全行業(yè)矚目，我們又經(jīng)歷了一次看點多多的發(fā)審會——本來5家上會審核的擬上市企業(yè)，先是昨晚臨時有2家“折戟”，今天僅2家過會，1家被否。

　　幸運過會的2家企業(yè)分別是鄭州銀行股份有限公司和上海匯得科技股份有限公司，福建省閩華電源股份有限公司不幸被否。浙江泰坦股份有限公司和中創(chuàng)物流股份有限公司，一家撤回申報材料，一家取消審核。

　　　　　　5過2，這一結(jié)果刷新了近期IPO過會率的最低下限。而今年被否34例中，招商證券(600999,股吧)“中招”最多。

　　40%單日過會率近日最低，鄭州銀行成功過會

　　按照發(fā)審委5天前的安排，今日上會接受審核的企業(yè)分別為鄭州銀行股份有限公司、中創(chuàng)物流股份有限公司、福建省閩華電源股份有限公司、浙江泰坦股份有限公司、上海匯得科技股份有限公司等5家公司。但最終成功過會的只有鄭州銀行和匯得科技。

　　40%的單日過會率刷新了近期的IPO過會率最低值。

　　進入5月以來，截至5月22日，證監(jiān)會共審核了14家企業(yè)，9家過會，IPO過會率為64%，不算今天的數(shù)據(jù)，IPO過會率已達到78%，較1月份33%的過會率提升了一倍多。回望近一個月的發(fā)審結(jié)果，單日過會率均在50%以上，有兩天甚至達到了100%，出現(xiàn)了上會項目全過的情況。

　　鄭州銀行成功過會，由招商證券保薦的鄭州銀行，2014年至2017年前6月，營收分別為55.33億元、78.36億元、98.73億元和48.67億元；扣非凈利潤分別為24.63億元、33.56億元、39.99億元和22.71億元。

　　值得注意的是，鄭州銀行于2015年12月23日發(fā)行H股并在港交所上市交易，股東數(shù)超過了200人。在市場關(guān)注的貸款方面，截至2017年6月30日、2016年12月31日、2015年12月31日、2014年12月31日，鄭州銀行發(fā)放貸款及墊資總額分別為1219.53億元、1110.92億元、942.94億元和779.86億元，不良貸款總額分別為16.8億元、14.57億元、10.4億元和5.83億元。不良貸款率分別為1.38%、1.31%、1.1%和0.75%。

　　另一家過會的企業(yè)匯得科技，由東方花旗保薦，2015年到2017年營收分別為11.31億元、11.74億元和14.26億元，歸屬母公司凈利潤分別為5387.12萬、9875.75萬和1.11億元。公司的主要產(chǎn)品合成革用聚氨酯是下游合成革行業(yè)的主要原料。

　　不幸敗北的企業(yè)為閩華電源，保薦機構(gòu)為國金證券(600109,股吧)，從披露的申報材料來看，該企業(yè)出資合規(guī)性存在瑕疵，且存在股份代持、關(guān)聯(lián)方較多等問題，且報告期內(nèi)未繳納社保人數(shù)占比較高，一部分員工未繳納五險一金，公司所處行業(yè)為環(huán)保部認定的重污染企業(yè)，鉛酸蓄電池生產(chǎn)過程中使用鉛存在污染風險。

　　證監(jiān)會最新公布的信息顯示，截至2018年5月18日，證監(jiān)會受理首發(fā)企業(yè)310家，其中，已過會29家，未過會281家。未過會企業(yè)中正常待審企業(yè)274家，中止審查企業(yè)7家。

　　在已過會的29家企業(yè)中，上交所17家公司過會待發(fā)行，深交所12家公司過會待發(fā)行。

　　來看下今年以來過會待發(fā)行情況，以下是截至5月18日數(shù)據(jù)：

　　1、上交所主板28家IPO公司完成上市，募資291.78億元，5家公司發(fā)行中，17家公司過會待發(fā)行。

　　2、深交所中小板8家IPO公司完成上市，募資103.77億元，無公司發(fā)行中，6家公司過會待發(fā)行。

　　3、深交所創(chuàng)業(yè)板15家IPO公司完成上市，募資108.99億元，3家公司發(fā)行中，6家公司過會待發(fā)行。

　　還未上會，2家企業(yè)先行撤退

　　就在上會的前一天晚上，有2家企業(yè)取消審核。

　　5月21日晚間，證監(jiān)會發(fā)布了兩份補充公告，一份是浙江泰坦股份有限公司的，一份是中創(chuàng)物流股份有限公司。

　　其中，浙江泰坦在上會前一晚向證監(jiān)會申請撤回申報材料，決定取消今日發(fā)審委會議對該公司發(fā)行申報文件的審核。而中創(chuàng)物流，則是因為其尚有相關(guān)事項需要進一步核查，證監(jiān)會決定取消今日對該公司發(fā)行申報文件的審核。

　　熬過現(xiàn)場檢查，臨門一腳仍主動撤材料

　　浙江泰坦是主動撤回的材料，意味著企業(yè)“自行了斷”了本輪IPO進程，不出意外本周該公司就會進入到終止審查序列，兩年的IPO排隊之旅戛然而止，市場對此多不理解。

