今天市場呈明顯的深強(qiáng)滬弱的分化態(tài)勢，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長風(fēng)格再次占優(yōu)。其實(shí)3月13日以來創(chuàng)業(yè)板指基本呈反復(fù)震蕩態(tài)勢，其間還創(chuàng)出反彈新高，而上證綜指圍繞3100點(diǎn)在低位區(qū)域徘徊。對此：

　　興業(yè)證券(601377) 認(rèn)為，在不確定因素猶存以及政策預(yù)期推動下，以“大創(chuàng)新”為主的成長風(fēng)格將成為市場主攻方向：

　　1、中美貿(mào)易摩擦進(jìn)一步凸顯了我國從國家層面支持發(fā)展相關(guān)高端技術(shù)行業(yè)的必要性和緊迫性，“大創(chuàng)新”行業(yè)有望持續(xù)獲得政策支持；

　　2、“獨(dú)角獸”上市、開通IPO綠色通道、中概股發(fā)行CDR等預(yù)期，以及近日四部委發(fā)文定向減免集成電路企業(yè)所得稅等，政策暖意更加明確；

　　3、機(jī)構(gòu)倉位對成長股仍然低配；

　　4、創(chuàng)業(yè)板公司一季報預(yù)告顯示部分標(biāo)的業(yè)績拐點(diǎn)已現(xiàn)，為股價上行提供了業(yè)績支持。

　　安信證券認(rèn)為，新舊增長動能切換大勢所趨，政策加大對新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式的支持力度的信號明確，優(yōu)質(zhì)新經(jīng)濟(jì)公司將更被市場包容，未來盈利預(yù)期和流動性預(yù)期的改善也將進(jìn)一步推進(jìn)成長股行情。建議重點(diǎn)關(guān)注TMT、軍工、醫(yī)藥（創(chuàng)新藥、醫(yī)療服務(wù)）、新能源等行業(yè)，主題方向重點(diǎn)關(guān)注智能制造、生物科技、人工智能、云計算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等。

　　平安證券認(rèn)為，市場風(fēng)格將進(jìn)一步均衡，相較而言更看好成長板塊的結(jié)構(gòu)性行情，人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算、新能源汽車、清潔能源、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域可能會產(chǎn)生更多的投資機(jī)會。

　　天風(fēng)證券認(rèn)為，未來成長股相對價值股的業(yè)績穩(wěn)定性將更加明顯，利率水平下行也將更加有利于成長股行情的演繹，成長風(fēng)格或?qū)⒌玫竭M(jìn)一步強(qiáng)化?？春脙深惓砷L股：一類是景氣改善行業(yè)，包括軟件、新能源車、5G、軍工、醫(yī)藥等，另一類是估值處于低位品種，包括傳媒、環(huán)保等。

　　國元證券(000728) 認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板在經(jīng)歷了一段時間的震蕩調(diào)整后避免了過度炒作而產(chǎn)生泡沫，現(xiàn)階段成長股龍頭在業(yè)績超預(yù)期疊加估值合理的雙重支撐下強(qiáng)勢行情有望持續(xù)。行業(yè)上繼續(xù)看好醫(yī)藥生物、計算機(jī)等高性價比行業(yè)，以及人工智能、高端制造業(yè)等政策利好板塊。

　　3月13日以來創(chuàng)業(yè)板指下跌了2.32%，剔除今年上市新股，統(tǒng)計顯示，其間跑贏創(chuàng)業(yè)板指的創(chuàng)業(yè)板個股有451只，占比為62.81%。其中，上漲的有351只，漲幅超過10%的有124只，超過20%的有47只，九典制藥(300705)（68.16%）、和仁科技(300550)（53.28%）、誠邁科技(300598)（51.94%）以逾50%的漲幅居前。

　　觀察漲幅超過10%的創(chuàng)業(yè)板個股可以看到，剔除一季報凈利增長（或預(yù)告均值）為負(fù)公司后，其余公司一季報凈利平均增長156.87%。

　　顯然，一季報業(yè)績高成長催化了股價上行。同時這些個股平均總市值為84.67億元，在成長股中處于中上水平，大都屬于機(jī)構(gòu)認(rèn)為的成長龍頭范疇。

　　　　制表：數(shù)據(jù)應(yīng)用部

　　由于成長股行情也有結(jié)構(gòu)性輪動特征，因此，我們試著在3月13日以來表現(xiàn)落后的創(chuàng)業(yè)板個股中尋找高成長、低估值潛力股，以期在后市走勢中能夠后來居上。

　　以3月13日以來漲幅低于5%、一季報凈利增長大于150%、2017年年報（或快報，或預(yù)告中值）營收和凈利增長均大于20%、最新動態(tài)市盈率低于50倍、總市值大于50億元為條件進(jìn)行篩選，結(jié)果有9只個股上榜（見下表）。

　　　　制表：數(shù)據(jù)應(yīng)用部

　　國泰君安(601211)最新發(fā)表研報認(rèn)為，紅相股份(300427)（300427）依托高毛利主業(yè)，軌交軍工并駕齊驅(qū)；近年通過持續(xù)收購，協(xié)同主業(yè)增長。預(yù)計公司2018年、2019年實(shí)現(xiàn)凈利潤3.0億元、3.81億元，同比增速144.5%、27.0%，對應(yīng)每股收益為0.85、1.08元。參考行業(yè)平均估值，基于謹(jǐn)慎性原則，給予公司2018年24倍PE，對應(yīng)目標(biāo)價20.44元，首次覆蓋予“增持”評級。

　　天風(fēng)證券最新發(fā)表研報認(rèn)為，花園生物(300401) （300401）2017年歸母凈利潤同比增長197.91%，整體符合預(yù)期；毛利率同比提升明顯，海外業(yè)務(wù)營收占比為71.80%；定增募投全活性VD3項目，布局醫(yī)藥制劑領(lǐng)域。考慮到公司定增完成并新增股本，將公司2018年、2019年每股收益分別由4.37元、4.57元下調(diào)至4.14元、4.32元。給予公司2019年15倍PE，目標(biāo)價64.80元，維持“買入”投資評級。

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　　編輯：史文超

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