融資規(guī)模大幅下降,招股速度明顯提升。本批15只新股(加上8月份延期申購(gòu)的國(guó)泰集團(tuán))環(huán)比減少1只,但融資規(guī)模卻大幅下滑至76.3億元,環(huán)比減少約50.78%。在日程安排上,招股速度較往期有所提高。本批新股有4家采取定價(jià)發(fā)行,其中,深市3家;另有11家則采用詢價(jià)方式;主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板分別為8家、2家和5家。

　　年金保險(xiǎn)類建議優(yōu)先申購(gòu)海天精工、絲路視覺(jué)、東方中科、富森美等。綜合考慮配售方案對(duì)不同配售對(duì)象網(wǎng)下最終獲配量的預(yù)先設(shè)置、網(wǎng)下資格的部分個(gè)性化條件,我們給出的不同配售對(duì)象優(yōu)先申購(gòu)的新股建議分別為:(1)公募社保類配售對(duì)象建議優(yōu)先申購(gòu)標(biāo)的:海天精工、絲路視覺(jué)、快克股份、海興電力;(2)年金保險(xiǎn)類配售對(duì)象建議優(yōu)先申購(gòu)標(biāo)的:海天精工、絲路視覺(jué)、東方中科、富森美、吳江銀行、海興電力;(3)其他配售對(duì)象建議優(yōu)先申購(gòu)標(biāo)的:海天精工、絲路視覺(jué)、快克股份、東方中科、海興電力。

　　是否延期存分歧,“進(jìn)位”困局在博弈。本批10只詢價(jià)新股有5只定價(jià)存在分歧。我們預(yù)期吳江銀行、湘油泵延期發(fā)行概率較大,即預(yù)期發(fā)行價(jià)分別為6.83元、10.46元;預(yù)期海天精工定價(jià)不超行業(yè),預(yù)期發(fā)行價(jià)格約為1.5元;參照近年的案例,東方中科、海興電力發(fā)行價(jià)不進(jìn)位可能性更大,但不排除定價(jià)進(jìn)位的小概率事件的發(fā)生。因此,從報(bào)價(jià)入圍角度,我們初步預(yù)期東方中科、海興電力發(fā)行價(jià)分別為4.95元、23.63元的可能性更大,報(bào)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)參考報(bào)告分析,同時(shí)建議投資者更多地考慮博弈環(huán)境的動(dòng)態(tài)變化。

　　深市門檻首度提高至3000萬(wàn)元。本批詢價(jià)的11只新股均提高了網(wǎng)下市值門檻,其中滬市占7家,且滬深兩市網(wǎng)下市值要求均在2000萬(wàn)元及以上。值得注意的是,富森美首開(kāi)深市3000萬(wàn)元的市值要求先河,且本批網(wǎng)下市值門檻為3000萬(wàn)元的6只新股中,滬深市各為3家。

　　預(yù)計(jì)配售比例集中分布在0.004%-0.005%。以2016年前15批網(wǎng)下配售比例統(tǒng)計(jì)、尤其是第十五批新股中將網(wǎng)下市值門檻提高的新股作為參考,我們預(yù)計(jì)本批家新股的網(wǎng)下配售比例平均約在0.003%-0.007%之間,集中分布在0.004%-0.005%之間。我們預(yù)期11只新股平均合計(jì)所需獲配繳納資金量預(yù)期可能在12.71-38.14萬(wàn)元之內(nèi)。綜合考慮新股網(wǎng)下市值門檻、發(fā)行規(guī)模、發(fā)行價(jià)、AHP打分排序的,我們預(yù)計(jì)本批每只新股的配售比例區(qū)間分別如表9中藍(lán)色部分所示。

　　AHP模型打分——海天精工居首。根據(jù)本輪新股AHP得分、價(jià)格、流通市值情況,我們認(rèn)為本輪新股上市表現(xiàn)(即上市初期漲幅)依次為海天精工、絲路視覺(jué)、快克股份、中富通、東方中科、貝達(dá)藥業(yè)、塞力斯、海興電力、國(guó)檢集團(tuán)、佳發(fā)安泰、湘油泵、富森美、吳江銀行。

　　國(guó)內(nèi)較早從事數(shù)字視覺(jué)服務(wù)知名企業(yè),持續(xù)受益下游需求度提升——絲路視覺(jué)。從本批新股的基本面來(lái)看,絲路視覺(jué)是國(guó)內(nèi)最早開(kāi)始從事數(shù)字視覺(jué)服務(wù)的企業(yè)之一,業(yè)內(nèi)知名度較高,服務(wù)領(lǐng)域涵蓋建筑、設(shè)計(jì)、動(dòng)漫、游戲、影視、文體娛樂(lè)等行業(yè),未來(lái)有望持續(xù)受益下游需求提升。