本周一“大象”集體起舞，滬綜指站上3200點(diǎn)并再度刷新本輪反彈新高，但量能卻較上周一顯著回落，且熱點(diǎn)未能有效擴(kuò)散，諸多限制似乎表明了3200點(diǎn)突破存在一定“水分”。分析人士認(rèn)為，大盤再創(chuàng)3229點(diǎn)新高，其后有所回落，但仍站在3200點(diǎn)與5日均線之上，顯示多頭較為強(qiáng)勁。從形態(tài)上看，大盤有結(jié)束調(diào)整繼續(xù)震蕩上行的態(tài)勢(shì)，后市可繼續(xù)看高一線，跨年行情可期。

　　“大象”起舞引猜測(cè)

　　本周一滬指重新站上3200點(diǎn)，再創(chuàng)十個(gè)月以來(lái)新高，其中保險(xiǎn)股領(lǐng)漲大盤，在穩(wěn)定股指、推動(dòng)指數(shù)節(jié)節(jié)攀升方面功不可沒(méi)。

　　最新發(fā)布的《2016中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，“十二五”時(shí)期，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)呈現(xiàn)快速發(fā)展勢(shì)頭，互聯(lián)網(wǎng)保費(fèi)規(guī)模增長(zhǎng)約69倍，占保險(xiǎn)業(yè)總保費(fèi)的比重由0.2%攀升至9.2%。報(bào)告顯示，2015年我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)保費(fèi)收入2233.96億元，同比增長(zhǎng)160%。其中，互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)保費(fèi)收入首次超過(guò)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入，分別為1465.60億元和768.36億元。

　　保險(xiǎn)股之所以出現(xiàn)大漲，新時(shí)代證券研發(fā)中心研究總監(jiān)劉光桓認(rèn)為，保費(fèi)大幅增長(zhǎng)便是誘因之一。同時(shí)，資產(chǎn)荒引發(fā)的保險(xiǎn)資金在A股市場(chǎng)的投資，目前看收益頗豐，對(duì)保險(xiǎn)公司的業(yè)績(jī)提升有較大的貢獻(xiàn)。此外，深港通開通在即，藍(lán)籌股的價(jià)值投資進(jìn)一步提升，保險(xiǎn)股估值低、成長(zhǎng)性好，成為資金選擇對(duì)象。

　　保險(xiǎn)股沉寂多日，昨日突然異動(dòng)，給市場(chǎng)頗多猜測(cè)。8月15日，正是保險(xiǎn)板塊大漲帶動(dòng)上證綜指大幅上漲2.44%，但次日便震蕩走低創(chuàng)出階段頂部。本次情況是否雷同？保險(xiǎn)股的集體大漲是否是大資金在集中兵力做最后沖刺？

　　不過(guò)滬深兩市量能昨日出現(xiàn)萎縮。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，昨日全部A股成交5926.98億元，環(huán)比上周一（11月14日）的7674.09億元，下降明顯。熱點(diǎn)匱乏下“大象”起舞疊加量能萎縮等“水分”的存在，是否意味著指數(shù)即將休整？

　　“本次的情況跟之前有諸多不同，3200點(diǎn)不大可能成為階段性頂部?！敝行抛C券深圳分公司首席投資顧問(wèn)符海問(wèn)表示，近期面對(duì)人民幣貶值、國(guó)債收益率上行等因素集中影響，指數(shù)能表示得如此穩(wěn)定，已殊為不易，表明投資者信心在不斷增強(qiáng)，市場(chǎng)做多氛圍濃厚。

　　符海問(wèn)進(jìn)一步指出，自2638點(diǎn)以來(lái)，滬指已多次出現(xiàn)向下的跳空缺口，意味著市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)特征仍相當(dāng)明顯，在未出現(xiàn)較大的做空動(dòng)能前，都難言市場(chǎng)已見階段性頂部。此外，樓市調(diào)控后，溢出的資金在尋找出路，特別是在國(guó)家對(duì)外匯管制趨嚴(yán)的情況下，資金最好的出路自然是股市。

　　醞釀跨年行情

　　“周一在保險(xiǎn)板塊強(qiáng)勢(shì)上漲帶動(dòng)下，大盤再創(chuàng)3229點(diǎn)新高，其后有所回落，但仍站在3200點(diǎn)與5日均線之上，顯示多頭較為強(qiáng)勁。從形態(tài)上看，大盤有結(jié)束調(diào)整繼續(xù)震蕩上行的態(tài)勢(shì)，后市可繼續(xù)看高一線?！眲⒐饣副硎?。

　　劉光桓認(rèn)為，目前A股市場(chǎng)慢牛格局已經(jīng)開啟，大盤在突破3140點(diǎn)大箱頂后，向上的空間已經(jīng)打開，后市有望繼續(xù)向上拓展目標(biāo)位，預(yù)計(jì)年內(nèi)攻上3300點(diǎn)還是有可能的。這一波反彈應(yīng)該是跨年度行情，到明年上半年還有可能向更高的目標(biāo)位進(jìn)發(fā)，如3500點(diǎn)。

　　投資策略上，劉光桓建議，主要還是加大對(duì)主板的投資力度，以中線持股為主。主要看好四大板塊的機(jī)會(huì)：一是藍(lán)籌股的價(jià)值回歸機(jī)會(huì)；二是大基建板塊，主要就是PPP為主的鐵路基建，未來(lái)國(guó)內(nèi)PPP投資將達(dá)12萬(wàn)億，美國(guó)新政府也將加大基建投資，利好基建板塊；三是次新股的高送轉(zhuǎn)行情，這是年報(bào)行情的重頭戲，但由于股價(jià)過(guò)高，不宜重倉(cāng)配置；四是基本金屬中的銅、鋅、鋁等也有較大的機(jī)會(huì)。

　　此外，由于深港通開通在即，清和泉資本董事長(zhǎng)劉青山預(yù)計(jì)，投資者情緒有望低位回升。從板塊催化來(lái)說(shuō)，深港通的啟動(dòng)確實(shí)利好一些權(quán)重板塊，包括券商板塊、低估值大藍(lán)籌、稀缺標(biāo)的、高分紅、高成長(zhǎng)白馬股等。

　　從中小市值股近日來(lái)走勢(shì)來(lái)看，明顯弱于主板，符海問(wèn)認(rèn)為，這與創(chuàng)業(yè)板個(gè)股經(jīng)過(guò)2012年到2015年三年時(shí)間大幅上漲透支了未來(lái)的行情有一定關(guān)系。當(dāng)時(shí)，作為新興產(chǎn)業(yè)代表的創(chuàng)業(yè)板，市場(chǎng)給予很高的估值，不少個(gè)股非理性上漲，極大地透支了上漲預(yù)期，因此從目前看，這些中小票仍有一個(gè)價(jià)值回歸的過(guò)程。因此仍建議把主要精力放在關(guān)注主板的優(yōu)質(zhì)個(gè)股上。對(duì)于高估值的中小板塊，選擇性地回避為宜。