16日，央行對(duì)19家金融機(jī)構(gòu)開展MLF操作共3940億元。在多數(shù)市場人士看來，央行積極釋放貨幣，有望緩解債市資金饑渴。未來有望繼續(xù)根據(jù)市場波動(dòng)情況進(jìn)行貨幣調(diào)節(jié)。這也意味著，市場的短期流動(dòng)性擔(dān)憂可以得到一定程度的舒緩。而對(duì)A股來說，剛剛閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將成為未來至少一年的投資指引。農(nóng)業(yè)、國企改革、軍工、和煤炭等周期性行業(yè)大概率地成為2017年A股全年主線。

　　上周五，股債市場一掃連日陰霾，國債期貨、 滬深股市雙雙翻紅。10年國債期貨飆升1.30%，創(chuàng)出上市來最大單日漲幅。

　　12月16日，交通銀行高級(jí)研究員陳冀發(fā)布了一份關(guān)于流動(dòng)性的報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)交通銀行的模型，銀行間市場流動(dòng)性指數(shù)從14日的7.7飆升到15日的40.86。同一個(gè)模型下的數(shù)據(jù)突然飆升至少意味著市場對(duì)流動(dòng)的擔(dān)憂快速上升。不過，央行在關(guān)鍵時(shí)刻出手3940億MLF馳援流動(dòng)性。有分析認(rèn)為，春節(jié)前整個(gè)市場流動(dòng)依然不寬松，但流動(dòng)性指數(shù)突然暴漲的情況有望暫時(shí)緩解。

　　面對(duì)債市流動(dòng)緊張，央行再度出手。16日，央行表示，為保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，結(jié)合近期MLF到期情況，對(duì)19家金融機(jī)構(gòu)開展MLF操作共3940 億元。公開市場上也再度凈投放450億 元。也使得當(dāng)天股債市場一掃連日陰霾，其中，十年國債期貨飆升1.30%，創(chuàng)出上市來最大單日漲幅，成交量繼續(xù)放大；五年國債期貨合約報(bào)98.550元，上漲0.90%，成交量創(chuàng)今年2月來新高。創(chuàng)業(yè)板大漲1.13%，深成指上漲0.77%。

　　有分析人士對(duì)廣州日?qǐng)?bào)記者表示，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)加息以及國內(nèi)CPI和PPI繼續(xù)走高，期望短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)繼續(xù)明顯的貨幣寬松基本不現(xiàn)實(shí)。整體上，市場流動(dòng)會(huì)逐步走向收縮，2017年貨幣政策由“穩(wěn)健”變?yōu)椤胺€(wěn)健中性”，政策導(dǎo)向中性偏緊。預(yù)計(jì)直到明年上半年，貨幣政策將會(huì)延續(xù)目前穩(wěn)中略有偏緊的態(tài)勢?！柏泿攀站o是大勢所趨。如果美聯(lián)儲(chǔ)明年繼續(xù)高頻率加息，全球流動(dòng)性都會(huì)被動(dòng)收緊?！币晃徊辉竿嘎渡矸莸娜毯暧^策略分析師對(duì)廣州日?qǐng)?bào)記者表示。

　　但這位分析師也指出，央行會(huì)通過公開市場等金融工具調(diào)整短期市場貨幣供給。因此，經(jīng)過2013年6月份和去年6月份股市流動(dòng)性季度萎縮帶來對(duì)金融市場的沖擊后，監(jiān)管層未來的調(diào)控可能更為靈活，流動(dòng)性過度緊張一般不會(huì)持續(xù)太久。

　　本周關(guān)注

　　超千億元！年底限售股解禁洪峰來襲

　　由于不少上市公司重要股東近期的瘋狂套現(xiàn)，使得市場對(duì)限售股的關(guān)注再度升溫。數(shù)據(jù)顯示，A股12月份的限售股解禁洪峰本周開始出現(xiàn)，其中，當(dāng)周各種限售股解禁市值累計(jì)將超過千億元，下周將解禁規(guī)模更是接近2000億元。記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，在本周千億元市值的解禁股中，有大約60%來自同一只股票。有市場人士表示，近期限售股解禁或者發(fā)布減持計(jì)劃的個(gè)股，風(fēng)險(xiǎn)都比較高。

　　限售股解禁市值1003億元

　　記者從贏家財(cái)富網(wǎng)ifind系統(tǒng)提取的數(shù)據(jù)顯示，本周滬深兩市限售股上市數(shù)量146.5億股，較上周大幅增加2倍多。以上周五收盤價(jià)計(jì)算，解禁市值為1003.29億元，環(huán)比增近八成。解禁數(shù)量超過1億股的公司共有5家，分別為浙能電力、香江控股、東旭光電、錦州港和中環(huán)股份。

