CDR會不會讓大盤承壓 ？哪些板塊有望受益？看看機構的最新觀點

　　昨日晚間，證監(jiān)會發(fā)布了《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法（試行）》等9個與CDR相關配套的文件細則，符合條件的紅籌企業(yè)7日起可遞交發(fā)行CDR的申報材料。

　　機構認為，小米有可能成為首家發(fā)行CDR的獨角獸企業(yè)，CDR發(fā)行不會讓A股承壓，而將有利于更多新經濟公司的萌芽。

　　哪些企業(yè)會首批嘗鮮？

　　國金證券(600109,股吧)表示，按照監(jiān)管層設定的試點門檻，共有5家已在海外上市的創(chuàng)新企業(yè)符合發(fā)行CDR的標準，市場預期阿里巴巴、京東和小米可能性較大，融資規(guī)模在60億至300億美元左右。

　　此外，即將在港股上市的小米預計會通過CDR在A股同時上市。

　　中信建投(601066,股吧)證券也認為，小米在符合試點條件的公司中最先發(fā)CDR的可能性最大。而百度方面，由于融資體量適中，營業(yè)利潤穩(wěn)定增長，自身也有非常強烈的發(fā)行意愿，其作為試點中先發(fā)的概率也比較大。其后可能是阿里巴巴、京東和網易。預計5家獨角獸發(fā)行CDR規(guī)模為1360億元至2200億元。

　　龍頭券商、科技股有望受益

　　機構預計，龍頭券商將成為首批受益的公司。

　　華泰證券(601688,股吧)認為，根據CDR細則，銀行、券商、中證登可擔任存托人，但券商在證券發(fā)行、交易、賬戶管理等業(yè)務上具備經驗，優(yōu)勢比較明顯。

　　CDR細則落地將加速資本市場國際化，拓寬證券公司業(yè)務邊界，增厚券商經紀及投行業(yè)務收入。CDR將增加A股的多樣性，豐富資本市場產品線。對于證券公司而言，發(fā)行存托憑證上市費用較普通IPO更高。CDR細則落地利好券商板塊，建議重點關注優(yōu)質券商。

　　廣發(fā)證券(000776,股吧)策略團隊也表示，證券公司將以多種身份參與CDR發(fā)行及交易環(huán)節(jié)，建議重點關注擁有海外業(yè)務布局、發(fā)行運作能力雄厚的龍頭券商。

　　此外，東方財富(300059,股吧)證券表示，當前已正式進入CDR的發(fā)行窗口期，有望激發(fā)獨角獸概念股、小米概念股的表現(xiàn)，投資者可適當關注該類題材品種的交易性

　　此外，科技股也將受益。

　　東方證券(600958,股吧)認為，本次CDR辦法實行，在加快創(chuàng)新企業(yè)上市和優(yōu)質“獨角獸”資源回歸的同時，注重回歸節(jié)奏和 A 股市場承受力的把控，重點在于創(chuàng)新企業(yè)上市回歸的制度建設，有助于“科技型”公司投融資制度環(huán)境的持續(xù)改善。

　　對于投資機會，東方證券科建議技板塊繼續(xù)關注：

　　1．半導體、軟件以及軍工板塊的投資機會。

　　2．當前中小創(chuàng)板塊中符合營收規(guī)模不低于 30 億，估值不低于 200 億等要求的企業(yè)，并且同時具有技術優(yōu)勢且處于細分行業(yè)龍頭地位的企業(yè)，有望受益于政策趨勢以及國家戰(zhàn)略，實現(xiàn)快速發(fā)展，相關的細分領域有創(chuàng)新藥、互聯(lián)網、機器人(300024,股吧)、無線充電、物聯(lián)網、新能源、云計算、智能設備等。

　　不會讓指數(shù)承壓

　　針對部分質疑CDR發(fā)行對A股整體有較大的虹吸效應的觀點，廣發(fā)證券表示，在目前防風險“攻堅”的環(huán)境下，再加上傳統(tǒng)經濟IPO節(jié)奏放緩，預計新經濟融資規(guī)模在A股承載能力之內，對A股整體虹吸效應不大。

　　安信證券認為，CDR并不會對市場造成過大的流動性沖擊。BATJ們回歸對整個成長股大板塊將起到極大的補益，成長股的土壤肥沃起來了才能培養(yǎng)更多優(yōu)質的新經濟公司。

　　投資者如何參與？

　　目前披露的細則還沒有對投資者門檻作出具體規(guī)定，但考慮到屆時交易可能存在資金門檻，那廣大中小投資者還有什么選擇呢？

　　答案是獨角獸基金。

　　日前，6只獨角獸基金產品拿到正式批文，其主要投向便是投資新經濟企業(yè)IPO和CDR打新。

　　上海證券表示，獨角獸基金的發(fā)售可以集中廣大中小投資者的資金進行IPO和CDR申購，更好地參與投資新興經濟優(yōu)質企業(yè)的機會。

　　此外，東方財富證券表示，當前已正式進入CDR的發(fā)行窗口期，有望激發(fā)獨角獸概念股、小米概念股的表現(xiàn)，投資者可適當關注該類題材品種的交易性機會。