原標(biāo)題：解析三季度牛股密碼，這類(lèi)股將成下一個(gè)“牛股集中營(yíng)”！

　　　　在個(gè)股普漲格局中，滬深兩市9月收官之戰(zhàn)落下帷幕，三季度十大牛股也就此誕生。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，剔除年內(nèi)上市的新股，三季度漲幅排名前十位的個(gè)股分別為：\*ST華菱(000932)、方大炭素(600516) 、安凱客車(chē)(000868) 、凌鋼股份(600231) 、云鋁股份(000807) 、雅化集團(tuán)(002497) 、贛鋒鋰業(yè)(002460) 、安陽(yáng)鋼鐵(600569) 、滄州大化(600230) 和鹽湖股份(000792) ，其最新股價(jià)較今年7月初均實(shí)現(xiàn)80%以上的漲幅。

　　　　三季度十大牛股

　　從某種意義上講，即將過(guò)去的三季度無(wú)疑是今年以來(lái)A股最具話題性的一段時(shí)間。一方面，滬指在8月末有效突破3300點(diǎn)，進(jìn)一步打開(kāi)上漲空間；另一方面，市場(chǎng)熱點(diǎn)經(jīng)歷了周期股崛起到成長(zhǎng)股補(bǔ)漲再到消費(fèi)升級(jí)回歸的輪回，賺錢(qián)效應(yīng)顯現(xiàn)，市場(chǎng)活躍度提升。

　　　　三季度漲幅前十板塊

　　復(fù)盤(pán)三季度市場(chǎng)脈絡(luò)，梳理熱點(diǎn)變化背后核心邏輯驅(qū)動(dòng)情況，既能感知當(dāng)前市場(chǎng)主線，也能展望未來(lái)投資機(jī)會(huì)。那就跟證券君一起來(lái)盤(pán)點(diǎn)下吧！

　　Part1：七月

　　行情特點(diǎn)：板塊兩級(jí)分化嚴(yán)重

　　領(lǐng)漲板塊：有色、鋼鐵、化工等周期板塊

　　領(lǐng)跌板塊：計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物、傳媒、通信等

　　關(guān)鍵詞：周期復(fù)蘇、產(chǎn)品漲價(jià)、業(yè)績(jī)預(yù)增

　　回首7月行情，周期板塊無(wú)疑是最大的看點(diǎn)。以鋼鐵、化工等為代表的漲價(jià)題材，疊加中報(bào)預(yù)期，推動(dòng)周期板塊拉開(kāi)異動(dòng)序幕。

　　　　7月漲幅前十板塊

　　其中最具代表性的個(gè)股非方大炭素莫屬。這家主營(yíng)石墨及炭素制品的傳統(tǒng)周期類(lèi)公司，此前歷史上并未有過(guò)大幅異動(dòng)行情，卻在7月開(kāi)啟了一段轟轟烈烈的暴漲行情。

　　有意思的是，在公司7月總共20個(gè)交易日中，總共只有4個(gè)交易日股價(jià)漲?；蛴|及漲停。多數(shù)時(shí)候，公司股價(jià)只是沿著5日均線，以小碎步姿態(tài)不斷攀升。但就是這樣，公司股價(jià)在7月還是累計(jì)實(shí)現(xiàn)了117%的漲幅，一舉從月初14元左右站上30元大關(guān)。

　　　　方大炭素7月走勢(shì)

　　方大炭素上漲的邏輯這里已經(jīng)不用贅訴，其主要產(chǎn)品之一石墨電極價(jià)格飛漲的新聞早已為市場(chǎng)各方所熟知，從而受到來(lái)自各方資金的追捧。需要指出的是，市場(chǎng)追尋著漲價(jià)這一邏輯，隨后挖掘出包括滄州大化、永東股份(002753)、北方稀土(600111)等諸多牛股。

　　從產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇到產(chǎn)品漲價(jià)再到業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，這一思路堪稱經(jīng)典，可以預(yù)見(jiàn)的是，未來(lái)其可復(fù)制性也一定會(huì)很強(qiáng)。

