在九連增之后，滬深兩融余額在上周五重新轉(zhuǎn)為回落。11月18日，融資融券余額為9481.03億元，環(huán)比下降接近23億元。不過從本周一的行情來看，融資客大概率僅是短線回吐，后市有望隨著行情重返市場，9500億元失地很可能收回。上周非銀金融、有色金屬等權(quán)重股較多的板塊最受融資客青睞，后期仍有望支撐行情。

　　融資轉(zhuǎn)為凈償還

　　11月18日，滬深兩融余額出現(xiàn)小幅回落，盡管如此，這一余額相較于十月底仍然提升了接近365億元。其中，融資買入額在上周五相較于前幾日明顯回落，僅為497.82億元，而11月14日的這一金額曾超過799億元。與此同時，融資償還額在上周五為518.08億元，相較于此前變化較小，因而融資情況從凈買入轉(zhuǎn)為凈償還。

　　這意味著資金的態(tài)度從積極買入變?yōu)榱双@利回吐。誠然，從行情上來看，經(jīng)過了此前兩周的攀升之后，上周滬綜指重心逐步走低，上周五更是跌破了3200點整數(shù)關(guān)口。伴隨著行情走低的是量能的萎縮。國泰君安證券指出，上周市場在沖擊3200點之后，開始進入猶豫期，不少投資者也開始關(guān)心是否兌現(xiàn)收益，市場進入敏感點位震蕩波折在所難免。

　　不過，從本周一的情況來看，指數(shù)重返3200點上方，量能小幅放大，可見更多的資金態(tài)度仍然較為積極，在指數(shù)回落的情況下更傾向于低位接回。分析人士認為，震蕩上行的趨勢仍未改變，兩融資金有望隨著行情的好轉(zhuǎn)而重回升勢。

　　從ETF數(shù)據(jù)的變化可以窺見融資資金的整體意愿仍然偏謹慎樂觀。上周五，華安黃金ETF的融資凈買入額最高，為9111.61萬元，環(huán)比上一日的6912.83萬元提升，顯示出避險情緒的升溫。其次，華泰柏瑞滬深300ETF、易方達恒生H股ETF和華夏上證50ETF的融資凈買入額也居前，分別為6982.88萬元、6620.62萬元和4744.53萬元。其中，華泰柏瑞滬深300ETF的凈買入額絕對數(shù)額不低，但是相較于上周四的額度9554.06萬元仍然減少，意味著大部分資金樂觀，但少部分資金開始出現(xiàn)動搖。

　　獲利后撤離權(quán)重股

　　行業(yè)方面，28個申萬一級行業(yè)中，僅7個行業(yè)在上周五獲得融資凈買入。其中，化工、交通運輸、銀行板塊的融資凈買入額居前，分別為5.14億元、1.09億元和7136.83萬元，紡織服裝和農(nóng)林牧漁行業(yè)的凈買入額也均超過了6000萬元。相對而言，非銀金融、有色金屬和計算機行業(yè)的凈償還額居前，分別為5.68億元、3.80億元和2.51億元，還有通信、房地產(chǎn)、國防軍工和電子行業(yè)的凈償還額超過2億元。

　　不過，上周5個交易日合計數(shù)據(jù)顯示，共有24個行業(yè)獲得融資凈買入。非銀金融、有色金屬、交通運輸和建筑裝飾板塊的融資凈買入額最高，分別為26.85億元、25.87億元、15.25億元和11.65億元，僅輕工制造、休閑服務(wù)、食品飲料等行業(yè)呈現(xiàn)累計凈償還狀態(tài)，且額度均未超過5100萬元?？梢?，上周融資客涌入較多的板塊是獲利回吐主區(qū)域。

　　個券方面，上周五，齊翔騰達、江西銅業(yè)、中國建筑和梅雁吉祥的融資凈買入額均超過億元，分別為4.04億元、3.82億元、1.21億元和1.01億元，中金嶺南、中國平安、中金黃金和萬科A的凈償還額居前，分別為1.53億元、1.24億元、9925.11萬元和9694.48萬元。

　　上周累計數(shù)據(jù)顯示，中信證券、中國建筑、馳宏鋅鍺、西部證券、江西銅業(yè)和中鐵二局的融資凈買入額均超過了31億元；此外，還有包括方正證券、東旭光電、東方財富、萬科A等在內(nèi)的7只個券合計凈買入額超過20億元。