開門紅如期而至，這次紅得有些不一樣……

　　雖說春節(jié)期間海外股市溫和上漲，但22日凌晨美聯(lián)儲公布的鷹派議息會議記錄令市場調(diào)整了不少——

　　不僅隔夜美股應(yīng)聲下跌，

　　　　港股22日也下挫了不少，把春節(jié)期間的漲幅都回吐掉了……

　　　　盡管外圍如此，大A股在市場的預(yù)期中，在春節(jié)后的第一個交易日，走出了獨立行情，完美地驗證了此前歷史數(shù)據(jù)的預(yù)測。

　　過往10年春節(jié)后的首五個交易日，上證綜指有87%的概率上漲。

　　　　（數(shù)據(jù)來源：招商證券(600999) ）

　　2月22日，上證綜指和深證成指收盤雙雙漲逾2%，創(chuàng)業(yè)板指也漲近1.9%。

　　　　而且，在藍(lán)籌與題材共舞的普漲行情之中，還有不少特別之處。

　　比如，領(lǐng)漲主力是以有色為主的周期品，銀行、大消費也受到追捧，借道互聯(lián)互通北向渠道的海外資金加大凈買入力度……

　　周期股走強

　　雖然22日的盤面呈現(xiàn)出普漲局面，但是主線表現(xiàn)挺明顯的，十分抓眼。

　　受漲價因素影響，有色金屬全日表現(xiàn)強勢，板塊內(nèi)華友鈷業(yè)(603799)、寒銳鈷業(yè)(300618)、洛陽鉬業(yè)(603993) 、格林美(002340) 等牢牢封住漲停；

　　航空股領(lǐng)漲兩市，中國國航(601111) 封板，南方航空(600029) 一度漲停；

　　水泥建材、煤炭等周期股也十分活躍。

　　周期股走強有什么樣的邏輯？

　　在分析人士看來，周期股走強的背后，是中國經(jīng)濟(jì)的韌性以及全球經(jīng)濟(jì)基本面向好的趨勢不改。國泰君安(601211)認(rèn)為，我國的下游地產(chǎn)數(shù)據(jù)、中游起重機(jī)等機(jī)械行業(yè)數(shù)據(jù)和上游發(fā)電耗煤等數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)動能在一季度或加速。而全球經(jīng)濟(jì)也再次回到黃金時間，增速加快、通脹溫和回升，有利于大宗商品和權(quán)益市場投資。

　　太平洋(601099) 證券認(rèn)為，2018年是強周期行業(yè)的大年。煤炭、石油等供需仍存在缺口、漲價預(yù)期強烈且低估值的品種，和受益強監(jiān)管及資產(chǎn)質(zhì)量改善的銀行股值得關(guān)注。

　　　　大消費、消費升級概念股受追捧

　　資金對以釀酒、家電為首的大消費板塊的熱情也保持高漲。

　　截至22日收盤，釀酒股全數(shù)上漲，漲幅從0.32%至5.68%不等，新寶股份(002705) 、華帝股份(002035) 、飛科電器(603868)、澳柯瑪(600336) 等家電股也均漲逾3%。

　　大消費白馬股繼續(xù)走強的背后，有增量資金的支撐。

　　節(jié)前最后一個交易日已恢復(fù)小幅凈流入的互聯(lián)互通北向資金，22日凈流入力度顯著放大——合計凈買入23.71億元，較前一個交易日增加逾一倍。

　　從資金的具體流向來看，這一增量資金依然偏好于大消費和周期龍頭等白馬股。

　　據(jù)上證報記者統(tǒng)計，22日五糧液(000858)獲深股通資金凈買入2.27億元，位居深股通十大成交活躍股的凈買入額排名第一位。平安銀行(000001) 、洋河股份(002304) 、?？低?002415) 、寶鋼股份(600019) 和中國平安(601318) 的單日凈買入額也均超過1億元。此外，貴州茅臺(600519) 的凈買入額也接近1億元，瀘州老窖(000568) 、分眾傳媒(002027)也均獲凈買入超過7000萬元。

　　分析人士認(rèn)為，增量資金入市的步伐不改。從2018年6月開始，明晟（MSCI）將正式把中國A股納入MSCI新興市場指數(shù)，來自保險、社保和銀行委外的機(jī)構(gòu)資金也在不斷入市，這些長線資金更偏好大市值白馬股。而在金融去杠桿的背景下，部分中小市值公司流動性依然成為隱憂，缺乏基本面支撐的主題投資難以調(diào)動市場情緒。

　　　　反彈能否持續(xù)？

　　申萬宏源(000166)分析師指出，A股于農(nóng)歷新年首個交易日高開高走，是內(nèi)外部因素綜合作用的結(jié)果。從內(nèi)部看，節(jié)前A股出現(xiàn)大幅震蕩，有較強的技術(shù)性反彈要求。從外部看，春節(jié)期間海外市場整體震蕩上漲，這種內(nèi)外聯(lián)動激發(fā)了節(jié)后A股的反彈行情。

　　展望后市，包括興業(yè)證券(601377) 策略團(tuán)隊在內(nèi)的多家賣方機(jī)構(gòu)均認(rèn)為，節(jié)后A股的反彈窗口正在開啟。

　　中金公司分析師認(rèn)為，投資者普遍擔(dān)憂的外圍市場在春節(jié)長假期間表現(xiàn)平穩(wěn)、自2016年上半年開始的復(fù)蘇周期仍在延續(xù)、春節(jié)期間消費市場整體表現(xiàn)積極、A股在前期調(diào)整之后估值更具吸引力，基于以上原因，他預(yù)計A股市場將在節(jié)后逐步企穩(wěn)，中線行情積極。

　　安信證券策略團(tuán)隊表示，市場整體短期將平穩(wěn)向好，主要是基于風(fēng)險偏好修復(fù)和節(jié)后資金面邊際改善。

　　中銀國際證券分析師提示，海外市場的表現(xiàn)仍是短期A股市場能否走穩(wěn)的參考因素之一，而中期還需關(guān)注宏觀數(shù)據(jù)及金融監(jiān)管政策。

　　至于市場風(fēng)格，前述分析人士表示，未來“二八”甚至“一九”行情將會繼續(xù)，與其期待市場風(fēng)格轉(zhuǎn)化，不如踏踏實實研究公司基本面，時間是優(yōu)秀公司的朋友，基本面扎實的好公司是投資中的避風(fēng)港。

　　嚴(yán)正聲明

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