　　　　7月10大牛股

　　Part2：八月

　　行情特點(diǎn)：行業(yè)板塊普漲

　　領(lǐng)漲板塊：計(jì)算機(jī)、非銀金融、鋼鐵、有色

　　關(guān)鍵詞：突破3300點(diǎn)、證金增持、中報(bào)增加

　　8月滬指先抑后揚(yáng)，V型走勢(shì)相應(yīng)另很多人至今記憶猶新。更為重要的是，在下跌蓄勢(shì)后，滬指在月末一舉突破3300點(diǎn)大關(guān)，正式確立上漲姿勢(shì)。

　　　　8月漲幅前十板塊

　　股指向上突破的重要功臣非券商股莫屬。特別是8月25日、28日兩個(gè)交易日，券商股成為帶動(dòng)滬指發(fā)力的最大權(quán)重板塊。久違的券商個(gè)股集體上漲，更是一度讓市場(chǎng)驚呼聞到牛市的氣息。

　　復(fù)盤(pán)券商股的上漲，其基本面邏輯也比較清晰：市場(chǎng)活躍度提升+兩融余額上漲，預(yù)計(jì)帶動(dòng)券商經(jīng)紀(jì)及信用業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)。如果這還不夠，那半年報(bào)中密集披露的證金公司增持?jǐn)?shù)據(jù)則成為券商大漲真正的催化劑。

　　8月末，多家大型券商披露半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，二季度證金公司大舉增持證券行業(yè)，包括國(guó)泰君安(601211)、太平洋(601099) 、中國(guó)銀河(601881)等公司中均首次出現(xiàn)證金公司名字，更不用提證金公司對(duì)興業(yè)證券(601377) 、東方證券(600958)等多家公司持股達(dá)到4.99%的“準(zhǔn)舉牌”線。

　　　　浙商證券(601878)8月走勢(shì)

　　需要特別指出的是，次新個(gè)股在板塊普漲時(shí)彈性更大這一現(xiàn)象，在券商股身上再度上演。數(shù)據(jù)顯示，浙商證券、中國(guó)銀河、第一創(chuàng)業(yè)(002797)等個(gè)股在8月占據(jù)券商個(gè)股漲幅榜前三，而其共同的特點(diǎn)都是上市時(shí)間不足兩周年。

　　8月10大牛股

　　Part3：九月

　　行情特點(diǎn)：螺螄殼里做道場(chǎng)

　　領(lǐng)漲板塊：通信、食品飲料、汽車(chē)

　　領(lǐng)跌板塊：鋼鐵、非銀金融、建筑裝飾

　　關(guān)鍵詞：極低波動(dòng)、新興成長(zhǎng)、事件驅(qū)動(dòng)

　　剛剛過(guò)去的9月，也是滬指創(chuàng)紀(jì)錄的一個(gè)月。從9月1日至9月29日的21個(gè)交易日內(nèi)，滬指沒(méi)有一天單日振幅超過(guò)1%，同時(shí)全月的振幅也僅為1.76%，創(chuàng)下滬指自發(fā)布以來(lái)的單月振幅新低。

　　但就在這看似平淡的盤(pán)面背后，卻是市場(chǎng)投資主線的悄然切換及風(fēng)險(xiǎn)偏好的細(xì)微變化。

　　　　9月漲幅前十板塊

　　一方面，前期領(lǐng)漲的周期類(lèi)板塊普遍回落，銀行、券商等金融權(quán)重也暫時(shí)沉寂。另一方面，以5G、新能源汽車(chē)為代表的新興成長(zhǎng)板塊卻異軍突起，帶來(lái)明顯的賺錢(qián)效應(yīng)。

　　以5G相關(guān)催化劑持續(xù)落地為契機(jī)，產(chǎn)業(yè)鏈中各類(lèi)細(xì)分行業(yè)個(gè)股以迅雷不及掩耳之勢(shì)霸屏9月個(gè)股漲幅榜。以主營(yíng)移動(dòng)通信設(shè)備的武漢凡谷(002194) 為例，其在最近7個(gè)交易日內(nèi)收獲6個(gè)漲停，以單月超過(guò)65%的漲幅為例9月所有個(gè)股漲幅第三位。

