國(guó)慶期間，全國(guó)各大城市連番推出樓市調(diào)控新政。對(duì)此，開(kāi)門(mén)紅集團(tuán)首席顧問(wèn)李志尚指出，股市經(jīng)過(guò)了一年多的調(diào)整，比目前瘋狂的樓市更加具備投資價(jià)值，會(huì)吸引部分樓市資金進(jìn)入股市。

　　李志尚判斷，股市再次出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性較低，未來(lái)走勢(shì)需要樓市調(diào)控、資金流入、國(guó)企改革等多個(gè)因素配合。

　　地產(chǎn)存杠桿隱憂

　　近日，有銀行方面稱(chēng)，將在房地產(chǎn)信貸政策方面進(jìn)行總量管理，新增業(yè)務(wù)不涉入三四線城市，也不介入地王項(xiàng)目，嚴(yán)格控制杠桿比例。目前已發(fā)布中報(bào)的房企達(dá)101家，其營(yíng)業(yè)收入總額5228億元，同比增長(zhǎng)37%。李志尚認(rèn)為，目前房企資金杠桿已大幅提高，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)65.68%，負(fù)債總額高達(dá)3.74萬(wàn)億元。瘋狂搶購(gòu)致地價(jià)高漲，杠桿高企，未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)重重。國(guó)家相關(guān)政府部門(mén)早已預(yù)知高杠桿的風(fēng)險(xiǎn)潛在性，特意候到國(guó)慶長(zhǎng)假期間各地發(fā)文調(diào)控樓市。

　　今年以來(lái)，全國(guó)各大城市房?jī)r(jià)漲幅明顯，而國(guó)慶期間相關(guān)城市都推出了相應(yīng)的調(diào)控措施，對(duì)此李志尚認(rèn)為，去年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中提到“三去一降一補(bǔ)”：去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板。在今年初，樓市首付比例、稅費(fèi)下降，央行增加流動(dòng)性，農(nóng)業(yè)人口市民化、鼓勵(lì)農(nóng)民進(jìn)城購(gòu)房等措施，促使樓市去庫(kù)存取得明顯效果，但北京、上海、深圳、南京、杭州等城市房?jī)r(jià)爆發(fā)式上漲。去庫(kù)存是長(zhǎng)期持久戰(zhàn)略，穩(wěn)定房?jī)r(jià)、去杠桿是短期策略。

　　此前有報(bào)道稱(chēng)，南京一家被ST多時(shí)快要停牌的上市公司，靠賣(mài)北京兩套學(xué)區(qū)房獲得2000多萬(wàn)元利潤(rùn)，咸魚(yú)翻身，成功保殼。對(duì)此李志尚表示，從此事可見(jiàn)當(dāng)前樓市的瘋狂度和股市的低迷度，再回想去年股市為了排除場(chǎng)外配資杠桿，引發(fā)一輪熊市至今。當(dāng)前，樓市杠桿風(fēng)險(xiǎn)程度雷同去年股市，預(yù)計(jì)接下來(lái)樓市調(diào)控會(huì)持續(xù)數(shù)月。

　　部分炒樓資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市

　　樓市調(diào)控之后，資金流向如何？李志尚認(rèn)為，根據(jù)目前已披露的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，可以判斷我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有企穩(wěn)跡象。從投資、消費(fèi)和進(jìn)出口數(shù)據(jù)看，固定資產(chǎn)投資趨穩(wěn)、民間固定資產(chǎn)投資增速止跌回升、國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求繼續(xù)回暖、進(jìn)出口數(shù)額加快回升?；A(chǔ)設(shè)施投資快速增長(zhǎng)，“補(bǔ)短板”效應(yīng)明顯。

　　去年股市調(diào)整至今，已有一年多。李志尚認(rèn)為，如果將樓市與股市相比較，股市經(jīng)過(guò)了一年多的調(diào)整，再出現(xiàn)大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率較低，比目前瘋狂的樓市更加具備投資價(jià)值。當(dāng)A股出現(xiàn)一波穩(wěn)定的上漲行情，必然會(huì)吸引部分樓市資金進(jìn)入股市。據(jù)中國(guó)證券結(jié)算中心數(shù)據(jù)顯示，8月持股超1億元的超級(jí)散戶(hù)已開(kāi)始悄然進(jìn)場(chǎng)，較7月增加174人，這反映出部分大戶(hù)投資者資金開(kāi)始轉(zhuǎn)移股市。

　　對(duì)于股市未來(lái)的走勢(shì)，李志尚表示需要關(guān)注五個(gè)因素：一是樓市嚴(yán)控的延續(xù)性，二是股市資金流入性，三是國(guó)企改革和PPP的熱點(diǎn)概念股以及消費(fèi)類(lèi)行業(yè)資金回流性，四是美元加息預(yù)期帶來(lái)的行業(yè)影響，五是來(lái)年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議方針。