記者 李樹超

　　泄露“內(nèi)幕”、打探“消息”、“靠消息炒股”……針對(duì)國(guó)內(nèi)股市種種非法“交易”惡習(xí)，證監(jiān)會(huì)強(qiáng)化“大數(shù)據(jù)”篩查異常交易線索，本著“零容忍”、“全覆蓋”、“無死角”的原則，發(fā)現(xiàn)一起，堅(jiān)決查處一起。

　　在人們印象中，上市公司董、監(jiān)、高等法定內(nèi)幕信息知情人應(yīng)是內(nèi)幕交易的主要參與者，但今天證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人高莉在例行發(fā)布會(huì)上披露，2016年以來正式立案調(diào)查的內(nèi)幕交易涉案主體中，法定內(nèi)幕信息知情人直接從事內(nèi)幕交易的占比約為30%，而通過親友、同學(xué)、業(yè)務(wù)伙伴等關(guān)系獲取內(nèi)幕信息從事內(nèi)幕交易的占比近70%。

　　數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)幕信息知情人直接從事內(nèi)幕交易的案件在逐漸減少，而伴隨著網(wǎng)絡(luò)社交工具的普及，內(nèi)幕信息在親屬圈、朋友圈、同事圈等多種熟人圈多鏈條“爆炸式”傳遞，傳遞型內(nèi)幕交易日益成為主要類型。

　　“沒一罰一” 上市公司董事長(zhǎng)小舅子靠?jī)?nèi)幕交易炒股遭罰

　　在今天的新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)公布了1宗內(nèi)幕交易案件，并對(duì)涉案人員作出行政處罰。

　　在這宗內(nèi)幕交易案中，惠某系大連港股份有限公司（簡(jiǎn)稱大連港(601880) ）2015年度利潤(rùn)分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本相關(guān)事項(xiàng)這一內(nèi)幕信息的知情人。王文系惠某配偶王某的弟弟，在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，王文與惠某存在見面接觸，王文控制使用其本人證券賬戶及他人證券賬戶交易“大連港”，獲利約53.2萬元。

　　　　在證監(jiān)會(huì)披露的針對(duì)王文的行政處罰決定書中，詳細(xì)披露了內(nèi)幕信息的形成和公開過程：

　　2016年2月末、3月初，大連港時(shí)任董事長(zhǎng)惠某指示董事會(huì)秘書王某璐研究大連港2015年利潤(rùn)分配事項(xiàng)，并由王某璐安排證券事務(wù)代表初某科具體研究2015年利潤(rùn)分配事宜。2016年3月7日，初某科將利潤(rùn)分配方案初稿通過U盤拷給王某璐。

　　2016年3月11日，王某璐將上述方案修訂完畢后將《關(guān)于實(shí)施利潤(rùn)分配及公積金轉(zhuǎn)增股本的建議》（以下簡(jiǎn)稱《建議》）發(fā)給公司財(cái)務(wù)總監(jiān)李某，由財(cái)務(wù)部對(duì)方案的可行性進(jìn)行分析?！督ㄗh》提出三種實(shí)施方案，并在最后建議采取每10股轉(zhuǎn)10股送3股派0.75元現(xiàn)金的方案，與大連港最終披露的分配方案完全一致。

　　2016年3月11日，王某璐將含《2015年度利潤(rùn)分配預(yù)案》議題的《股份公司三會(huì)事務(wù)審批表》在機(jī)場(chǎng)提交給惠某審閱，惠某簽批同意。同日，董事會(huì)辦公室工作人員苗某以電子郵件形式向惠某及時(shí)任大連港全部董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員發(fā)出含《2015年利潤(rùn)分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本預(yù)案》等議題的董事會(huì)會(huì)議通知。

　　2016年3月18日，苗某以電子郵件形式向惠某及時(shí)任大連港全部董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員發(fā)出董事會(huì)通知及包括《關(guān)于審議2015年利潤(rùn)分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本預(yù)案》在內(nèi)的董事會(huì)議案。

　　2016年3月24日，大連港召開董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)審議并通過了上述議案，并于3月24日晚發(fā)布《關(guān)于2015年度利潤(rùn)分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本預(yù)案的公告》，3月25日公開。2016年6月28日，大連港召開2015年度股東大會(huì)審議并通過上述議案。

　　大連港于2016年3月24日晚發(fā)布的《關(guān)于2015年度利潤(rùn)分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本預(yù)案的公告》屬于《證券法》“公司分配股利或者增資的計(jì)劃”，為法定內(nèi)幕信息。內(nèi)幕信息形成時(shí)間不晚于2016年3月11日，內(nèi)幕信息敏感期至2016年3月24日。

