陳周琴 趙晛

　　滬深兩市昨日以跌勢告終，滬指下跌0.30%險守3200點整數(shù)關口。不過在整體下跌的市場環(huán)境下，銀行板塊昨日卻逆勢走強，其中平安銀行大漲6.88%，寧波銀行漲4.33%，招商銀行、華夏銀行、北京銀行、浦發(fā)銀行的漲幅也都超過了2%。業(yè)內分析普遍認為，銀行股對經濟周期反應較為明顯，后續(xù)主要提防流動性收緊帶來的風險。

　　在今年MPA考核和嚴監(jiān)管大環(huán)境下，銀行業(yè)的流動性受到了一定程度的影響。中泰證券分析認為，在市場收緊流動性時，通常對周期股都不利。銀行本身是周期股，相比其他行業(yè)影響又會更直接些：一是收緊流動性影響其總體規(guī)模擴張；二是中小銀行近些年通過表內同業(yè)、表外理財、通道和委外等業(yè)務，實現(xiàn)了利潤快速增長。還有一點，是交易方面的影響，委外、打新和量化等都配置銀行股，流動性收縮會迫使這些基金賣出銀行股。中泰證券提醒投資者，后續(xù)要關注經濟周期表現(xiàn)對銀行股帶來的影響。

　　“從經濟增長的三駕馬車看，下半年投資增速不確定性較大，房地產和基礎設施建設投資受宏觀調控和資金等影響增速將回落。因此，貨幣政策應繼續(xù)保持穩(wěn)健中性，保持法定存、貸款基準利率穩(wěn)定，加大公開市場操作力度，確保流動性穩(wěn)定和合理的市場利率水平。”民生銀行首席研究員溫彬表示。

　　“后續(xù)需進一步關注融資結構的內部調整情況，以及信貸管控是否會邊際放松?！眹┚卜治稣J為，金融去杠桿是一個循序漸進的過程，其節(jié)奏和力度會隨著經濟金融形勢的變化而動態(tài)調整，市場對金融監(jiān)管的恐慌已經有所消化，未來需密切關注機構的整改進度。