流動(dòng)性陷阱有沒有?本篇報(bào)告將從純理論的角度探討流動(dòng)性陷阱。

　　市場(chǎng)觀察:股票市場(chǎng)略漲,債券市場(chǎng)利率漲跌不一周五股票市場(chǎng)略漲,貨幣市場(chǎng)多數(shù)下行,債券收益率漲跌不一。國(guó)債期貨下跌,可轉(zhuǎn)債漲跌不一,美元兌人民幣上行。

　　備忘錄1、8月18日,央企煤炭資產(chǎn)大挪移,中煤神華或成煤炭雙“寡頭”。

　　在國(guó)資委推動(dòng)央企加大煤炭去產(chǎn)能不久之后,首例央企剝離煤炭業(yè)務(wù)的案例昨日出爐。*ST新集公告稱,公司控股股東將由國(guó)投更改為中煤集團(tuán)。國(guó)資委成立煤炭管理平臺(tái),央企煤炭集中化,中煤、神華或成煤炭雙“寡頭”。

　　2、8月18日,監(jiān)管層考慮禁止結(jié)構(gòu)化資管投資非標(biāo)。監(jiān)管層在下發(fā)“新八條底線”之后,正在考慮對(duì)資管計(jì)劃的產(chǎn)品備案環(huán)節(jié)進(jìn)行更多細(xì)致化的規(guī)范。監(jiān)管層考慮禁止管理人通過合同約定,將結(jié)構(gòu)化資管異化為“類借貸”產(chǎn)品。這或意味著,結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品將難以成為非標(biāo)業(yè)務(wù)的融資類工具。從多家券商和基金公司確認(rèn)了解到,監(jiān)管層日前已窗口指導(dǎo)明確結(jié)構(gòu)化非標(biāo)產(chǎn)品“不予備案”。

　　3、8月19日,發(fā)改委副主任連維良稱,前期,有些企業(yè)有認(rèn)識(shí)的誤區(qū)或者基于自身利益考慮,認(rèn)為今年的去產(chǎn)能任務(wù)只要在年底完成,把時(shí)間節(jié)點(diǎn)放在四季度或者12月份,有關(guān)部門已經(jīng)進(jìn)行了引導(dǎo),要求去產(chǎn)能任務(wù)不能集中在年底完成,因?yàn)槿ギa(chǎn)能有很多任務(wù)要完成,都需要時(shí)間。發(fā)改委副主任連維良表示,鋼鐵和煤炭之所以出現(xiàn)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩,一定意義上是因?yàn)槭袌?chǎng)機(jī)制已經(jīng)失去作用。因此,單純依靠市場(chǎng)機(jī)制,解決不了產(chǎn)能過剩的問題?！巴七M(jìn)鋼鐵、煤炭去產(chǎn)能,必須充分發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的決定性作用和更好地發(fā)揮政府的作用?！边B維良說,政府作用的發(fā)揮,也是以尊重市場(chǎng)規(guī)律作為前提。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:有重要因素未列入分析框架。