①10月PMI指數(shù)51.2%，較前值大幅上升0.8個百分點，略弱于歷史同期均值51.7%。②分項指標看，生產(chǎn)、新訂單、原材料庫存和產(chǎn)成品庫存分別回升0.5個、1.9個、0.7個、0.5個百分點。③10月行業(yè)景氣整體趨勢向上，15個細分行業(yè)中11個行業(yè)當月PMI高于歷史均值且景氣趨勢向上，顯示傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)有所改善，新興產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢繼續(xù)體現(xiàn)。

　　10月PMI大幅回升，生產(chǎn)與需求回暖

　　——PMI指標監(jiān)測景氣

　　中國物流與采購聯(lián)合會（CFLP）數(shù)據(jù)顯示，2016年10月制造業(yè)PMI為51.2%，較前值大幅上升0.8個百分點。

　　1、10月PMI指數(shù)大幅上升

　　PMI指數(shù)大幅上升，略弱于歷史均值。10月PMI指數(shù)51.2%，較前值大幅上升0.8個百分點。05-15年10月PMI均值51.7%，本次略低于歷史均值。PMI季調(diào)趨勢呈現(xiàn)底部小幅回升勢態(tài)。

　　PMI分項指標均回升，生產(chǎn)、新訂單、供應商配送時間高于臨界點。PMI五項分類指標均上升：其中生產(chǎn)指數(shù)10月較前值回升0.5個百分點至53.3%，貢獻0.13個百分點，顯示生產(chǎn)保持較快增長；新訂單指數(shù)較前值回升1.9個百分點至52.8%，貢獻0.57個百分點，制造業(yè)市場需求增速有所加快。生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均為今年以來的高點，表明生產(chǎn)和市場需求回暖，擴張有所加快。

　　價格持續(xù)回升，進一步刺激生產(chǎn)。受去產(chǎn)能去庫存和部分大宗商品價格回暖的影響，近期原材料價格持續(xù)回升。原材料購進價格指數(shù)升至最近半年高點62.6%，較前值大幅上升5.1個百分點，貢獻0.07個百分點，相關(guān)企業(yè)效益有所好轉(zhuǎn)。原材料庫存指數(shù)10月較前值回升0.7個百分點至48.2%，貢獻0.07個百分點；產(chǎn)成品庫存指數(shù)10月較前值小幅回升0.5個百分點至46.9%，企業(yè)原料庫存和產(chǎn)成品庫存降幅收窄，庫存整體位于底部區(qū)域。從業(yè)人員指數(shù)10月較前值上升0.2個百分點至48.8%，貢獻0.04個百分點，企業(yè)用工量降幅收窄。供應商配送時間指數(shù)10月較前值回升0.3個百分點至50.2%，貢獻-0.05個百分點，制造業(yè)原材料供應商交貨時間有所加快。

　　2、PMI看各行業(yè)景氣

　　結(jié)構(gòu)優(yōu)化，傳統(tǒng)行業(yè)有所改善。從10月行業(yè)PMI來看，新興行業(yè)優(yōu)勢繼續(xù)體現(xiàn)：其中高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)PMI分別為53.7%和52.3%，均創(chuàng)近1年新高，環(huán)比增1.3和0.4個百分點，均為一年以來的新高。汽車制造業(yè)、電氣機械器材制造業(yè)、計算機通信及其他電子設備制造業(yè)等行業(yè)PMI均在52%以上，且高于歷史均值，同時PMI-TC顯示繼續(xù)回升趨勢。與此同時，供給側(cè)改革取得積極進展，部分傳統(tǒng)行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況有所改善：化學原料和化學制品制造業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、石油加工及煉焦業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)10月PMI均較前月提升，且PMI-TC顯示繼續(xù)回升趨勢。

　　10月行業(yè)景氣整體趨勢向上。對于15個細分行業(yè)，對比行業(yè)當月PMI和歷史同期均值水平以及PMI季調(diào)趨勢，判斷行業(yè)景氣度的變化。10月有11個行業(yè)景氣趨勢向上，明顯多于景氣趨勢平穩(wěn)及向下行業(yè)。

　　景氣趨勢向上以當月PMI高于歷史同期均值水平且PMI季調(diào)趨勢上升為標準，本月有11個行業(yè)，上月有7個，具體行業(yè)有：石油加工及冶煉焦業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、化學原料及化學制品制造業(yè)、金屬制品業(yè)、化學纖維及橡膠塑料制品業(yè)、汽車制造業(yè)、電氣機械及器材制造業(yè)、通用設備制造業(yè)、專用設備制造業(yè)、計算機通信電子設備及儀器儀表制造業(yè)、農(nóng)副食品加工業(yè)等。

　　景氣趨平穩(wěn)以當月PMI高于歷史同期均值水平或PMI指數(shù)季調(diào)趨勢上升為標準，本月有2個行業(yè)，上月有5個，具體行業(yè)有：非金屬礦物制品制造業(yè)及醫(yī)藥制造業(yè)。

　　景氣趨勢向下以當月PMI低于歷史同期均值水平且PMI季調(diào)趨勢下降為標準，本月有1個行業(yè)，上月有3個，具體行業(yè)為紡織服裝服飾業(yè)。

　　風險提示。PMI指數(shù)刻畫的景氣情況源于調(diào)研數(shù)據(jù)，與實際的供需可能有偏差。PMI行業(yè)分類與A股行業(yè)分類有偏差。