秦洪看盤|個股行情苦樂不均：主流資金圍繞指標股反復做文章

　　秦洪

　　近期A股市場出現(xiàn)有意思的走勢，主流資金一直圍繞指標股、人氣股反復做足文章。在主板市場，是大金融、大地產(chǎn)、大消費。在創(chuàng)業(yè)板，則是傳媒股中的大市值品種，比如說光線傳媒(300251) （300251）等個股。

　　所以，出現(xiàn)了指數(shù)上漲，但個股行情依然苦樂不均的格局。

　　經(jīng)濟強勁增長，引發(fā)中國資產(chǎn)重估

　　近些年來，海外資金對中國經(jīng)濟的分歧一直較大，悲觀者則經(jīng)常出現(xiàn)中國經(jīng)濟衰退的論調。相伴隨的就是人民幣匯率的大幅波動。在2016年底2017年初，甚至有關于人民幣匯率在2017年底破7的論調。但想不到的是，憑借著供給側結構性改革等諸多強有力的措施，中國經(jīng)濟強勁回升，2017年的GDP增速達到6.9%。

　　如此就引發(fā)了海外資本對中國經(jīng)濟以及中國資產(chǎn)的重新認識。

　　體現(xiàn)在金融市場，一是人民幣匯率持續(xù)回升，創(chuàng)出了2015年匯改以來的新高。二是港股恒生指數(shù)、A股的上證綜指等代表著中國經(jīng)濟增長的相關指數(shù)出現(xiàn)了強有力的回升趨勢。

　　其中，恒生指數(shù)在周五再創(chuàng)歷史新高，是典型的牛市氛圍。A股的滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)，乃至上證綜指，也有著一定的牛市苗頭。上證綜指在周五也一度創(chuàng)下兩年新高，只是由于持續(xù)買盤的不足，在尾盤有所回落。但是，上證綜指的日K線圖仍然散發(fā)出濃濃的多頭氣息。

　　海外資本青睞大市值品種，或強化指數(shù)牛市預期

　　只可惜的是，A股市場只是指數(shù)式的牛市苗頭。因為對于大多數(shù)個股來說，股價依然不振。

　　以周五的數(shù)據(jù)為例，上證綜指上漲0.28%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.33%。但是，滬市的上漲家數(shù)只有502家，下跌家數(shù)達到765家。深市的上漲家數(shù)為635家，下跌家數(shù)卻達到1230家。兩市達到10%漲幅限制的個股為23家，但達到10%跌幅限制的個股也有7家，跌幅超過5%的個股逾30家，漲幅超過5%的個股也不過只有62家。

　　如此的數(shù)據(jù)就說明當前A股市場的上漲驅動力主要來源于指標股。對于滬市來說，主要是大金融、大地產(chǎn)、大消費，這與港股的主線索是契合的。對于創(chuàng)業(yè)板指來說，則主要是光線傳媒為代表的TMT產(chǎn)業(yè)龍頭品種。這其實也佐證了前文提及的境外資本重估中國資產(chǎn)股的觀點。因為海外資本大多是機構資金，他們的觀察、研究標的，均是一個經(jīng)濟體的代表性行業(yè)以及行業(yè)內(nèi)的龍頭品種。也就是說，當前A股市場的增量資金主要來源于海外資本，他們所推崇的就是代表性行業(yè)以及龍頭股。

　　想想也是，當前A股市場的本土資金，尤其是游資熱錢，正處在前所未有的監(jiān)管力度加大的環(huán)境氛圍下，根本無力施展前些年他們引以為豪的操作技巧。如此就導致了前些年盛行的年報送配概念股、脫帽概念股、并購重組概念股在近期紛紛偃旗息鼓。體現(xiàn)在盤面中，就是大量的中小市值品種的股價走勢欲振乏力。

　　延續(xù)指數(shù)行情，配置主線品種

　　綜上所述，有這么幾個推論。一是A股主戰(zhàn)場就是中國經(jīng)濟的代表性行業(yè)以及行業(yè)龍頭股，也就是說大金融、大地產(chǎn)、大消費以及TMT的龍頭品種。二是不要期望A股迅速進入到全面牛市氛圍，或者說上證綜指、上證50指數(shù)，甚至創(chuàng)業(yè)板指的上漲，會將牛市的陽光灑遍A股的每一個角落。三是隨著中國經(jīng)濟強勁增長趨勢的延續(xù)，海外資本有進一步加大中國資產(chǎn)股的配置力度，上證綜指、港股恒生指數(shù)的牛市將進一步延續(xù)。

　　據(jù)此，在操作中，建議市場參與者與時俱進，在目前態(tài)勢下，盡量不要配置中小市值品種，尤其是一些所謂的摘帽股之類的主題題材股。一定要站好隊，如此方能立于不敗之地。

　　就目前來看，大金融產(chǎn)業(yè)股下的券商股、保險股仍有著一定的漲升契機，大消費股的啤酒、奶業(yè)等品種也可跟蹤。另外，對石化、化工行業(yè)的龍頭品種也可跟蹤，主要是因為業(yè)績的回升趨勢有望超預期，值得積極配置。