　　“最近IPO過會率近8成，浙江泰坦熬過了現(xiàn)場檢查，馬上就要上會了，企業(yè)利潤也不錯，臨時撤材料確實讓人摸不著頭腦?！币患胰痰耐缎腥耸勘硎?，報告期內(nèi)收入連年快速增長，凈利潤連續(xù)翻番，凈利潤復核增長率超過100%，靚麗的業(yè)績的浙江泰坦卻申請撤回IPO申請材料，從2016年6月申報到如今，在會熬了2年最終卻換來了會前撤材料。

　　浙江泰坦所屬行業(yè)為紡織專用設(shè)備制造業(yè)，公司的主營業(yè)務為紡織機械設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。按照功能區(qū)分，公司主要產(chǎn)品包括紡紗設(shè)備、織造設(shè)備和印染設(shè)備三大類產(chǎn)品，其中紡紗設(shè)備主要包括轉(zhuǎn)杯紡紗機、自動絡筒機、倍捻機等產(chǎn)品，織造設(shè)備主要包括劍桿織機、噴氣織機等產(chǎn)品，印染設(shè)備主要為染色機。

　　此前披露的招股說明書顯示，2015年、2016年、2017年，浙江泰坦實現(xiàn)營業(yè)收入分別為3.59億元、4.35億元、6.70億元，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤分別為0.17億元、0.37億元和0.72億元。報告期內(nèi)，浙江泰坦股份有限公司收入逐年快速增長，凈利潤復核增長率超過100%。

　　回望浙江泰坦的IPO之旅，這家企業(yè)2016年6月20日報送IPO申請材料，在強化信息披露現(xiàn)場檢查的監(jiān)管背景下，2017年4月28日在首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查抽簽時被抽中，經(jīng)過了現(xiàn)場檢查浙江泰坦的IPO進程繼續(xù)，并沒有出現(xiàn)終止審查或中止審查的情況。

　　“熬過現(xiàn)場檢查并未出現(xiàn)硬傷，可見企業(yè)資質(zhì)不錯。”上述投行人士表示，臨時撤材料肯定是企業(yè)預料過會幾率不高才被迫做的決定。 按照規(guī)定，若企業(yè)IPO被否則三年內(nèi)不得借殼。

　　從已披露的招股說明書來看，公司存在的問題主要是存在應收賬款壞賬風險，2015年末、2016年末和2017年末，公司應收賬款余額較大，分別為29，774.93萬元、31，797.33萬元和37，147.56萬元，應收賬款占營業(yè)收入比重較高，應收賬款較大的原因主要系公司根據(jù)下游客戶的資金規(guī)模及與其長期合作的需求，給予其一定時間的信用期。此外，公司尚未了結(jié)訴訟24 項，截至招股說明書簽署之日，發(fā)行人尚未了結(jié)的訴訟案件訴求標的金額合計為1，355.41 萬元（不含利息）。

　　浙江泰坦的保薦機構(gòu)為愛建證券，律所為上海錦天城，審計機構(gòu)是立信。

　　這家被取消審核的還有機會上會

　　再來看看中創(chuàng)物流，這家綜合性物流企業(yè)是因為尚有相關(guān)事項需要進一步核查而取消審核的，這意味著該公司還有機會在核查事情明確后再次被安排上會。

　　相比浙江泰坦，中創(chuàng)物流還是有機會過會拿批文的。

　　中創(chuàng)物流于2016年6月7日向證監(jiān)會報送了材料，擬募集資金9.19億元，主要用于沿海運輸集散兩用船舶購置項目、散貨船購置項目、物流信息化建設(shè)項目、跨境電商物流分撥中心項目（天津東疆堆場）和大件運輸設(shè)備購置項目。中創(chuàng)物流2013年-2015年實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為36.09億元、35.52億元、34.66億元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1.01億元、0.94億元、1.62億元。

　　此前也存在過因“需進一步核查而取消審核”的案例，有的在二次上會安排時過會了，但也有不少企業(yè)二次上會后被否的，關(guān)鍵還是在于企業(yè)的質(zhì)量是否過硬。

　　中創(chuàng)物流的保薦機構(gòu)為中信證券(600030,股吧)，律所為金杜，審計機構(gòu)是信永中和。

　　今年被否34例，招商證券“中招”最多

　　券商中國記者統(tǒng)計顯示，今年以來共有34家IPO企業(yè)在發(fā)審環(huán)節(jié)被否，其中招商證券“中招”最多，保薦的6家企業(yè)都不幸折戟而回，海通證券(600837,股吧)保薦的4個項目也無情被否，國金證券和興業(yè)證券(601377,股吧)分別保薦的3個項目也沒能順利通過發(fā)審會。

　　　　隨著IPO過會率的回升，未來被否的案例將逐步減少，保薦機構(gòu)只有審慎挑選項目、合規(guī)為上才能在從嚴審核的新股發(fā)行規(guī)則中脫穎而出。