從PE、PB偏離度的角度看,估值正向偏離度最大,即估值最便宜的行業(yè)集中于第三象限,而估值水平最高的行業(yè)則集中于第一象限。從圖形看,行業(yè)估值仍然偏向于雙向高估,大部分行業(yè)估值仍集中第三象限。目前輕工、餐飲旅游、鋼鐵雙向高估,有色、煤炭、石化市盈率高估市凈率低估。

　　市場(chǎng)情緒仍不穩(wěn)定。估值的差異,包括估值最高行業(yè)與估值最低行業(yè)的估值差與估值比,在一定程度上能夠反應(yīng)市場(chǎng)情緒的高低與變化。目前A股估值差與估值比仍在下行,目前市場(chǎng)情緒扔不穩(wěn)定。