　　在本周解禁的千億市值中，僅浙能電力一家公司就占到了近六成的規(guī)模。浙能電力最新發(fā)布公告稱，本次限售股上市流通日期為2016年12月19日，解禁股合計(jì)為106.13億股，占當(dāng)周解禁數(shù)量的72.46%。如果按照最新5.38元的收盤價(jià)計(jì)算，合計(jì)市值為570.98億元，占當(dāng)周解禁總市值的56.91%。

　　除浙能電力外，本周解禁體量較大的還有國新能源、香江控股和東旭光電，均為定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股。其中，東旭光電本次解售的股東為民生加銀基金、博時(shí)資本、廣州證券、華安未來資管等4家特定投資者，當(dāng)時(shí)發(fā)行價(jià)格為6.82元/股，最新收盤11.28元/股。

　　有大股東清倉式減持

　　隨著年底限售股解禁潮的到來，一些上市公司大股東開啟了減持模式，甚至有上市公司披露大股東清倉式減持計(jì)劃。剛上市一年的中新科技部分限售股本周解禁，新股東們就發(fā)布減持計(jì)劃。

　　12月16日，中新科技發(fā)布公告稱，股東杭州聯(lián)創(chuàng)永溢持有中新科技有限售條件流通股 1125萬股，占上市公司總股本的 3.75%。浙江浙商長海也持有限售股1125萬股，并將于12月22日解禁。公告顯示，在限售股解禁之日起的六個(gè)月內(nèi)，上述兩個(gè)股東都將通過大宗交易方式或集中競價(jià)交易方式減持所持有的所有股份。

　　無獨(dú)有偶，維格娜絲、讀者傳媒等上市公司都出現(xiàn)股東限售股解禁后也大比例減持、甚至清倉。

　　分析認(rèn)為，有機(jī)構(gòu)參與的IPO或者定增類限售股解禁后將面臨較大的解禁壓力。

　　減持腳步有望逐步放緩

　　不過，從數(shù)據(jù)看，重要股東減持有放緩趨勢。其中，截至上周收盤，12月份上市公司被重要股東總減持股份數(shù)量為9.70億股，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于11月份21.22億股的一半。減持市值為166.79億元，而11月份全月為414.72億元。被減持的上市公司家數(shù)為158家，11月份為396家。因此，有分析認(rèn)為，今年最后兩周上市公司被減持規(guī)納能繼續(xù)維持高位，但元旦之后，被套現(xiàn)的壓力有望逐步放緩。

　　投資焦點(diǎn)

　　新扶持對(duì)象有望成A股明年主線

　　雖然近期大盤指數(shù)表現(xiàn)出一定的回調(diào)，創(chuàng)業(yè)板和中小板在超跌后能順勢銜接，但不少投資者感嘆，股市賺錢難度越來越大。不過，根據(jù)記者了解，結(jié)合最新的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議等重要會(huì)議內(nèi)容，政策大力支持的板塊和行業(yè)有望成為貫穿A股2017年全年的主線，特別是農(nóng)業(yè)、國企改革和軍工等。

　　根據(jù)新華社報(bào)道，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月14日至16日在北京舉行。不少機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，從歷史數(shù)據(jù)來看，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議內(nèi)容往往會(huì)成為A股指導(dǎo)，特別是新列入的領(lǐng)域。廣發(fā)證券分析師陳杰指出，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的新扶持方向所涉及的板塊在短期內(nèi)表現(xiàn)一般，但把時(shí)間拉長至一年都能明顯跑贏大盤。無論是2013年底會(huì)議提出的“一帶一路”概念、2014年底會(huì)議提出的京津冀一體化概念和長江經(jīng)濟(jì)帶概念、還是2015年底會(huì)議提出的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革所涉及的煤炭、有色、水泥等板塊，均在一年后明顯跑贏了大盤。其中，“一帶一路”概念提出一年后，該板塊個(gè)股相對(duì)于上證指數(shù)的平均上漲26.16%?！熬┙蚣揭惑w化”板塊上漲了34.73%。

　　陳杰認(rèn)為，農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議新扶持方向，預(yù)計(jì)未來一年與農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革相關(guān)的農(nóng)業(yè)板塊會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)，其中生物育種和土地流轉(zhuǎn)概念可多加關(guān)注。同時(shí)，考慮到明年要深入推進(jìn)“三去一降一補(bǔ)”，傳統(tǒng)周期品供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的相關(guān)板塊也值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　會(huì)議還強(qiáng)調(diào)，要深化國企國資改革，而混合所有制改革是國企改革的重要突破口，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐。加快推動(dòng)國有資本投資、運(yùn)營公司改革試點(diǎn)等。這也可能使得國企改革，特別是央企改革獲得主力資金的關(guān)注。其中，多數(shù)機(jī)構(gòu)人士相對(duì)看好電信、軍工和電力領(lǐng)域的改革。（廣州日?qǐng)?bào)記者張忠安）