平安觀點:

　　我國人均水資源相對稀少,水質(zhì)不容樂觀,污水處理能力亟需提高。我國水資源匱乏并存在地域性供需矛盾,2013年我國水資源擁有量在全世界排名第5,而人均水資源排名僅為第102,人均量不足是我國水資源的基本現(xiàn)狀。

　　我國河洿湖泊水質(zhì)不容樂觀,2014年,Ⅳ~劣V類河洿、湖泊分別占全部河洿、湖泊的27.2%、67.8%,同時水污染亊件頻發(fā),我國水環(huán)境亟需改善。

　　環(huán)境執(zhí)法日益嚴(yán)栺、新模式助力水處理行業(yè)快速發(fā)展。2015年1月1日,修訂后的《環(huán)境保護(hù)法》正式實施,打擊環(huán)境遠(yuǎn)法力度空前?！八畻l”的實施對市政污水處理提出了更高要求。據(jù)環(huán)保部測算,以此釋放的污水處理規(guī)模接近兩萬億。PPP與三方治理開辟污水處理新模式。

　　我國污水處理行業(yè)處于快速發(fā)展階段,市政污水處理廠將迎來提標(biāo)改造高峰期。2014年,我國污水處理行業(yè)營業(yè)收入349.93億元,同比增長17.5%,營業(yè)利潤44.78億元,同比增長21.9%,我國污水處理行業(yè)處于快速發(fā)展的階段?，F(xiàn)階段我國城鎮(zhèn)污水處理率已經(jīng)達(dá)到相當(dāng)高的水平,市政污水處理廠排放標(biāo)準(zhǔn)提高成為行業(yè)發(fā)展必然趨勢。隨著污水處理廠提標(biāo)改造的進(jìn)行,污水處理整體解決方案提供商將迎來快速發(fā)展。

　　公司其有顛覆傳統(tǒng)模式的領(lǐng)先污水治理理念。公司采用創(chuàng)新性分布式建設(shè)理念,在每個其有污水處理需求的區(qū)域搭配建設(shè)一套小型污水處理站,區(qū)域內(nèi)生活污水直接就近收集、處理;公司分布式理念,成功實現(xiàn)居民社區(qū)與污水處理站的零接觸,污水處理做到“區(qū)域集中、就地收集、就地處理、循環(huán)再生。”公司創(chuàng)新分布式埋地組合其有零占地、零排放、零污染、零距離、零傳輸五大核心競爭力,引領(lǐng)水環(huán)境治理。

　　投資建議:通過分析,我們預(yù)測公司2016~2018年營業(yè)收入分別為4.82億元、6.59億元、8.73億元,歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為1.73億元、2.33億元、2.96億元,每股收益分別為1.64元、2.20元、2.81元,首次覆蓋,給予“推薦”投資評級。

　　風(fēng)險提示:市場競爭加劇風(fēng)險、產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險、稅收優(yōu)惠政策調(diào)整風(fēng)險。