　　　　武漢凡谷9月走勢(shì)

　　最新數(shù)據(jù)顯示，多個(gè)活躍游資席位的大舉買(mǎi)入成為武漢凡谷持續(xù)走強(qiáng)的主要推手。其中，華泰證券(601688) 深圳榮超商務(wù)中心、中泰證券深圳歡樂(lè)海岸兩個(gè)席位今日分別買(mǎi)入武漢凡谷8436萬(wàn)元和7023萬(wàn)元，占公司當(dāng)日成交金額超過(guò)17%。相比之下，賣(mài)方席位則非常分散且金額較小，顯示多頭力量仍占據(jù)主導(dǎo)地位。

　　而受益于行業(yè)景氣度提升及燃油車(chē)退出預(yù)期等因素，此前兩個(gè)月表現(xiàn)平淡的新能源汽車(chē)板塊在9月集體爆發(fā)，并以連續(xù)大漲之勢(shì)成為市場(chǎng)最大熱點(diǎn)之一。不論是產(chǎn)業(yè)鏈上游的贛鋒鋰業(yè)、鹽湖股份，還是下游整車(chē)的安凱客車(chē)，均在三季度十大牛股榜單上占據(jù)一席。

　　　　9月10大牛股

　　權(quán)重搭臺(tái)，題材唱戲。這一股市俗語(yǔ)正是9月市場(chǎng)最確切的寫(xiě)照。當(dāng)下一次再面對(duì)股指如此窄幅波動(dòng)時(shí)，你心理有數(shù)了嗎？

　　　總結(jié)：業(yè)績(jī)?yōu)橥?、價(jià)值為綱

　　回顧整個(gè)三季度，波譎云詭的盤(pán)面讓人捉摸不透，板塊間的快速輪動(dòng)也似乎毫無(wú)章法，但在復(fù)雜盤(pán)面的背后，驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)運(yùn)行的主要邏輯卻清晰可見(jiàn)。

　　資深市場(chǎng)人士向證券君表示，年初以來(lái)的種種熱點(diǎn)板塊，核心依然是業(yè)績(jī)?yōu)橹骶€：消費(fèi)白馬業(yè)績(jī)的確定性，大金融估值洼地，周期股半年報(bào)業(yè)績(jī)大幅預(yù)增，中小創(chuàng)業(yè)績(jī)改善預(yù)期，雙節(jié)及年底消費(fèi)旺季來(lái)臨，業(yè)績(jī)持續(xù)改善預(yù)期，年報(bào)的確定性增長(zhǎng)……這一切都牽出一條業(yè)績(jī)的主線，輪動(dòng)上漲的邏輯依然有效。

　　不僅如此，在互聯(lián)互通機(jī)制日趨完善，A股被納入MSCI指數(shù)，機(jī)構(gòu)投資者及外資占比提升的背景下，業(yè)績(jī)?yōu)橥醯倪@一特點(diǎn)在機(jī)構(gòu)博弈時(shí)代將更為明顯。

　　那么問(wèn)題來(lái)了，誰(shuí)將接棒成為下一個(gè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)板塊？這一點(diǎn)不妨從已披露的三季報(bào)預(yù)告中入手。

　　安信證券根據(jù)已披露的三季度業(yè)績(jī)預(yù)告統(tǒng)計(jì)來(lái)看，中上游資源品出現(xiàn)業(yè)績(jī)分化。其中，鋼鐵、化工盈利增長(zhǎng)持續(xù)，周期股業(yè)績(jī)維持較高水平；中游制造業(yè)整體增速小幅放緩，造紙行業(yè)增長(zhǎng)較大；下游行業(yè)中交通運(yùn)輸行業(yè)業(yè)績(jī)亮眼。而在TMT行業(yè)中，通信行業(yè)業(yè)績(jī)下滑；計(jì)算機(jī)應(yīng)用方面表現(xiàn)較好；傳媒行業(yè)小幅增長(zhǎng)，仍處于較低水平。