數(shù)據 | 實證揭示，這些低估值公司今年大概率高增長

　　　　目前A股公司2018年一季報披露工作已經接近尾聲，不少一季報業(yè)績大幅增長公司股價都有不錯的表現(xiàn)，投資者對相關公司今年的增長前景預期樂觀。

　　俗話說的好，良好的開始是成功的一半。那么，有多少公司可以從一季報凈利增長水平大抵測算出年度業(yè)績的增長情況，又有多少公司的一季報業(yè)績?yōu)槟甓葮I(yè)績的更高增長打下了基礎？

　　為此，我們對2015年前上市的A股公司的2015年一季報和2015年年報、2016年一季報和2016年年報、2017年一季報和2017年年報進行統(tǒng)計，以便觀察相關公司一季報凈利增長水平和年報業(yè)績是否存在關聯(lián)性。

　　統(tǒng)計顯示，在2390家可比公司中，69家公司2015年年報較2015年一季報、2016年年報較2016年一季報、2017年年報較2017年一季報的凈利增長上下差均在10個百分點之內。

　　也就是說，這69家公司2015年到2017年持續(xù)三年的經營情況都較為穩(wěn)健，已經進入了成熟階段——全年業(yè)績波動幅度不大，一季度凈利增長基本接近全年度凈利增長水平。

　　目前這69家公司中已有30家公司披露了2018年一季報業(yè)績或者一季報業(yè)績快報（取均值，下同），如果這些公司今年的經營能夠繼續(xù)保持穩(wěn)健，或許從一季報業(yè)績可以基本窺見今年度的凈利增長情況。

　　可以看到，有19家公司今年一季報凈利增長超過了10%。其中，11家公司（見下表）增長幅度超過了20%，濟川藥業(yè)(600566)（60.58%）、啟迪桑德(000826)（43.22%）以逾40%的增幅居前兩位。

　　11家公司中有7家最新動態(tài)市盈率不足30倍，或許這7家公司今年大概率將呈現(xiàn)高增長低估值態(tài)勢。

　　　　制表：數(shù)據應用部

　　進一步觀察，在2015年一季報、2016年一季報、2017年一季報凈利增長均在10%以上的334家公司中，年報業(yè)績較一季報繼續(xù)提升的公司有13家。其中，10家公司（見下表）2018年一季報凈利增長超過了20%。

　　這些公司最新動態(tài)市盈率平均為34.82倍，隨著年報業(yè)績大概率較一季報再上臺階，后市估值或被壓縮從而為股價上行留出了空間。

　　　　制表：數(shù)據應用部

　　招商證券(600999) 周三發(fā)表研報認為，海天味業(yè)(603288) （603288.SH）一季報收入穩(wěn)增定調全年，預收款表現(xiàn)搶眼；毛利率再創(chuàng)新高，銷售費用率略低于去年全年；丹和醋業(yè)經營穩(wěn)健，平臺化發(fā)展第一步走穩(wěn)；收入穩(wěn)增毛利再升，戰(zhàn)略推進龍頭風范盡顯。預計公司2018年到2020年每股收益為1.59元、1.97元、2.33元，給予2019年35倍估值，目標價69元，維持“強烈推薦-A”投資評級。

　　安信證券最新發(fā)表研報認為，良信電器(002706) （002706.SZ）是低壓電器中高端市場領先企業(yè)，業(yè)績穩(wěn)步增長；下游行業(yè)客戶需求增速達10%，龍頭企業(yè)分享高增長；深耕行業(yè)客戶不斷開拓市場，注重營銷推廣持續(xù)提升品牌形象；經營穩(wěn)健，盈利能力優(yōu)異。預計公司2018年到2020年每股收益為0.53元、0.70元、0.91元，予“買入-A”投資評級和目標價15.00元，對應2018年 28倍估值。