水皮雜談 要做先驅(qū)不做先烈 獨(dú)角獸的夏天熱死人

　　CDR的時(shí)代，獨(dú)角獸的天，證監(jiān)會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)好辛苦。

　　360的運(yùn)氣，小米的命，BAT的股東都有份。

　　南方的機(jī)會(huì)，華夏的錢，易方達(dá)的配售一樣多。

　　藥明的估值，寧德的利，富士康的胃口真不小。

　　中興的復(fù)活，人保的險(xiǎn)，董大姐的銀隆被叫?！?/p>

　　2018年的夏天熱的早，比天更熱的是CDR。

　　說的是什么，明白的自然明白，不明白的也就不明白了。

　　獨(dú)角獸來了，悄無聲息就來了，前一天還在納悶證監(jiān)會(huì)何以在半夜發(fā)文件，而且是9個(gè)文件，后一天就聽說小米在香港交易所已經(jīng)通過聆訊，晚上就向證監(jiān)會(huì)遞交了CDR的要求，發(fā)行時(shí)間就在7月16日。所以，證監(jiān)會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)就不得不快馬加鞭趕夜班，管理層拼到如此，投資者夫復(fù)何言。

　　小米只是開始，估值多少不是重點(diǎn)，重點(diǎn)是CDR同步IPO，A股和港股同步，獨(dú)角獸不是以回歸的面目出現(xiàn)，而是以上市的方式突破，不得不說一句話，perfect，嗯，完美。

　　當(dāng)然，小米之后的阿里巴巴、百度、騰訊、京東、攜程、網(wǎng)易、舜宇都會(huì)魚貫而入，不過無論如何都是“炒冷飯”。

　　獨(dú)角獸不缺錢，缺錢也成不了獨(dú)角獸，獨(dú)角獸上市與其說是圈錢，不如說是變現(xiàn)，所以，CDR與港股或者美股是不可能互換互通的，畢竟人民幣都不能自由兌換，資本賬戶也不能自由流通，人民幣是人民幣，美元是美元，港幣是港幣。盡管如此，CDR有CDR的估值，美股有美股的估值，港股有港股的估值，我們不能確定小米的價(jià)格，但是可以確定的是CDR一定比港股高的多，大陸人傻錢多，炒新成風(fēng)，不把CDR炒趴下都對(duì)不起管理層為對(duì)沖失血而組建的六大戰(zhàn)略配售基金。3000億的規(guī)模接CDR是沒有問題的，撐3年也是可以的，畢竟合格的獨(dú)角獸并沒有大家想的那么多，已經(jīng)上市的估值在200億以上，沒上市的估值在200億以上且年收入30億以上，估值好辦，收入不好弄，原因大家都明白，別以為證監(jiān)會(huì)是吃干飯的，想渾CDR的水摸自己的魚，兩個(gè)字，沒門。不過即便如此抬門檻，第一批的CDR規(guī)模也在1700億-3500億，這個(gè)規(guī)模大致相當(dāng)滬深股市一天交易量的50%-100%，說多不多，說少不少，說不多是靜態(tài)的，說不少是動(dòng)態(tài)的。

　　CDR的一般是獨(dú)角獸，但是獨(dú)角獸的不一定是CDR ；有借殼的，如360，借殼之后還要定增，不合規(guī)但不違法，100億也是錢；有IPO 的，如富士康，張口就是247億，國家隊(duì)保駕護(hù)航還不夠，BATJ也都成為戰(zhàn)投分擔(dān)份額；有紅籌回歸的，如人保，A股一發(fā)就是45.99億，港股價(jià)格在4.06左右，折合人民幣少說也是130億。遠(yuǎn)遠(yuǎn)看去，獨(dú)角獸就如同狂奔而來的灰犀牛，地動(dòng)山搖，塵土飛揚(yáng)，藝高膽大的可以輾轉(zhuǎn)騰挪，手腳不靈的恐怕兇多吉少，富貴有命，生死在天，即便要湊熱鬧，奉勸大家也要避其鋒芒，逢低介入，游擊戰(zhàn)法打的贏打，打不贏就跑，無論如何在過去的3年中，CDR的獨(dú)角獸們?cè)诤Ｍ馐袌?chǎng)的價(jià)格已經(jīng)暴漲了一倍，美股更是在歷史高位，現(xiàn)在的CDR估值只高不低，認(rèn)購六大戰(zhàn)略配售基金也要量力而行，特別是3年的封閉，多少是個(gè)隱患，當(dāng)年QDII的教訓(xùn)不可不察。

　　A股要完善多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，股市要成為經(jīng)濟(jì)的晴雨表，象征新經(jīng)濟(jì)的獨(dú)角獸不可或缺，難的是現(xiàn)在流動(dòng)性收緊，沒有什么增量資金，存量的博弈能扛多久就是一個(gè)問題，我們要做CDR的先驅(qū)，不要做CDR的先烈，留著青山在一定有柴燒。