　　王文獲取內(nèi)幕信息 利用賬戶交易“大連港”

　　惠某時(shí)任大連港董事長(zhǎng)，屬于《證券法》規(guī)定的“發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員”，為法定內(nèi)幕信息知情人。

　　惠某指示大連港董事會(huì)秘書王某璐研究大連港2015年利潤(rùn)分配事項(xiàng)，簽批同意內(nèi)含《2015年度利潤(rùn)分配預(yù)案》議題的《股份公司三會(huì)事務(wù)審批表》，接收含《2015年利潤(rùn)分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本預(yù)案》等議題的董事會(huì)會(huì)議通知郵件、含《關(guān)于審議2015年利潤(rùn)分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本預(yù)案》等議案的董事會(huì)會(huì)議通知郵件，知悉大連港2015年度利潤(rùn)分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本相關(guān)事項(xiàng)。

　　王文系惠某配偶王某的弟弟。2016年3月22日當(dāng)晚王文在惠某家中留宿，兩人有見面接觸。

　　2016年3月23日至24日期間內(nèi)，王文操作使用“王某清”賬戶買入“大連港”35.13萬股，實(shí)際獲利50萬元；王文操作使用“包某偉”賬戶買入“大連港”2.1萬股，實(shí)際獲利1.88萬元；王文操作使用本人名下賬戶買入“大連港”1.5萬股，實(shí)際獲利1.32萬元。

　　證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，上述3個(gè)賬戶資金劃轉(zhuǎn)、買賣“大連港”的時(shí)間與內(nèi)幕信息形成發(fā)展過程、與王文和內(nèi)幕信息知情人惠某聯(lián)絡(luò)接觸的時(shí)間高度吻合，交易存在明顯異常，且不具合理理由。根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會(huì)危害程度，依據(jù)《證券法》規(guī)定，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)王文沒收違法所得約53.2萬元，并處以約53.2萬元罰款。

　　針對(duì)內(nèi)幕交易，《中華人民共和國(guó)證券法》第73條規(guī)定：

　　禁止證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人利用內(nèi)幕信息從事證券交易活動(dòng)。

　　第76條第1款規(guī)定：

　　證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人，在內(nèi)幕信息公開前，不得買賣該公司的證券，或者泄露該信息，或者建議他人買賣該證券。

　　而針對(duì)內(nèi)幕交易的法律責(zé)任，《證券法》第202條規(guī)定：

　　證券交易內(nèi)幕信息的知情人或者非法獲取內(nèi)幕信息的人，在涉及證券的發(fā)行、交易或者其他對(duì)證券的價(jià)格有重大影響的信息公開前，買賣該證券，或者泄露該信息，或者建議他人買賣該證券的，責(zé)令依法處理非法持有的證券，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足三萬元的，處以三萬元以上六十萬元以下的罰款。單位從事內(nèi)幕交易的，還應(yīng)當(dāng)對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以三萬元以上三十萬元以下的罰款。證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)工作人員進(jìn)行內(nèi)幕交易的，從重處罰。

　　打擊內(nèi)幕交易見成效案件數(shù)量占比降至24%

　　內(nèi)幕交易嚴(yán)重侵蝕資本市場(chǎng)公開、公平、公正的原則，嚴(yán)重侵害廣大中小投資者的利益。以泄露、打探內(nèi)幕信息為主要特征的傳遞型內(nèi)幕交易，進(jìn)一步延伸了內(nèi)幕交易非法牟利鏈條，掩飾了靠?jī)?nèi)幕信息炒股的違法本質(zhì)，助長(zhǎng)了打探消息、投機(jī)炒作的不良風(fēng)氣，嚴(yán)重影響市場(chǎng)秩序和市場(chǎng)參與者的投資信心，嚴(yán)重?fù)p害資本市場(chǎng)功能作用發(fā)揮，歷來是各國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管執(zhí)法的打擊重點(diǎn)。

　　事實(shí)上，在傳統(tǒng)案件中，內(nèi)幕交易仍是主要案件類型。證監(jiān)會(huì)公布的2017年上半年案件辦理情況通報(bào)中顯示，今年上半年查辦案件中，內(nèi)幕交易、信披違法及操縱市場(chǎng)案件仍是主要類型，占全部案件數(shù)量76%。其中，內(nèi)幕交易新增案件140起，占全部案發(fā)數(shù)量46%，為主要案件類型。

