一、一周“主題說”:PPP主題上漲之后,是否仍值得配置?

　　核心觀點(diǎn):主題角度,我們一直強(qiáng)調(diào)要重視PPP主線,認(rèn)為PPP將是市場熱點(diǎn)由“供給端”轉(zhuǎn)向“需求端”的較優(yōu)配置選擇。

　　PPP主題上漲之后,是否仍值得配置?從PPP大的邏輯來看,公共財政支出拉動基建“力不從心”,需要PPP等準(zhǔn)財政手段作為有效補(bǔ)充,定量測算的角度,假設(shè)2016年基建增速要維持在18%左右的水平,需要PPP等準(zhǔn)財政手段拉動1萬多億的基建投資;從PPP主題短期邏輯來看,立法預(yù)期、項目落地、第三批示范項目推出、險資獲準(zhǔn)投資PPP等催化因素較為集中,預(yù)計PPP主題持續(xù)較強(qiáng)。

　　我們認(rèn)為,市場對PPP的預(yù)期出現(xiàn)了邊際改善,主要因素包括:1)政策性基金、PPP引導(dǎo)基金出臺、放寬險資準(zhǔn)入等推動下,PPP融資渠道拓寬;2)PPP項目的回報率在資產(chǎn)配置荒背景下變得更有吸引力;3)PPP立法趨于完善,使得政府履約風(fēng)險降低。

　　第三批PPP示范項目有哪些看點(diǎn)?9月初有望落地的第三批PPP示范項目將在全國示范效應(yīng)、項目數(shù)及金額、模式創(chuàng)新、行業(yè)破冰及區(qū)域集聚等方面將體現(xiàn)出新的特點(diǎn),有望再度提升市場對PPP主題投資熱情。

　　主題個股推薦:維持前期觀點(diǎn),建議重點(diǎn)從三條主線篩選受益的個股,重點(diǎn)關(guān)注環(huán)保類(碧水源、武漢控股、龍馬環(huán)衛(wèi)、博世科)、基建類(蘇交科、騰達(dá)建設(shè)、龍元建設(shè)、葛洲壩)、園林類(鐵漢生態(tài)、東方園林)。

　　二、一周主題表現(xiàn)

　　本周漲幅排名靠前的主題分別是抗癌、環(huán)保概念、污水處理等;漲幅排名靠后的主題分別是次新股、賽馬、天津自貿(mào)區(qū)等。

　　三、一周主題動態(tài)跟蹤

　　一周重點(diǎn)政策關(guān)注:1)國務(wù)院印發(fā)《降低實體經(jīng)濟(jì)企業(yè)成本工作方案》;2)銀監(jiān)會發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》;一周產(chǎn)業(yè)前沿事件重點(diǎn)關(guān)注:住建部推進(jìn)地下管廊建設(shè)PPP模式;一周技術(shù)革新動態(tài)重點(diǎn)關(guān)注:我國在量子計算領(lǐng)域取得突破。

　　四、一張表讀懂近期主題事件

　　本周重磅主題事件包括:8月31日的中國智能硬件產(chǎn)業(yè)大會(傳感器)和9月1-5日的第十五屆中國國際裝備制造業(yè)博覽會(高端制造)等。

　　五、風(fēng)險提示

　　財政政策不達(dá)預(yù)期、PPP項目落地緩慢