　　按照黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于嚴(yán)厲打擊資本市場(chǎng)違法活動(dòng)的決策部署，證監(jiān)會(huì)始終將內(nèi)幕交易作為稽查執(zhí)法重點(diǎn)打擊對(duì)象。

　　2016年以來，證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)內(nèi)幕交易初步調(diào)查386件，立案調(diào)查117件，對(duì)122起內(nèi)幕交易案件做出行政處罰，移送公安機(jī)關(guān)23起。在證監(jiān)會(huì)稽查執(zhí)法持續(xù)高壓態(tài)勢(shì)下，內(nèi)幕交易占全部立案案件數(shù)量的比例從之前高位的51%下降到24%。內(nèi)幕交易總體案發(fā)態(tài)勢(shì)得到一定程度遏制，內(nèi)幕信息知情人直接從事內(nèi)幕交易的案件逐漸減少，傳遞型內(nèi)幕交易日益成為主要類型。

　　傳遞型內(nèi)幕交易新特點(diǎn)

　　較之內(nèi)幕信息知情人直接從事內(nèi)幕交易行為，傳遞型內(nèi)幕交易更為隱蔽復(fù)雜，信息擴(kuò)散范圍廣、速度快，影響和危害更為嚴(yán)重：

　　從傳遞對(duì)象上看，內(nèi)幕信息傳遞“群體化”、“裙帶化”特征明顯，從法定內(nèi)幕信息知情人的直系血親向其他近親屬、朋友、同學(xué)、同事等蔓延，還出現(xiàn)了知情人向商業(yè)合作伙伴、子女就讀學(xué)校校長(zhǎng)、開辦企業(yè)所在地黨政干部等利益相關(guān)方泄露內(nèi)幕信息供其牟利的案例。一些市場(chǎng)機(jī)構(gòu)和個(gè)人也抱著“一夜暴富”的僥幸心理，蓄意打探內(nèi)幕信息并非法牟利，涉案主體類型更為多樣。

　　從內(nèi)幕信息類型上看，從前幾年的“重災(zāi)區(qū)”上市公司并購(gòu)重組領(lǐng)域，擴(kuò)展到“高送轉(zhuǎn)”、“股權(quán)結(jié)構(gòu)變化”、“重大投資決策”、“重要合同簽訂“、“重大損益發(fā)生”等多個(gè)領(lǐng)域、多個(gè)環(huán)節(jié)。

　　從傳遞范圍上看，伴隨傳播渠道多元化尤其是網(wǎng)絡(luò)社交工具的普及，多層、多級(jí)、多向傳遞型內(nèi)幕交易日漸增多，內(nèi)幕信息在親屬圈、朋友圈、同事圈等多種熟人圈多鏈條“爆炸式”傳遞，形成一批“窩案”、“串案”，涉案人員數(shù)量及金額也隨之攀升。

　　針對(duì)內(nèi)幕交易出現(xiàn)的上述特點(diǎn)、趨勢(shì)，證監(jiān)會(huì)強(qiáng)化“大數(shù)據(jù)”篩查異常交易線索，本著“零容忍”、“全覆蓋”、“無死角”的原則，發(fā)現(xiàn)一起，堅(jiān)決查處一起，并于今年7月份集中部署專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)第三批案件集中查處內(nèi)幕交易行為，尤其重點(diǎn)打擊傳遞型內(nèi)幕交易，堅(jiān)決遏制泄露“內(nèi)幕”、打探“消息”、非法“交易”的惡習(xí)，有效引導(dǎo)懂法合規(guī)、價(jià)值判斷、理性投資的理念和氛圍。

　　據(jù)了解，下一步，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步加大內(nèi)幕交易查處力度，打好專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)與常規(guī)案件查辦的“組合拳”，尤其針對(duì)傳遞型內(nèi)幕交易隱蔽復(fù)雜的特點(diǎn)，強(qiáng)化與刑事司法機(jī)關(guān)的有效銜接和緊密配合，推動(dòng)與紀(jì)檢監(jiān)察、國(guó)資監(jiān)管等部門的綜合防控體系建設(shè)，開展“靠消息炒股”內(nèi)幕交易警示宣傳，通過嚴(yán)厲打擊、強(qiáng)化協(xié)同、綜合防控、警示宣傳多措并舉，從源頭上減少內(nèi)幕交易的發(fā)生，有效促進(jìn)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能發(fā)揮，切實(shí)維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。

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